美元走弱 “資源市”火爆

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1、-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------美元走弱“資源市”火爆 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】　　□本報記者叢榕　　最近，無論你身處股票市場還是期貨市場，買進或持有資源品可能都是一件幸福的事情。鑒于石油和黃金已經(jīng)把自己緊緊地拴在了美元手上，因此如果你想知道這種

2、幸福感還能持續(xù)多久，那最好先問一問“美元先生”。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　毫無

3、疑問，純粹的生產(chǎn)性需求不易在短期內(nèi)大幅推高資源品價格，美元走弱才是資源品價格暴漲這部大戲的導(dǎo)演?；仡櫛据唶H金融危機以來，多發(fā)美元以制造通脹是挽救當(dāng)前美國經(jīng)濟頹勢的必然選擇，而在此之后，化身為低息貨幣的美元又將成為反映經(jīng)濟復(fù)蘇的一面鏡子?！　?月份美聯(lián)儲決定購買3000億美國國債開始，金融性需求開始吹起各種資本品價格的泡沫，雖然物價層面依然低迷，但資產(chǎn)價格層面上通脹預(yù)期提前卷土重來。TIPs（保護通脹長期國債）數(shù)據(jù)顯示，4月份以來，5年期的通脹預(yù)期從0.72％上升到1.36％，10年期的通脹預(yù)期

4、從1.31％上升到1.80％。　　顯然，美聯(lián)儲還在走格林斯潘的老路，即“出現(xiàn)危機-釋放美元-制造通脹預(yù)期-家庭和企業(yè)恢復(fù)融資動力-需求復(fù)蘇”，只是這次危機主要發(fā)生在金融業(yè)，融資提供方自身尚需時間恢復(fù)元氣，這一邏輯鏈條中“制造通脹預(yù)期”之后的環(huán)節(jié)能否繼續(xù)演繹不得不打上問號。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~--

5、-----------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　然而，不管怎樣，資產(chǎn)價格的通脹預(yù)期已成為市場共識，“資源市”或許不會終結(jié)。目前，美聯(lián)儲把美元和國債牢牢地綁在了一起?！　∶绹?jīng)濟特別是房地產(chǎn)業(yè)在沒有明顯復(fù)蘇前必須壓低美國國債收益率，創(chuàng)紀(jì)錄的赤字意味著更大量地購買美國國債，這將產(chǎn)生兩個結(jié)果：首先，購買國債注入的美元將繼續(xù)推高資源品價

6、格；其次，泛濫的美元和通脹預(yù)期勢必削弱國債需求，國債價格可能繼續(xù)下跌，很容易走向“買國債發(fā)美元-美元信用下降-債券需求下降-價格下跌（收益率上升）-不得不繼續(xù)購買”的惡性循環(huán)。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~--------------------------------------------------

7、-----精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　更良性的循環(huán)則是基于經(jīng)濟的復(fù)蘇，而且從一些領(lǐng)先指標(biāo)看美國經(jīng)濟的確已經(jīng)度過最壞的時期。但尷尬的是，為了拯救經(jīng)濟，美元已經(jīng)被扣上低息貨幣的帽子，在摘掉這個帽子以前，外匯市場上美元表現(xiàn)為避險功能。如此一來，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期越強烈，美元將越不受寵。且不論實體經(jīng)濟需求恢復(fù)幾成，貨幣因素也會使得以美元計價的資源品具有漲價動力?！　‘?dāng)然，“資源市”不會一帆風(fēng)順。一方面，出于對經(jīng)濟復(fù)蘇受資源品漲

8、價抑制的擔(dān)憂，政策可能微調(diào)，然而可以肯定的是，來自行業(yè)方面的反應(yīng)要先于也優(yōu)于貨幣政策調(diào)整，比如擴大供給穩(wěn)定資源價格；另一方面的風(fēng)險來自美聯(lián)儲為了向全球兜售美國國債而刻意減緩美元貶值速度。但這一切與美元走弱相比，掀起的都是波浪而不能改變方向?！　∞q證地看，資源品漲價既是復(fù)蘇的征兆也有可能傷害剛剛企穩(wěn)的經(jīng)濟，人們期待的是“貨幣-資本品-經(jīng)濟”的拉動順序向“貨幣-經(jīng)濟-資本品”這一序列轉(zhuǎn)變。換句話說，期待著全球經(jīng)濟能順利實現(xiàn)從危機式的需求管理向供給創(chuàng)造需求轉(zhuǎn)變。-------------