光大烏龍指 一次史無前例的試驗(yàn)

《光大烏龍指 一次史無前例的試驗(yàn)》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、光大烏龍指一次史無前例的試驗(yàn)(2013-08-2007:25:12)轉(zhuǎn)載▼標(biāo)簽：?財(cái)經(jīng)光大8?16事件對于中國股市，乃至世界股市都具有重大的意義。目前為止，大多數(shù)人都關(guān)注于此事對股市的短期影響，以及此事引發(fā)的經(jīng)濟(jì)、法律、道德方面的問題。但是，很少有人注意到，雖然可能是意外，但光大8?16事件可能是人類歷史上首次對股市這個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)的系統(tǒng)測試。在工程上，如果一個(gè)系統(tǒng)非常簡單，可以用數(shù)學(xué)公式描述系統(tǒng)的行為，也可以預(yù)知系統(tǒng)在不同條件下的反應(yīng)。用數(shù)學(xué)公式建立的模型可以很好地幫助人們建立并調(diào)節(jié)系統(tǒng)。但是當(dāng)一個(gè)系統(tǒng)過于復(fù)雜，根本無法用模型來描述時(shí)，就需要用系統(tǒng)測試的方式來識別系統(tǒng)的特征。一般來講，工程上常用

2、脈沖信號輸入系統(tǒng)，觀察系統(tǒng)的反應(yīng)，從而得出系統(tǒng)的重要內(nèi)在參數(shù)，以及系統(tǒng)穩(wěn)定性的信息。這種脈沖信號的持續(xù)時(shí)間非常短，但強(qiáng)度非常高。通過對系統(tǒng)的輸入/輸出的分析，就可以揭示一個(gè)看似黑箱的復(fù)雜系統(tǒng)的內(nèi)部特征。股市是一個(gè)典型的復(fù)雜系統(tǒng)，由于結(jié)構(gòu)復(fù)雜，參與者眾多，又有人的思考參與其中，很難用數(shù)學(xué)模型描述。而面對這樣一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)，又不可能有人主動制造一個(gè)脈沖來進(jìn)行系統(tǒng)測試。這樣一個(gè)試驗(yàn)的資金投入巨大，而且有各種道德、法律風(fēng)險(xiǎn)。更重要的是，由于有主觀能動性的人參與，僅僅是要進(jìn)行試驗(yàn)這種信息本身就會改變股市的系統(tǒng)反應(yīng)。這就如同海森堡不確定性原理，你無法進(jìn)行試驗(yàn)但不改變系統(tǒng)的特征。只有當(dāng)這種脈沖信號是隨機(jī)偶然發(fā)

3、生的，完全在大多數(shù)人的意料之外，這種測試才有可能獲得真實(shí)的系統(tǒng)信息。根據(jù)目前披露的信息來看，光大8?16事件就非常接近一個(gè)完美的脈沖信號，由程序失誤觸發(fā)，完全出乎大多數(shù)人的意料之外，而且信號的強(qiáng)度很高，達(dá)到了幾十億的水平，系統(tǒng)的反應(yīng)也非常理想，很多股票達(dá)到了漲停，指數(shù)大幅度上漲。對于熟悉工程測試的人來說，8月16日上證指數(shù)的圖形非常典型。?8月16日11點(diǎn)05分開始，有一個(gè)非常強(qiáng)烈的脈沖信號，隨后又有了第二波，之后震蕩衰減。在一個(gè)簡單的聲音系統(tǒng)對脈沖的反應(yīng)中，具有低頻放大作用的系統(tǒng)的典型反應(yīng)，與8月16日上證指數(shù)的反應(yīng)幾乎完全一致。這種相似其實(shí)不是偶然的，而是兩個(gè)系統(tǒng)內(nèi)在特征的相似性，即低頻放

4、大作用。在股市，低頻放大實(shí)際上就是趨勢跟隨。由于中國股市的跟風(fēng)特性明顯，大多數(shù)投資者是趨勢跟隨者，從而起到了對趨勢這種低頻信號的放大作用。通過這次史無前例的系統(tǒng)測試，可能還在歷史上首次用科學(xué)的方式證明了索羅斯的“反身論”。?反身性理論的概念非常簡單。在有思考的參與者的情況下，參與者的思考和參與者所參與的活動發(fā)生了雙向互動。一方面，參與者尋求理解現(xiàn)實(shí)。另一方面，他們尋求實(shí)現(xiàn)預(yù)期的結(jié)果。這種兩個(gè)功能的相互干預(yù)稱為“反身性”。比如索羅斯認(rèn)為股價(jià)就不是簡單地被動反映基本面，人的認(rèn)知過程反過來也影響了股價(jià)。索羅斯用這個(gè)概念去批判盛行的經(jīng)濟(jì)金融理論體系和理念模式，希望能用“反身性”來代替舊有的理念。光大8

5、?16事件，顯然不是基本面的因素影響了股市，而是股市參與者的反身性體現(xiàn)。突然上漲的股價(jià)引發(fā)了各種對現(xiàn)實(shí)的理解，從三中全會到優(yōu)先股等各種揣測，雖然大多數(shù)的理解事后被證明是錯(cuò)的，但股市參與者有缺陷的認(rèn)知過程還是影響了參與過程，造成股市的大幅度波動。光大8?16事件具有重大的歷史意義，相當(dāng)于對中國股市進(jìn)行了一次系統(tǒng)測試。這樣的測試可能在人類歷史上第一次深入揭示了股市這種復(fù)雜系統(tǒng)的內(nèi)在機(jī)理，還用科學(xué)的方法證實(shí)了索羅斯的反身論。其意義可能已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過簡單的經(jīng)濟(jì)、法律、道德范疇，應(yīng)該促使人們重新認(rèn)識股市這種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。