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1、-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------透過藍籌股估值折射A股趨勢
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2、-------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料---------------------------------------------- 外圍股市主帥美股道指迭創(chuàng)1997年以來新低，無疑會令境內(nèi)投資者對于實體經(jīng)濟和A股的復(fù)蘇步驟憂心忡忡。但事實上，A股目前的狀況極其類似于美股的1974年——當(dāng)1973年美股跌透之后，即便1974年面臨著石油危機第二波、冷戰(zhàn)階段性落敗的嚴峻政治經(jīng)濟形勢，美股仍然在1974年頑強企穩(wěn)，并在1975年達到反彈高點并且收復(fù)了大部分股指失地，隨后呈現(xiàn)漫長的箱型盤整格局。這一切的中流砥柱
3、就是藍籌股的企穩(wěn)力量。而在1972年10月份，美股“漂亮50”藍籌股也類似于2007年10月份的A股藍籌股標(biāo)桿上證50指數(shù)，估值一度超過了50倍市盈率，達到了泡沫的巔峰?！ ∫虼烁鶕?jù)藍籌股的估值狀況來把握2009-2010年這兩年間的A股投資機遇，比純粹根據(jù)股指趨勢猜謎有效的多?！ ∠葟默F(xiàn)階段A股是否仍具備投資價值分析。撇除藍籌股，股市中余下的股票可以劃分為“瘦狗型”和“問號型”。前者即俗稱的中小市值股票；后者則指無法尋找到準確上漲理由的各類題材股。A股上證綜指從1664點上漲至今，跑贏股指的領(lǐng)漲板塊恰是“瘦狗型”和“問號型”股票，而藍籌股多數(shù)漲幅微弱仍處于盤整筑底的階段。這就導(dǎo)致
4、雖然股指漲幅接近30％，但是滬深300指數(shù)的靜態(tài)市盈率是16倍、動態(tài)市盈率是15倍，上證綜指的靜態(tài)市盈率是17倍、動態(tài)市盈率是15倍，令A(yù)股仍處于值得投資的階段。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料------------------------------------
5、---------- 其次，2009年至2010年A股上行過程中的估值高點判斷則取決于人們對于實體經(jīng)濟復(fù)蘇的信心程度。根據(jù)2008年的估值數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)一個有意思的細節(jié)，即同樣是在上證綜指3000點上下的位置，2008年4月份的上證綜指估值是42倍市盈率，但是隨后5月份至6月份的上證綜指估值卻銳減至20至25倍市盈率水準，估值回落程度顯然遠遠超過股指跌幅。產(chǎn)生這一現(xiàn)象的主導(dǎo)因素就是藍籌股價格的大幅下跌。而藍籌股板塊之所以出現(xiàn)如此大跌，則因為那時人們對于實體經(jīng)濟的信心已普遍產(chǎn)生了動搖。-----------------------------------------------最新
6、財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料---------------------------------------------- 借鑒上述估值演繹規(guī)律，未來上行過程中亦有可能復(fù)制。首先，目前人們對于實體經(jīng)濟復(fù)蘇的時間表多數(shù)仍持懷疑態(tài)度，而且外圍股市跌跌不休，也令人們?nèi)狈ν顿Y信心?，F(xiàn)在有信心的是社?；?、匯金公司這樣的戰(zhàn)略投資者；缺乏信心的往往是小額投資者；騎墻觀望
7、者則多為一般類型機構(gòu)投資者。在此背景下藍籌股很難出現(xiàn)跑贏股指漲幅的概率。這就與熊市下跌初期藍籌股呈現(xiàn)出抗跌性是同樣的道理。因此A股的估值上限至多達到20至25倍市盈率區(qū)間。但是，一旦當(dāng)人們普遍對實體經(jīng)濟持樂觀態(tài)度的時候，屆時可能又會演變?yōu)樾☆~投資者信心滿滿，一般類型機構(gòu)投資者推波助瀾，戰(zhàn)略投資者逢高減磅的態(tài)勢了。那時藍籌股出現(xiàn)跑贏股指的漲幅概率極高，而這將是趨勢見頂?shù)恼髡??！ ∽詈?，借用彼得林奇的一句擇股名言：“想要抄底買入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子
