國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)分類(lèi)

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1、國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)分類(lèi)在國(guó)際金融市場(chǎng),沒(méi)有獲得信用評(píng)級(jí)的公司就不可能發(fā)行債劵融資,評(píng)級(jí)越低融資成本越高!故了解國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)分類(lèi)很有必要。??標(biāo)準(zhǔn)-普爾公司，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，當(dāng)今著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一。????（1）長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)?????長(zhǎng)期債券信用等級(jí)，共設(shè)10個(gè)等級(jí)分別為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D，其中長(zhǎng)期信用等級(jí)的AA至CCC級(jí)可用“+”和“-”號(hào)進(jìn)行微調(diào)。?級(jí)別評(píng)定?AAA最高評(píng)級(jí)。償還債務(wù)能力極強(qiáng)。?AA?償還債務(wù)能力很強(qiáng)，與最高評(píng)級(jí)差別很小。?A?償

2、還債務(wù)能力較強(qiáng)，但相對(duì)于較高評(píng)級(jí)的債務(wù)/發(fā)債人，其償債能力較易受外在環(huán)境及經(jīng)濟(jì)狀況變動(dòng)的不利因素的影響。?BBB目前有足夠償債能力，但若在惡劣的經(jīng)濟(jì)條件或外在環(huán)境下其償債能力可能較脆弱。?BB相對(duì)于其它投機(jī)級(jí)評(píng)級(jí)，違約的可能性最低。但持續(xù)的重大不穩(wěn)定情況或惡劣的商業(yè)、金融、經(jīng)濟(jì)條件可能令發(fā)債人沒(méi)有足夠能力償還債務(wù)。?B違約可能性較'BB'級(jí)高，發(fā)債人目前仍有能力償還債務(wù)，但惡劣的商業(yè)、金融或經(jīng)濟(jì)情況可能削弱發(fā)債人償還債務(wù)的能力和意愿。?CCC目前有可能違約，發(fā)債人須倚賴(lài)良好的商業(yè)、金融或經(jīng)濟(jì)條件

3、才有能力償還債務(wù)。如果商業(yè)、金融、經(jīng)濟(jì)條件惡化，發(fā)債人可能會(huì)違約。?CC目前違約的可能性較高。R由于其財(cái)務(wù)狀況，目前正在受監(jiān)察。在受監(jiān)察期內(nèi)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)審定某一債務(wù)較其它債務(wù)有優(yōu)先償付權(quán)。?SD/D當(dāng)債務(wù)到期而發(fā)債人未能按期償還債務(wù)時(shí)，縱使寬限期未滿，標(biāo)準(zhǔn)普爾亦會(huì)給予'D'評(píng)級(jí)，除非標(biāo)準(zhǔn)普爾相信債款可于寬限期內(nèi)清還。此外，如正在申請(qǐng)破產(chǎn)或已作出類(lèi)似行動(dòng)以致債務(wù)的償付受阻時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾亦會(huì)給予'D'評(píng)級(jí)。當(dāng)發(fā)債人有選擇地對(duì)某些或某類(lèi)債務(wù)違約時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾會(huì)給予"SD"評(píng)級(jí)（選擇性違約）?NP發(fā)債人未

4、獲得評(píng)級(jí)。????注1：前四個(gè)級(jí)別債券信譽(yù)高，履約風(fēng)險(xiǎn)小，是“投資級(jí)債券”，第五級(jí)開(kāi)始的債券信譽(yù)低，是“投機(jī)級(jí)債券”。????注2：加號(hào)(+)或減號(hào)(-)：'AA'級(jí)至'CCC'級(jí)可加上加號(hào)和減號(hào)，表示評(píng)級(jí)在各主要評(píng)級(jí)分類(lèi)中的相對(duì)強(qiáng)度。?????注3：公開(kāi)信息評(píng)級(jí)'pi'????評(píng)級(jí)符號(hào)后標(biāo)有'pi'表示該等評(píng)級(jí)是使用已公開(kāi)的財(cái)務(wù)資料或其它公開(kāi)信息作為分析的依據(jù)，即標(biāo)準(zhǔn)普爾并未與該機(jī)構(gòu)的管理層進(jìn)行深入的討論或全面考慮其重要的非公開(kāi)資料，所以這類(lèi)評(píng)級(jí)所依據(jù)的資料不及全面的評(píng)級(jí)全面。公開(kāi)信息評(píng)級(jí)每年

