2008年華爾街金融危機

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1、華爾街金融危機08年一場極其嚴重的金融風暴以華爾街為中心肆掠開來并迅速地波及全球，早在2007年4月2日面對來自華爾街174億美元逼債，美國第二大次級抵押貸款公司——新世紀金融宣布申請破產(chǎn)保護、裁減54%的員工，在多米諾骨牌效應(yīng)下眾多的銀行金融機構(gòu)破產(chǎn)，由此揭開了次貸風暴的大幕。從2008年9月中旬開始，世界經(jīng)濟史或金融史可能經(jīng)歷了最為動蕩或最為黑暗的日子，全球股市哀鴻遍野慘淡一片。比如說，10月9日的這一個星期全球多個股市先后出現(xiàn)股災(zāi)，倫敦富時100指數(shù)與日本日經(jīng)225指數(shù)便分別累跌21%及24籠，大摩MSCI全球指

2、數(shù)一周跌幅達20%以上，創(chuàng)下自1970年有紀錄以來最大一周跌幅，全球股市市值于短短一星期內(nèi)蒸發(fā)6萬億美元。美國道瓊斯指數(shù)下跌單周急挫18%，創(chuàng)股市下跌的歷史記錄。從華爾街08年以后的成交量我們可以清楚地感受到這場風暴的來臨和擴散。從這張演示圖我們可以清楚地了解整個爆發(fā)的過程首先是美聯(lián)儲的2年17次加息導(dǎo)致了房市的不景氣，居高不下的房貸利率讓低信用居民的違約增加，次貸機構(gòu)深陷壞賬危機，在ASP，和CDO合同的推波助瀾下銀行和保險公司也蒙受巨大損失。那是什么原因呆滯了這個過程的發(fā)生呢主要有以下3點（一）過度寬松的貨幣政策2

3、001年至2003年，美聯(lián)儲采取了連續(xù)13次降息措施，聯(lián)邦基金利率從6．5％降至1％的歷史最低水平，該利率水平保持長達一年之久。過剩的流動性資金大量涌入股票市場和房地產(chǎn)市場。在寬松貨幣政策的刺激下，次級房貸市場空前繁榮，房價以每年10％的速度上漲，2005年上漲幅度達到17％。房地產(chǎn)市場泡沫發(fā)生，為次貸危機埋下了隱患。（二）金融業(yè)嚴重缺乏監(jiān)管美國長期以來不斷放松甚至解除金融管制，自80年代初美國一直通過制定和修改法律，放寬對金融業(yè)的限制，推進金融自由化和所謂的金融創(chuàng)新。例如，1982年，美國國會通過的《加恩一圣杰曼儲蓄

4、機構(gòu)法》，給與儲蓄機構(gòu)與銀行相似的業(yè)務(wù)范圍，但卻不受關(guān)聯(lián)儲的管制。于是各類儲蓄機構(gòu)參與購買商業(yè)票據(jù)和公司債券，發(fā)放商業(yè)抵押貸款和消費貸款，甚至購買垃圾債券。那么，有機構(gòu)提供貸款，跟風的百姓呈現(xiàn)羊群現(xiàn)象，超前消費，大膽入市，經(jīng)濟泡沫不斷膨脹、聚集。導(dǎo)致危機?？梢哉f信用擴張，虛擬經(jīng)濟引起的經(jīng)濟泡沫破裂是金融危機的主要原因。（三）利率“先降后升”導(dǎo)致房地產(chǎn)市場的失衡2004年至2007年，美聯(lián)儲連續(xù)加息17次，利率由l％上升至5．25％。由于近90％的次級抵押貸款采取的都是浮動利率形式，利率的大幅上升加重了購房者的還貸負擔，

5、所以，次貸違約率急劇上升，美國多家次級市場放款機構(gòu)深陷壞賬危機，致使次級債的價格下跌，同時巨額的贖回使基金只能將流動性較差的次級債券低價轉(zhuǎn)手。故在2006年，房地產(chǎn)市場在出現(xiàn)“拐點”，價格下跌，成交量大幅減少。直至2007年4月2日，美國最大的次級債發(fā)行商新世紀金融公司申請破產(chǎn)保護，這標志著美國次級房貸市場危機爆發(fā)。由美國金融危機引發(fā)的全球金融危機目前呈現(xiàn)不斷蔓延與加速擴散的趨勢，波及歐洲、亞洲地區(qū)并產(chǎn)生了嚴重的影響，這些影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面●擾亂金融市場秩序●拖累全球經(jīng)濟增長●抑制國際貿(mào)易發(fā)展●加劇全球通脹壓力

6、●削弱全球直接投資能力這次危急對我國外貿(mào)出口，金融，制造業(yè)，就業(yè)都有著較大的影響，我國的對外貿(mào)易最近幾年來一直保持著較高的增長率，但在金融危機的影響下，我國的外貿(mào)出口已經(jīng)出現(xiàn)衰退，作為全球制造業(yè)大國，中國經(jīng)濟的外貿(mào)依存度較高，歐盟和美國是我國前兩大出口市場，他們的經(jīng)濟低迷直接影響我國出口。就業(yè)是關(guān)系國計民生的重大問題，金融危機的爆發(fā)使得我國的就業(yè)形勢愈加嚴峻。2008年10月以來，由于我國部分勞動密集型企業(yè)關(guān)閉、停產(chǎn)或半停產(chǎn)，我國勞動力市場的需求2009年4季度同比下降9.3個百分點，崗位和勞動的比例從1下降到0.85

7、，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率2009年底也上升了0.2個百分點，增加了56萬人。面對國際金融危機的嚴峻挑戰(zhàn)，中國主要從兩個層面進行了積極的政策應(yīng)對。一方面，迅速開展國內(nèi)自救，保持經(jīng)濟的平穩(wěn)較快增長另一方面，中國積極推進國際合作，共同應(yīng)對金融危機的挑戰(zhàn)。