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1、1企業(yè)并購與整合管理徐沁博士盛高咨詢董事長13305417506Email:xuqin@sangoal.com.cn2您就是本次課程的最大受益者！如果您是以下的角色31.上市后接連收購了一些公司，但是結(jié)果和預(yù)想差距很大2.表面上我們是大股東，其實根本沒有控制力3.協(xié)議簽訂了幾個月了，連組織結(jié)構(gòu)都定不下來4.整合都一年了，很多事情還是兩張皮5.收購前老總什么都不給我們說，現(xiàn)在才告訴我們6.自從我們進入這個行業(yè)，這行業(yè)就開始變化了1.當初要不是資金緊張，根本不會找他們2.什么強強聯(lián)合，根本是恃強凌弱3.組建新班子，都是他們的頭，我們是二等國民了4.既然合并了，
2、薪資就該看齊，憑什么我們的低5.現(xiàn)在人心浮動，哪有心思干活收購方被收購方并購與整合之痛4以史為鑒看并購整合5<上一張下一張>6蒙古帝國給我們的啟示成吉思汗1206年在斡難河源即位忽必烈1271年建立元朝朱元璋1368年攻克北京，元朝滅亡為什么蒙古人興盛期會這么短？為什么蒙古人吞并東亞、中亞、西亞、歐洲后，反而逐漸被當?shù)孛褡逋?？為什么蒙古人的擴張除了兵戈鐵馬似乎并沒有太多的影響？7初創(chuàng)階段資本積累激烈市場競爭知識（資本）管理無并購機會獲得實物資產(chǎn)獲得品牌、市場份額資本市場的喜好企業(yè)發(fā)展一定需要適應(yīng)規(guī)律人>組織建設(shè)市場與機會組織、文化建設(shè)資本運營能力8通過企
3、業(yè)不同發(fā)展階段對管理要素的要求不同來看資本價值資本積累激烈市場競爭知識（資本）經(jīng)濟戰(zhàn)略無、基于生存定位、細分市場成熟、完整體系文化隱性、老總DNA文字層、難落實“三個一流”內(nèi)化、融為一體（三層）管理要素管理品牌管理系統(tǒng)管理個性化文化管理經(jīng)營生產(chǎn)要素水電折舊人員工資產(chǎn)品經(jīng)營資本經(jīng)營（兩種增長方式）經(jīng)營者勞工領(lǐng)袖（沖鋒者）組織領(lǐng)袖（設(shè)計師）精神領(lǐng)袖(牧師)購并利潤為中心，資源型企業(yè)關(guān)注點：有形資產(chǎn)，高利潤率帶來資產(chǎn)的迅速增長品牌運營為中心，形成規(guī)模關(guān)注點：無形資產(chǎn)，低成本與戰(zhàn)略聯(lián)盟帶來良好的現(xiàn)金流量，利潤跟隨行業(yè)周期及經(jīng)濟周期變化以購并為手段的資本運營，控制價
4、格追求壟斷利潤關(guān)注點：企業(yè)價值，交換手段，控制生產(chǎn)過剩、消滅競爭，市場價值隨資本市場的喜好而波動股份全民所有（全民沒有）一人獨有文字化表決權(quán)的實施9企業(yè)如何進一步做強、做大？ 當企業(yè)發(fā)展到一定階段后，都面臨著內(nèi)部管理提升和外部擴張收購的選擇。 通過資本擴張必然需要和企業(yè)的資本控制能力相匹配，否則將是企業(yè)的災(zāi)難。盛高觀點10目錄第一單元：并購與并購整合第二單元：并購整合之實操篇第三單元：并購管理整合詳解篇1.1并購及并購整合的概念12并購的基本概念企業(yè)并購是企業(yè)合并與企業(yè)收購的簡稱，即MergersandAcquisitions.（簡稱M&A)企業(yè)合并有廣義
5、和狹義之分，狹義的企業(yè)合并是指企業(yè)間的吸收合并，即在兩個以上的企業(yè)合并中，其中一個企業(yè)因吸收了其他企業(yè)而成為存續(xù)企業(yè)的合并形式；廣義的企業(yè)合并則泛指一切企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易行為企業(yè)收購是指某一企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而購買其他企業(yè)資產(chǎn)或股份的行為。通俗地講，就是一企業(yè)接管另一企業(yè)的行為，被接管的企業(yè)其法人地位并不消失13合并吸收合并A公司存續(xù)，B公司解散，A+B=A或B公司存續(xù)，A公司解散，A+B=B新設(shè)合并A公司、B公司都解散，另設(shè)一家新公司，A+B=C收購資產(chǎn)收購B公司解散，A公司存續(xù)股權(quán)收購B公司不解散，作為A公司的子公司存續(xù)或B公司解散，A公司存續(xù)1
6、4理解并購戰(zhàn)略——創(chuàng)造價值并購后公司 的價值收購公司的獨立價值被收購公司的獨立價值15在產(chǎn)業(yè)整合的過程中公司數(shù)量的趨勢?無所謂是否愿意，在經(jīng)濟全球化的過程中，整合的浪潮將席卷你所處的產(chǎn)業(yè)長期的勝利永遠屬于那些擁有長期規(guī)劃的管理者產(chǎn)業(yè)整合過程中公司數(shù)量的變化第一階段初創(chuàng)第二階段規(guī)?；谌A段集聚第四階段平衡和聯(lián)盟16何謂并購整合企業(yè)并購整合是指當并購企業(yè)為了獲得目標企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)、股權(quán)或經(jīng)營控制權(quán)之后進行的資產(chǎn)、人員等企業(yè)要素的整體系統(tǒng)性安排，從而使并購后的企業(yè)按照一定的并購目標、方針和戰(zhàn)略組織營運。并購前、后的整合需要將原來不同的運作體系（管理、生產(chǎn)、營
7、銷、服務(wù)、企業(yè)文化和形象）有機地結(jié)合成一個運作體系，是整個并購過程中最艱難，也是最關(guān)鍵的階段，并購前、后的整合不力將導(dǎo)致整個并購前功盡棄?？茖W(xué)還是藝術(shù)？17企業(yè)并購的實質(zhì)是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，但取得了被并購企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)，僅僅走完了第一步，并購前、后整合的好壞將更直接地影響企業(yè)并購的效益和并購后企業(yè)整體的經(jīng)營狀況，甚至并購整體的生存。在許多著名的并購案例中，幾近一半的案例以失敗告終，其中主要原因就是并購后未能實現(xiàn)有效、迅速的整合?！端疂G》，歷史上最著名的并購案何謂并購整合（續(xù)）18第一個層次是獲得目標企業(yè)的產(chǎn)權(quán)（包括股權(quán)、資產(chǎn)等）和被動獲取收益的權(quán)利；第二個層次是
8、獲得目標企業(yè)的控制權(quán)和主動獲取收益的權(quán)利；第三個層次是獲得戰(zhàn)略，經(jīng)
