企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究.doc

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1、企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究摘要：本文探討了企業(yè)并購(gòu)以后進(jìn)行財(cái)務(wù)整和、會(huì)計(jì)核算整和、資產(chǎn)整和的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。關(guān)鍵字：企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制企業(yè)并購(gòu)方根據(jù)并購(gòu)協(xié)議取得被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)、股權(quán)或經(jīng)營(yíng)控制權(quán)，僅僅走完了資產(chǎn)調(diào)整過程。在這之后包括財(cái)務(wù)整合、產(chǎn)業(yè)整合、組織人事管理整合、機(jī)制整合及企業(yè)文化整合等的全方位整合過程，才是企業(yè)經(jīng)營(yíng)由插曲向主題回歸的過程，磨合效果的好壞將更直接地影響企業(yè)資產(chǎn)重組的效益和并購(gòu)后企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)狀況。事實(shí)上，許多著名并購(gòu)案例以失敗告終，其主要原因就是并購(gòu)后未能實(shí)現(xiàn)有效、迅速的整合。所以，企業(yè)完成并

2、購(gòu)行為后，如何通過及時(shí)、有效的整合，使并購(gòu)雙方在各方面實(shí)現(xiàn)一體化融合，提高整體企業(yè)的共同業(yè)績(jī)，達(dá)到整合后企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)，是擺在并購(gòu)企業(yè)面前的一個(gè)艱巨任務(wù)。具體措施如下：1.并購(gòu)方向被并購(gòu)方委派財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。為了更好地執(zhí)行并購(gòu)方制定的財(cái)務(wù)資金管理制度，移植并購(gòu)方的管理模式，并購(gòu)方應(yīng)向被并購(gòu)方委派財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人?？稍囆袑⒇?cái)務(wù)負(fù)責(zé)人列為并購(gòu)方財(cái)務(wù)部門的編制人員，由并購(gòu)方直接委派并接受并購(gòu)方公司的考評(píng)、負(fù)責(zé)被并購(gòu)方的會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理工作，參與被并購(gòu)方的經(jīng)營(yíng)決策。2.并購(gòu)方對(duì)被并購(gòu)方的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)行嚴(yán)格的產(chǎn)權(quán)控制。①并購(gòu)方應(yīng)該

3、規(guī)定被并購(gòu)方的一系列報(bào)告制度。例如，被并購(gòu)方在進(jìn)行下述經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，應(yīng)事前向并購(gòu)方報(bào)告：有關(guān)公司資本的增加或減少；新的事業(yè)計(jì)劃和設(shè)備投資；年度預(yù)算和決算；公司章程的變更；重大合同的簽訂；其他重要事情。②并購(gòu)方母公司與被并購(gòu)方公司之間應(yīng)建立定期的信息交流制度：如每年一次的年度計(jì)劃研究會(huì)議，中期計(jì)劃報(bào)告會(huì)。③并購(gòu)方對(duì)被并購(gòu)公司應(yīng)建立一整套業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)考核制度，其中包括定量指標(biāo)考核和定性分析?？己嗣堪肽昊蛞荒赀M(jìn)行一次。④并購(gòu)方與被并購(gòu)方生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一體化。并購(gòu)方應(yīng)在把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，以長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略眼光對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)

4、營(yíng)戰(zhàn)略進(jìn)行整合，逐步調(diào)整被并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略，提高其獲利能力，使之納入并購(gòu)后企業(yè)整體的營(yíng)運(yùn)軌道。例如，雙方的某些設(shè)備和生產(chǎn)線存在重復(fù)建設(shè)問題，需要加以歸并；或是由于某些機(jī)構(gòu)、部門的設(shè)置和功能與總體規(guī)劃不相符合，而需要裁并或新設(shè)等。通過各種形式的互補(bǔ)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的能動(dòng)轉(zhuǎn)換，并在充分利用企業(yè)現(xiàn)有核心能力的同時(shí)得以有機(jī)拓展，進(jìn)而使并購(gòu)后的企業(yè)在客戶、供銷渠道、產(chǎn)品策略和細(xì)分市場(chǎng)等方面發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。33.實(shí)行全面預(yù)算、動(dòng)態(tài)監(jiān)控及內(nèi)部審計(jì)，以防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購(gòu)之后，應(yīng)對(duì)新企業(yè)的財(cái)務(wù)

