基于eva的中信證券價(jià)值評(píng)估研究

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1、浙江大學(xué)城市學(xué)院畢業(yè)論文摘要基于EVA的中信證券價(jià)值評(píng)估研究【摘要】近年來(lái),證券業(yè)發(fā)展趨勢(shì)迅猛,證券公司是證券業(yè)的主要可投資機(jī)構(gòu),對(duì)證券公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估可以幫助投資者科學(xué)合理的認(rèn)識(shí)證券公司的投資價(jià)值。本文以中信證券為例,重點(diǎn)研究了經(jīng)濟(jì)增加值估值法對(duì)證券公司內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估應(yīng)用。在研究中,采用理論結(jié)合實(shí)踐的方法,首先研究了經(jīng)濟(jì)增加值價(jià)值評(píng)估理論,隨后重點(diǎn)結(jié)合中信證券近三年年度財(cái)務(wù)報(bào)表,對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)增加值估值法在評(píng)估證券公司內(nèi)在價(jià)值中應(yīng)該調(diào)整的相應(yīng)會(huì)計(jì)科目,將調(diào)整后的數(shù)據(jù)代入經(jīng)濟(jì)增加值估值法評(píng)估模型,得出了評(píng)估結(jié)果。實(shí)證結(jié)果顯示,經(jīng)濟(jì)增加值估值法所得到的中信證券內(nèi)在價(jià)值很好的反映了中信證券的市場(chǎng)表現(xiàn),

2、經(jīng)濟(jì)增加值估值法可以有效的指導(dǎo)投資者對(duì)證券公司的價(jià)值投資?!娟P(guān)鍵詞】?jī)r(jià)值評(píng)估,經(jīng)濟(jì)增加值,中信證券浙江大學(xué)城市學(xué)院畢業(yè)論文AbstractResearchonthevalueassessmentofCITICSSecuritiesBaseonEVA【Abstract】Inrecentyears,withthedevelopmentofsecuritycompanies,thevaluationofsecuritiescompaniescouldhelpinvestorsknowitsinvestmentvalueainascientificway.Inthispaper,theemphasi

3、sofstudyisusinganEVAvaluationmethodtovaluesecuritiescompanies,takeCITICSecuritiesforanexample.Projectresearchcombinesthetheorywithpracticemethod.TheEVAvaluationtheoryandEVAvaluationmethodshavebeenstudiedandcomparedwithsomeothervaluationmethods.Accordingtoaninstance,combiningwiththefundamentalsofCIT

4、ICSecurities,anapplicationofEVAvaluationmethodshavebeenstudied.AndithasprovidedtheconcretemethodanddetailedstepsofanEVAvaluationmethod,thenitgetavaluationresult.Attheend,valuationresultsarepresentedaswellasbeinganalyzedbrieflycomparedtheEVAvaluationmethodwiththerelativevaluationmethod.Accordingtoth

5、eanalyzingtheresultofvaluations,theEVAvaluationmethodisbetterthantherelativevaluationmethod.TheresultofEVAvaluationreflectedthebehaviorinthepaststockmarketwell.Byresearching,thepapergetssomeusefulconclusionsandsuggestionsthatareguidanceandreferencesforinvestors.【KeyWords】Valuation,EconomicValueAdde

6、d,CITICSSecurities浙江大學(xué)城市學(xué)院畢業(yè)論文目錄目錄引言1一、研究的思路與框架1(一)研究的思路1(二)研究的基本框架2二、文獻(xiàn)綜述3(一)國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)回顧3(二)國(guó)外文獻(xiàn)回顧4(三)EVA價(jià)值評(píng)估理論41.經(jīng)濟(jì)增加值概述42.經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算方法53.經(jīng)濟(jì)增加值與公司價(jià)值6三、數(shù)據(jù)分析與處理8(一)計(jì)算稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的調(diào)整科目81.反映債務(wù)成本的利息支出82.匯兌收益和匯兌損失83.營(yíng)業(yè)外收入與支出94.會(huì)計(jì)準(zhǔn)備95.遞延稅項(xiàng)10(二)計(jì)算總資本占用的調(diào)整科目101.準(zhǔn)備金余額的調(diào)整102.遞延稅項(xiàng)的調(diào)整113.在建工程114.累計(jì)非營(yíng)業(yè)收支125.債務(wù)資本12四、中信證券價(jià)值

7、評(píng)估14(一)中信證券的資本成本率141.債務(wù)資本成本率的確定142.權(quán)益資本成本率的確定14(二)中信證券的經(jīng)濟(jì)增加值171.稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)的計(jì)算172.總資本占用的計(jì)算183.加權(quán)平均資本成本率的計(jì)算194.中信證券經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算19浙江大學(xué)城市學(xué)院畢業(yè)論文目錄(三)中信證券的內(nèi)在價(jià)值201.模型的選擇202.參數(shù)的確定203.中信證券的內(nèi)在價(jià)值214.評(píng)估結(jié)果分析22結(jié)論23參考文獻(xiàn)24致謝26引言自

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