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1、-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------皮海洲：大宗交易將便利大小非套現(xiàn)
【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】 皮海洲 上周是中國(guó)股市的救市周。4月20日晚，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》(簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》)；4月23日晚，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局決定從4月24日起，將股票交易印花稅稅率由3%。降至1%。。----------
2、-------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 管理層向股市伸出救市之手，這是廣大投資者的福音。不過，從兩大救市利好的內(nèi)容來看，《指導(dǎo)意見》更多地透出來的只是一個(gè)救市信號(hào)而已，而從減緩解除限售存量股份減
3、持壓力的角度來看，意義非常有限。《指導(dǎo)意見》不僅不能減緩大小非解禁對(duì)二級(jí)市場(chǎng)形成的拋壓，而且通過大宗交易平臺(tái)，大小非的套現(xiàn)更加方便了?！ 吨笇?dǎo)意見》的主要宗旨是要把大小非的減持轉(zhuǎn)移到大宗交易平臺(tái)上去。為此，《指導(dǎo)意見》第三條規(guī)定，持有解除限售存量股份的股東預(yù)計(jì)未來一個(gè)月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過該公司股份總數(shù)1%的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份。但把大小非的減持平臺(tái)轉(zhuǎn)移到大宗交易平臺(tái)上去，并不能減持二級(jí)市場(chǎng)的壓力。 一來，不論大小非在大宗交易平臺(tái)上是通過“股托”之手來減持，還是通過其他機(jī)構(gòu)投資者來減持，這些大小非所持有的籌碼，最終還是拋向了二級(jí)市場(chǎng)。
4、而且，由于機(jī)構(gòu)投資者在大宗交易平臺(tái)上接手的大小非籌碼在拋售時(shí)間上并無限制，所以在第二個(gè)交易日，這些機(jī)構(gòu)投資者就可以把這些大小非籌碼傾倒進(jìn)二級(jí)市場(chǎng)。這實(shí)際上一點(diǎn)也沒有減輕大小非減持對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的壓力。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料-----------------
5、----------------------------- 二來，參與大宗交易的機(jī)構(gòu)投資者基本上都是二級(jí)市場(chǎng)上的投資者。根據(jù)最新發(fā)布的《上海證券交易所大宗交易系統(tǒng)解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)操作指引》，參加大宗交易的對(duì)象基本上包括了所有的機(jī)構(gòu)投資者。這些機(jī)構(gòu)投資者大量走向大宗交易平臺(tái)，這本身就要抽走大量二級(jí)市場(chǎng)資金，此舉對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的壓力同樣是非常巨大的。 不僅如此，通過大宗交易平臺(tái)，大小非的減持更加方便了?！ ∈紫?，因?yàn)橛辛舜笞诮灰灼脚_(tái)，大小非的套現(xiàn)更加靈活。當(dāng)一個(gè)月內(nèi)的減持規(guī)模小于總股本的1%時(shí)，大小非可以直接在二級(jí)市場(chǎng)減持；當(dāng)一個(gè)月內(nèi)的減持規(guī)模大于總股本的1%時(shí)，即通過大
6、宗交易平臺(tái)減持；當(dāng)大小非的減持規(guī)模雖然大于總股本的1%，但大小非并不愿意上大宗交易平臺(tái)減持時(shí)，還可通過每月減持總股本0.99%的方式，在交易所的競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)來減持。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------
7、------------- 其次，通過大宗交易平臺(tái)來減持大小非，其交易成本低于二級(jí)市場(chǎng)的競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)。以上證所為例，大宗交易的交易經(jīng)手費(fèi)按集中競(jìng)價(jià)交易方式下同品種證券的交易經(jīng)手費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)下浮(其中，股票、基金下浮30%，債券、債券回購(gòu)下浮10%)，其他費(fèi)用與集中競(jìng)價(jià)交易相同?！ ∑淙?，通過大宗交易，大小非可以一次性將巨量的籌碼轉(zhuǎn)讓給商定好的機(jī)構(gòu)，這也省去了集中競(jìng)價(jià)中諸多交易上的麻煩?！ ∑渌?，大宗交易在交易價(jià)格上協(xié)商的空間也較大。如上證所的《大宗交易業(yè)務(wù)操作指引》規(guī)定，有漲跌幅限制證券的大宗
