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《皮海洲：“轉(zhuǎn)持”難解大小非癥結(jié)》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
1、-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------皮海洲：“轉(zhuǎn)持”難解大小非癥結(jié)
【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】 國有股轉(zhuǎn)持后，社保基金在承繼原國有股東的法定和自愿承諾禁售期基礎(chǔ)上，再將禁售期延長3年。正是基于這一規(guī)定，國有股轉(zhuǎn)持被不少市場人士視為重大利好，認(rèn)為其有利于解決大小非（含大小限，下同）問題。如清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授李稻葵
2、表示，此舉從制度層面解決了大小非問題。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~3~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 筆者卻認(rèn)為，從解決大小非問題的角度來看待國有股轉(zhuǎn)持，其意義較為有限。雖然從短期
3、來看，社保基金轉(zhuǎn)持的國有股份在原來禁售期的基礎(chǔ)上又延長3年禁售期，對于解決大小非的短期拋壓具有一定的積極意義。但從中長期來看，這種延長3年禁售期的做法對于解決大小非問題作用不大。 首先，國有股轉(zhuǎn)持股份的數(shù)量相對有限。數(shù)據(jù)顯示，新老劃斷后實施IPO上市的含國有股公司共有131家，應(yīng)轉(zhuǎn)持股份約83.94億股，發(fā)行市值約639.33億元。這83.94億轉(zhuǎn)持股在目前市場上的大小非中所占比例微不足道。僅2009年股市解禁的大小非就高達(dá)6870億股，轉(zhuǎn)持股所占的比例約為1.22％，只是九牛一毛而已。 其次，轉(zhuǎn)持的國有股雖然延長了3年鎖定期，但由于目前的新股發(fā)行方式并沒
4、有從根本上解決大小非問題，所以這3年新增的大小非將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過社保基金所鎖定的轉(zhuǎn)持股。實際上，一只大盤藍(lán)籌股的發(fā)行所新增的大小非就將超過83.94億股的轉(zhuǎn)持股份額。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~3~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料--------------------------
5、-------------------- 其三，社?；饘⑥D(zhuǎn)持股延長3年禁售期，這其實只是將大小非流通的時間推遲了3年，3年以后這些大小非一樣還會上市流通?！ ∑渌?，國有股轉(zhuǎn)持只是讓社?；鸺尤氲搅舜蠓堑某止尚辛校屔绫；鹨渤蔀楣墒械氖忱A層。這種做法不僅沒有解決大小非問題，而且還會成為解決大小非問題的阻力。畢竟目前的大小非都可以在股市里獲得暴利，大小非的持有者是要竭力維護(hù)目前這種制造大小非的股市制度的。當(dāng)社?；鹨渤蔀榧鹊美嬲叩臅r候，它是不是也會竭力維護(hù)這樣的制度？從這個角度看，不排除國有股轉(zhuǎn)持政策會為從根本上解決大小非問題增設(shè)阻力的可能?！跗ずＶ?【
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