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《企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究—以吉利并購(gòu)沃爾沃公司為例.》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、攀枝花學(xué)院本科畢業(yè)論文摘要攀枝花學(xué)院本科畢業(yè)論文企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究—以吉利并購(gòu)沃爾沃公司為例學(xué)生姓名：陳旭學(xué)生學(xué)號(hào)：201010306004院（系）：經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院年級(jí)專業(yè)：10級(jí)財(cái)務(wù)管理指導(dǎo)教師：郝德強(qiáng)講師二0一四年六月1攀枝花學(xué)院本科畢業(yè)論文摘要摘要隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的逐步深化，企業(yè)之間的并購(gòu)收購(gòu)活動(dòng)日益增多。然而企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法則直接關(guān)系著企業(yè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度在不斷完善，企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法也得到了逐步完善，以自由現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的折現(xiàn)模型由于其涵蓋信息廣泛、考慮時(shí)間價(jià)值原則以及
2、增量現(xiàn)金流量原則等，逐步成為學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界廣泛認(rèn)同的企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法。本文以貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、換股估價(jià)法和EVA模型的并購(gòu)方法為基礎(chǔ)，結(jié)合吉利并購(gòu)沃爾沃公司的具體情況，通過(guò)理論與實(shí)際相結(jié)合，采用定性與定量分析相聯(lián)系的方法，借助于數(shù)字分析，表格等形式對(duì)吉利具體的并購(gòu)方法進(jìn)行全方位的分析。這不僅有利于公司決心作出正確的收購(gòu)，同時(shí)也為其他企業(yè)做決定時(shí)提供參考，也有利于促進(jìn)中國(guó)的并購(gòu)發(fā)展，提高企業(yè)之間的兼并和收購(gòu)的有效性和防止企業(yè)由于使用的估值方法錯(cuò)誤浪費(fèi)企業(yè)的資金來(lái)源。關(guān)鍵詞并購(gòu)，評(píng)估方法，并購(gòu)分析攀枝花學(xué)院本科畢業(yè)論文ASC
3、RACRI攀枝花學(xué)院本科畢業(yè)論文ASCRACRI攀枝花學(xué)院本科畢業(yè)論文目錄目錄摘要IABSTRACTII目錄1緒論1一、并購(gòu)的概述2（一）并購(gòu)的概念、特點(diǎn)及其影響因素21、并購(gòu)的概念22、并購(gòu)的特點(diǎn)23、并購(gòu)的影響因素3（二）企業(yè)并購(gòu)價(jià)值判定的理論基礎(chǔ)和企業(yè)并購(gòu)的價(jià)值動(dòng)因41、企業(yè)并購(gòu)價(jià)值判定的理論基礎(chǔ)4（1）、企業(yè)價(jià)值的含義、特點(diǎn)4（2）、企業(yè)價(jià)值的影響因素、基本假設(shè)42、企業(yè)并購(gòu)的價(jià)值動(dòng)因5（1）效率增加理論5（2）規(guī)模效應(yīng)理論5（3）經(jīng)營(yíng)協(xié)同理論5（4）財(cái)務(wù)協(xié)同理論5（三）并購(gòu)對(duì)企業(yè)的意義5二、并購(gòu)的方法7（一）貼
4、現(xiàn)現(xiàn)金流量法71、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的概念、模型72、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的使用條件、優(yōu)缺點(diǎn)7（二）換股估價(jià)法81、換股股價(jià)法的概念、模型82、換股股價(jià)法的使用條件、優(yōu)缺點(diǎn)9（三）EVA模型91、EVA模型的概念92、EVA模型的使用條件、優(yōu)缺點(diǎn)9三、吉利并購(gòu)沃爾沃公司的并購(gòu)分析11（一）公司的基本情況111攀枝花學(xué)院本科畢業(yè)論文目錄（二）公司的并購(gòu)案例及其分析111、公司的并購(gòu)案例112、幾種并購(gòu)評(píng)估方法的比較11四、結(jié)論14結(jié)語(yǔ)15參考文獻(xiàn)16致謝171攀枝花學(xué)院本科畢業(yè)論文緒論緒論企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)始于19世紀(jì)末。20世紀(jì)80年代