5、管理進(jìn)行全面整合。①以全面預(yù)算為導(dǎo)向，突出財(cái)務(wù)預(yù)算的中心地位。它將涉及公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各種活動(dòng)和有關(guān)環(huán)節(jié)，包括銷售、生產(chǎn)、采購(gòu)、庫(kù)存、資金等予以量化并納入預(yù)算管理體系，做到全面、合理、具體。②以綜合效益、成本費(fèi)用及現(xiàn)金流量作為預(yù)算管理的重要環(huán)節(jié)，突出現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的功用。③按照預(yù)算規(guī)劃及有關(guān)指標(biāo)，對(duì)下屬各部門實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行及時(shí)跟蹤、反饋、及考評(píng)，實(shí)行按季考核、年度清算的監(jiān)控辦法。推行全面預(yù)算管理，從整體上對(duì)成本費(fèi)用、現(xiàn)金流量、投資規(guī)模、負(fù)債比例、資本結(jié)構(gòu)及人員編制等實(shí)施有效的調(diào)控，從而為企業(yè)的各項(xiàng)決策提供合理、可靠的依據(jù)。在全

6、面預(yù)算的基礎(chǔ)上，以現(xiàn)金流為紐帶、信息流為依據(jù)，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)行全過程的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，以全面防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。①加強(qiáng)資金的規(guī)劃與控制，避免支付風(fēng)險(xiǎn)。深入分析資金占用情況，合理確定存貨及應(yīng)收賬款的規(guī)模，盤活流動(dòng)資產(chǎn)存量，優(yōu)化流動(dòng)資金結(jié)構(gòu)。②實(shí)行應(yīng)收賬款責(zé)任制，控制信用風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)方應(yīng)對(duì)應(yīng)收賬款實(shí)行嚴(yán)格的責(zé)任制，按照“誰形成，誰負(fù)責(zé)”的原則，根據(jù)帳齡長(zhǎng)短及逾期情況，分別采用經(jīng)濟(jì)處罰、崗位處罰、行政處分等不同的辦法促進(jìn)清欠和加強(qiáng)管理。同時(shí)，嚴(yán)格事前與事中管理。③實(shí)行固定資產(chǎn)封閉管理，防止過程風(fēng)險(xiǎn)，所有購(gòu)建項(xiàng)目均須采

7、用公開招標(biāo)方式擇優(yōu)選定施工單位，公司相關(guān)部門抽調(diào)人員組成項(xiàng)目小組，各成員之間互相制約，共同參與對(duì)工程項(xiàng)目全過程的監(jiān)控，并承擔(dān)連帶責(zé)任。④加強(qiáng)投資項(xiàng)目的內(nèi)部審核與管理，控制投資風(fēng)險(xiǎn)。許多企業(yè)之所以經(jīng)營(yíng)不善終被他人收購(gòu)，很大程度上是由于投資項(xiàng)目決策失誤所致。因此企業(yè)并購(gòu)之后，為防止重蹈覆轍，應(yīng)建立科學(xué)的對(duì)外投資決策程序，并實(shí)行重大投資決策的責(zé)任制度。投資項(xiàng)目立項(xiàng)前，必須進(jìn)行充分的可行性分析與評(píng)估，擬定投資方案并提交并購(gòu)方投資審議會(huì)審議，形成咨詢意見或決策建議，報(bào)并購(gòu)方高層管理當(dāng)局決策；投資項(xiàng)目一經(jīng)立項(xiàng)，則須確定項(xiàng)目執(zhí)行人和監(jiān)

8、督人，共同與企業(yè)簽訂項(xiàng)目責(zé)任書，執(zhí)行和跟蹤項(xiàng)目的實(shí)施情況，監(jiān)督項(xiàng)目的運(yùn)作過程，并加強(qiáng)有關(guān)的財(cái)務(wù)管理；投資項(xiàng)目完成后，并購(gòu)方應(yīng)對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)進(jìn)行定期審計(jì)，對(duì)于因責(zé)任人的過錯(cuò)而造成投資損失的，按規(guī)定追究責(zé)任。⑤不斷改進(jìn)以財(cái)務(wù)信息為主的經(jīng)濟(jì)信息管理系統(tǒng)，大力加強(qiáng)相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)，為實(shí)現(xiàn)全過程的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，防范和控制各種風(fēng)險(xiǎn)提供信