風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目融資流程

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1、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目融資流程一、什么是風(fēng)險(xiǎn)投資？所謂風(fēng)險(xiǎn)投資，是指把資金投向蘊(yùn)藏著較大失敗危險(xiǎn)的高新技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域，以期成功后取得高資本收益的一種商業(yè)投資行為。風(fēng)險(xiǎn)投資是在市場經(jīng)濟(jì)體制下支持科技成果轉(zhuǎn)化的一種重要手段，其實(shí)質(zhì)是通過投資于一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的項(xiàng)目群，將其中成功的項(xiàng)目進(jìn)行出售或上市，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益的變現(xiàn)，這時(shí)不僅能彌補(bǔ)失敗項(xiàng)目的損失，而且還可使投資者獲得高額回報(bào)。二、風(fēng)險(xiǎn)投資的“兩高一低”(一)高風(fēng)險(xiǎn)性。風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象主要是剛剛起步或還沒有起步的中小型高新技術(shù)企業(yè),企業(yè)規(guī)模小,沒有固定資產(chǎn)或資金作為抵押或擔(dān)保。由于投資目標(biāo)

2、常常是“種子”技術(shù)或是一種構(gòu)想創(chuàng)意,而它們處于起步設(shè)計(jì)階段,尚未經(jīng)過市場檢驗(yàn),能否轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力,有許多不確定因素。因此,高風(fēng)險(xiǎn)性是風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)特征。(二)高收益性。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種前瞻性投資戰(zhàn)略,預(yù)期企業(yè)的高成長、高增值是其投資的內(nèi)在動(dòng)因。一旦投資成功,將會(huì)帶來十倍甚至百倍的投資回報(bào)。高風(fēng)險(xiǎn)、高收益在風(fēng)險(xiǎn)投資過程中充分體現(xiàn)出來。(三)低流動(dòng)性。風(fēng)險(xiǎn)資本在高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)立初期就投入,當(dāng)企業(yè)發(fā)展成熟后,才可以通過資本市場將股權(quán)變現(xiàn),獲取回報(bào),繼而進(jìn)行新一輪的投資運(yùn)作。因此投資期較長,通常為4～8年。另外,在風(fēng)險(xiǎn)資本最后退出時(shí)

3、,若出口不暢,撤資將十分困難,導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資流動(dòng)性降低。三、什么是天使投資？(一)天使投資人又被稱為投資天使(BusinessAngel)天使投資是權(quán)益資本投資的一種形式,指具有一定凈財(cái)富的個(gè)人,對(duì)具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)進(jìn)行早期的直接投資,屬于一種自發(fā)而又分散的民間投資方式.(二)天使投資一詞源于紐約百老匯,特指富人出資資助一些具有社會(huì)意義演出的公益行為.對(duì)于那些充滿理想的演員來說,這些贊助者就像天使一樣從天而降,使他們的美好理想變?yōu)楝F(xiàn)實(shí).后來,天使投資被引申為一種對(duì)高風(fēng)險(xiǎn),高收益的新興企業(yè)的早期投資.相應(yīng)地,這些進(jìn)行投資

4、的富人就被稱為投資天使,商業(yè)天使,天使投資者或天使投資家.那些用于投資的資本就叫天使資本.(三)天使資本主要有三個(gè)來源:1,曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)者;2,傳統(tǒng)意義上的富翁;3,大型高科技公司或跨國公司的高級(jí)管理者.四、為什么要找風(fēng)險(xiǎn)投資？(一)風(fēng)險(xiǎn)投資可以給企業(yè)帶來充足的運(yùn)營資金(二)風(fēng)險(xiǎn)投資可以給其他帶來規(guī)范的管理模式(三)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資可震懾競爭對(duì)手(四)風(fēng)險(xiǎn)投資可促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品市場發(fā)展五、??怎樣找風(fēng)險(xiǎn)投資？(一)??通過網(wǎng)絡(luò)搜索、電話、郵件等方式投遞計(jì)劃書(二)??通過業(yè)界的朋友、中介機(jī)構(gòu)推薦(三)??通過藍(lán)海創(chuàng)投的網(wǎng)站和投融資活動(dòng)

5、六、??哪些類型的項(xiàng)目容易找到VC？(一)??有科技含量的項(xiàng)目(二)??以創(chuàng)新商業(yè)模式運(yùn)營的項(xiàng)目(三)??有豪華團(tuán)隊(duì)背景的項(xiàng)目(四)??現(xiàn)金流良好，發(fā)展迅猛的項(xiàng)目(五)??有過天使投資接入，良性發(fā)展的項(xiàng)目七、??創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的幾個(gè)階段(一)??種子期(Seed):科技項(xiàng)目的發(fā)明者或創(chuàng)業(yè)者為驗(yàn)證其創(chuàng)意的可行性，投入資金用于研究之需。(二)??創(chuàng)業(yè)期(Start-up):科技發(fā)明或?qū)＠糜诋a(chǎn)品開發(fā)至生產(chǎn)階段，投入資金主要用于購置生產(chǎn)設(shè)備，產(chǎn)品開發(fā)和推銷。(三)??成長期(Development):企業(yè)已開始逐步有經(jīng)營業(yè)績，為進(jìn)一

6、步提高產(chǎn)品開發(fā)能力并占有更多的市場份額，需要更多的投人資金。(四)??成熟期(Mezzanine):企業(yè)的產(chǎn)品已占有相當(dāng)數(shù)量的市場份額，并有了一定的知名度，經(jīng)營規(guī)模和財(cái)務(wù)狀況接近上市公司審查的要求條件，并有計(jì)劃地在公開市場上籌集資金。八、??找風(fēng)險(xiǎn)投資的全過程(一)??初審　　國際風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在拿到申請(qǐng)表或商業(yè)計(jì)劃書后，往往只用很短的時(shí)間走馬觀花地瀏覽一遍，以決定在這件事情上花時(shí)間是否值得。必須有吸引他的東西才能使之花時(shí)間仔細(xì)研究。因此，申請(qǐng)登記表或商業(yè)計(jì)劃的第一部分--“執(zhí)行總結(jié)”對(duì)融資者來說就顯得非常重要。(二)??風(fēng)險(xiǎn)

7、投資機(jī)構(gòu)之間的磋商　　在大的國際風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，相關(guān)的專業(yè)人員會(huì)定期聚在一起，對(duì)通過初審的項(xiàng)目建議書進(jìn)行討論，決定是否需要進(jìn)行面談，或者回絕。(三)??面談　　如果風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)家提出的項(xiàng)目感興趣，則會(huì)與企業(yè)家接觸，直接了解其背景、管理隊(duì)伍和企業(yè)，這是整個(gè)過程中較重要的一環(huán)。(四)??盡職調(diào)查　　如果初次面談較為成功，接下來便是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)開始對(duì)企業(yè)家的經(jīng)營情況進(jìn)行考察以及盡可能多地對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了解。他們通過審查程序?qū)σ庀蚱髽I(yè)的技術(shù)、市場潛力和規(guī)模以及管理隊(duì)伍進(jìn)行仔細(xì)的評(píng)估，這一程序包括與潛在的客戶接觸，向技術(shù)專家咨詢并與管

8、理隊(duì)伍舉行幾輪會(huì)談。(五)??條款清單　　審查階段完成之后，如果風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于所申請(qǐng)的項(xiàng)目前景看好，那么便可開始進(jìn)行投資形式和估價(jià)的合作談判。通常企業(yè)家會(huì)得到一個(gè)條款清單，概括出涉及的內(nèi)容。(六)??簽定合同　　風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)力圖使他們的投資回報(bào)與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)?；诟髯詫?duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)