5、，西方國(guó)家興起了新一論的并購(gòu)浪潮，特別是進(jìn)入90年代以后，企業(yè)并購(gòu)更是愈演愈烈，規(guī)模之大、時(shí)間之長(zhǎng)、影響之廣泛是前所未有的，2000年的全球并購(gòu)交易額已占世紀(jì)經(jīng)濟(jì)總量的1/10,目前全球跨國(guó)投資中，并購(gòu)占到了八成以上。在當(dāng)前激烈的企業(yè)并購(gòu)的背景之下，目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估就顯得尤為重要，因此對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法做進(jìn)一步的研究是十分有必要的。盡管企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法的理論在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的研究之下到了發(fā)展相對(duì)成熟階段，然而在企業(yè)并購(gòu)行為的實(shí)際應(yīng)用中，這些方法都會(huì)受到一定的限制，從而使企業(yè)無(wú)法得到相對(duì)準(zhǔn)確的參數(shù)進(jìn)行分析，
6、則有可能對(duì)目標(biāo)企業(yè)真正的價(jià)值評(píng)估錯(cuò)誤。時(shí)至今日，無(wú)論是上市公司還是投資者，以及中介機(jī)構(gòu)和政府監(jiān)管部門，都密切注意并購(gòu)行為發(fā)展，公司通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易獲取股份，從而取得對(duì)其他公司的重大經(jīng)營(yíng)以及財(cái)務(wù)決策的控制權(quán)，或施加一定的影響力，以增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。本文共分為五個(gè)部分，第一部分緒論主要介紹論文的研究背景及意義；第二部分介紹并購(gòu)的概述；第三部分介紹具體的并購(gòu)中對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估方法；第四部分是分析吉利對(duì)沃爾沃公司的并購(gòu)，第五部分是關(guān)于并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法的總結(jié)。0攀枝花學(xué)院本科畢業(yè)論文四、結(jié)論一、并購(gòu)的概述（
7、一）并購(gòu)的概念、特點(diǎn)及其影響因素1．并購(gòu)的概念并購(gòu)的內(nèi)涵非常廣泛，一般是指兼并和收購(gòu)。兼并——又稱吸收合并，是指兩種不同的事物，因故合并成一體。指兩家或者多的獨(dú)立企業(yè)、公司合并成一家企業(yè)，通常有一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收一家或多家公司。收購(gòu)——指一家企業(yè)用現(xiàn)金或者有價(jià)證劵購(gòu)買另一家企業(yè)的股票或者資產(chǎn)，以獲得對(duì)該企業(yè)的全部資產(chǎn)或者某項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)，或?qū)ζ淦髽I(yè)的控制權(quán)。與并購(gòu)相關(guān)的另一個(gè)概念是合并——是指兩個(gè)或者兩者兩個(gè)以上的企業(yè)合并成一個(gè)新的企業(yè)，合并完成后，多個(gè)法人變成一個(gè)法人。2．我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的特點(diǎn)（1）從外部來(lái)看：①我國(guó)利
8、用外資的規(guī)模相對(duì)境外跨國(guó)公司收購(gòu)、兼并國(guó)有企業(yè)的活動(dòng)來(lái)看仍然較小。1980年我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)只限于收購(gòu)小型和虧損企業(yè),直到1990年并購(gòu)的重點(diǎn)才開(kāi)始有所轉(zhuǎn)變——面向效益好的大中型國(guó)有企業(yè)。就是這種形式放寬了中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的領(lǐng)域從而吸引了外國(guó)企業(yè)，進(jìn)而使其大大增加了對(duì)我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)。并購(gòu)的形式有控股合并、吸收合并、