5、根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告審核一次，但當(dāng)有重大事情發(fā)生而可能影響發(fā)債人的信用質(zhì)素時(shí)，我們也會(huì)實(shí)時(shí)對(duì)評(píng)級(jí)加以審核。公開(kāi)信息評(píng)級(jí)沒(méi)有評(píng)級(jí)展望，不附有'+'或'-'號(hào)。但如果評(píng)級(jí)受到主權(quán)評(píng)級(jí)的上限限制時(shí)，'+'或'-'號(hào)有可能被使用。????（2）短期信用評(píng)級(jí)?????短期債券信用等級(jí)，共設(shè)6個(gè)等級(jí)分別為A-1、A-2、A-3、B、C和D。?級(jí)別評(píng)定?A-1?償還債務(wù)能力較強(qiáng)，為標(biāo)準(zhǔn)普爾給予的最高評(píng)級(jí)。此評(píng)級(jí)可另加'+'號(hào)，以表示發(fā)債人償還債務(wù)的能力極強(qiáng)。?A-2?償還債務(wù)的能力令人滿意。不過(guò)相對(duì)于最高的評(píng)級(jí)，其償

6、債能力較易受外在環(huán)境或經(jīng)濟(jì)狀況變動(dòng)的不利影響。?A-3?目前有足夠能力償還債務(wù)。但若經(jīng)濟(jì)條件惡化或外在因素改變，其償債能力可能較脆弱。?B?償還債務(wù)能力脆弱且投機(jī)成份相當(dāng)高。發(fā)債人目前仍有能力償還債務(wù)，但持續(xù)的重大不穩(wěn)定因素可能會(huì)令發(fā)債人沒(méi)有足夠能力償還債務(wù)。?C?目前有可能違約，發(fā)債人須倚賴(lài)良好的商業(yè)、金融或經(jīng)濟(jì)條件才有能力償還債務(wù)。?R由于其財(cái)務(wù)狀況，目前正在受監(jiān)察。在受監(jiān)察期內(nèi)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)審定某一債務(wù)較其它債務(wù)有優(yōu)先權(quán)。?SD/D?當(dāng)債務(wù)到期而發(fā)債人未能按期償還債務(wù)時(shí)，即使寬限期未滿，標(biāo)

7、準(zhǔn)普爾亦會(huì)給予'D'評(píng)級(jí)，除非標(biāo)準(zhǔn)普爾相信債務(wù)可于寬限期內(nèi)償還。此外，如正在申請(qǐng)破產(chǎn)或已作出類(lèi)似行動(dòng)以致債務(wù)的付款受阻，標(biāo)準(zhǔn)普爾亦會(huì)給予'D'評(píng)級(jí)。當(dāng)發(fā)債人有選擇地對(duì)某些或某類(lèi)債務(wù)違約時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾會(huì)給予"SD"評(píng)級(jí)（選擇性違約）。??穆迪信用評(píng)級(jí)??????穆迪投資服務(wù)有限公司（Moody’sInvestorsServices）,是美國(guó)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的先驅(qū)，也是當(dāng)今世界評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中最負(fù)盛名的一個(gè)。它不僅對(duì)國(guó)內(nèi)的各種債券和股票進(jìn)行評(píng)級(jí)，還將評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)推進(jìn)到國(guó)際市場(chǎng)。?????評(píng)級(jí)級(jí)別由最高的Aaa級(jí)到最低的

8、C級(jí)，一共有二十一個(gè)級(jí)別。評(píng)級(jí)級(jí)別分為兩個(gè)部分，包括投資等級(jí)和投機(jī)等級(jí)。????（1）穆迪長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)?????穆迪長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)(到期日一年或以上)是有關(guān)固定收益?zhèn)鶆?wù)相對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)，而這些債務(wù)的原始到期日須為一年或以上。這些評(píng)級(jí)是關(guān)于某種金融債務(wù)無(wú)法按承諾履行的可能性，同時(shí)反映違約機(jī)率及違約時(shí)蒙受的任何財(cái)務(wù)損失。?投資級(jí)別評(píng)定說(shuō)明?Aaa級(jí)優(yōu)等?信用質(zhì)量最高，信用風(fēng)險(xiǎn)最低。利息支付有充足保證，本金安全。為還本付息提供保證的因素即使變化，也是可預(yù)見(jiàn)的。發(fā)行地位穩(wěn)固。Aa級(jí)（Aa1，Aa2，Aa