光大證券烏龍指事件對企業(yè)內(nèi)部控制的啟示

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1、光大證券烏龍指事件對企業(yè)內(nèi)部控制的啟示　　摘要：證券公司作為具有特殊行業(yè)背景的現(xiàn)代金融企業(yè)，其內(nèi)部控制問題比一般企業(yè)更突出。近期，光大證券由于內(nèi)控制度的缺陷發(fā)生了震驚市場的烏龍指事件。本文從光大證券烏龍指事件入手，說明內(nèi)部控制對于一個企業(yè)的重要性，并探討如何完善企業(yè)的內(nèi)部控制。　　關鍵詞：光大證券；內(nèi)部控制；策略投資；風險控制　　8月16日，周五。受前一交易日美股大跌拖累，兩市股指低開，早盤呈小幅下探走勢。然而，11點左右，兩市權重股出現(xiàn)大面積異動，工行、農(nóng)行、光大銀行、中國聯(lián)通、寶鋼股份、海通證券等股票瞬間拉至漲停

2、，中石油沖擊漲停。上證指數(shù)瞬間拉升逾100點，最高達到2198點，在8分鐘內(nèi)，漲幅擴大至逾5%。隨后兩市快速回落。截止當日收盤，滬指報2068.45點，跌13.43點，跌幅0.65%，成交量1231億元。6.59%的振幅創(chuàng)2007年6月5日以來新高。事后查明，造成股指巨幅波動的原因是出自于光大證券的“烏龍指”?！　”敬问录a(chǎn)生的原因主要是光大證券策略投資部使用的套利策略系統(tǒng)出現(xiàn)了問題，該系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分。核查中發(fā)現(xiàn)，訂單執(zhí)行系統(tǒng)針對高頻交易在市價委托時，對可用資金額度未能進行有效校驗控制，而

3、訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，導致特定情況下生成預期外的訂單并直接發(fā)送至上交所。光大證券當日的損失約1.94億元。8月30日，證監(jiān)會通報此次事件的處理結果，四位相關決策責任人被處以終身證券市場禁入并沒收光大證券非法所得8721萬元，處以5倍罰款，共計5.2328億。據(jù)估計，進一步面臨此次事件中受損失的投資者的索賠額度可能高達27億元。光大證券的內(nèi)部控制機制存在缺陷，其策略交易投資部門未納入公司風險控制系統(tǒng)，該交易系統(tǒng)自7月29日上線運行后到事發(fā)運行僅15個交易日，其系統(tǒng)的訂單重下功能從未被實盤測試過。由于缺乏有效的風險管理

4、，這是導致此次光大證券烏龍指事件的主要原因。證券公司應該按照《證券公司內(nèi)部控制指引》的要求建立內(nèi)部控制機制，完善以凈資本為核心的風險控制體系和風險預警體系，以消除可能會產(chǎn)生風險的內(nèi)部控制漏洞?！　。ㄒ唬┩晟乒局卫斫Y構。首先，確立董事會在內(nèi)部控制框架構建中的核心地位。COSO委員會的報告認為，影響控制環(huán)境的因素包括：企業(yè)董事會、企業(yè)管理者的素質(zhì)與管理哲學、組織結構、信息系統(tǒng)、人力資源管理政策和內(nèi)部審計。董事會是約束經(jīng)營者日常行為，實現(xiàn)事前制約的最合適的手段。完善企業(yè)內(nèi)部控制，應加強董事會的建設，發(fā)揮董事會的作用，使股

5、東及相關利益方的利益得到保護。其次，保證企業(yè)財務獨立。建立健全獨立的財務管理體系。財務人員在會計確認、計量、記錄和報告行為的整個過程中，應該保持應有的獨立，客觀，公正，獨立自主的按照相關財務會計法規(guī)的要求處理會計事務。再次，股東大會、董事會以及監(jiān)事會的職責要明確。企業(yè)應明確規(guī)定劃分股東大會、董事會和監(jiān)事會的職責，在各自的職權范圍內(nèi)充分履行各自的職權，確保企業(yè)各項規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行，使企業(yè)獲得良性持續(xù)健康的發(fā)展?！　。ǘ┙⒘己玫娘L險管理體系。本次光大證券烏龍指事件的起因就是其策略交易投資部門未納入公司的風險管理系統(tǒng)

6、，該交易系統(tǒng)從7月29日上線運行到發(fā)生烏龍指事件僅僅有15個交易日，系統(tǒng)的訂單重下功能竟然從未被實盤測試過，如此大的風險管理漏洞不可謂不嚴重。在公司的風險管理系統(tǒng)建立的過程中，應該遵循一定的原則。一是全面性與重要性的原則。全面性原則指的是證券公司的風險管理系統(tǒng)不僅包括公司業(yè)務、財務，同時也涉及外部經(jīng)濟環(huán)境的各種因素，整合業(yè)務結構類型，并設計風險測度指標。重要性原則指的是全面性應該與重要性相結合，強調(diào)重要性的同時，把握相對更重要的指標。二是整體性與層次性的原則。整體性和層次性是設計風險控制系統(tǒng)必須考慮的因素，整體性要求

7、風險評價指標的設計要有整體的概念，具有全局性。同時也應該照顧到層次性，這樣在出現(xiàn)具體問題的時候容易做到有的放矢。三是科學性與可行性的原則?？茖W性和可行性是設計風險控制體系需要考慮的重要因素，在合乎科學的前提下，注意可行性。四是成本與效益原則。在設計風險控制系統(tǒng)時，必須考慮成本效益，如果為了獲取某些指標數(shù)據(jù)所花費的成本大于其所能帶來的收益，那么就應該放棄，采用其他的成本較低，有替代功能的指標。　?。ㄈ┘訌姌I(yè)務授權管理。授權管理是實行一級法人體制，強化管理和內(nèi)部控制的一個重要環(huán)節(jié)。授權管理體系要在防范化解風險的前提下，

8、最大限度地提高決策辦事效率，使授權管理成為促進公司快速健康發(fā)展、優(yōu)化資源配置的有力手段。公司應建立健全逐級授權、分級管理和權責利相統(tǒng)一的內(nèi)部授權管理體系。在法定經(jīng)營范圍內(nèi)，對各部門和分支結構實行授權管理。在公司法人治理層面，公司股東大會、董事會和監(jiān)事會根據(jù)公司章程的規(guī)定履行職權，建立權責明晰的內(nèi)部授權制度；在部門層面，各個業(yè)務部門與各個分支結構