產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)作模式

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1、專業(yè)技術(shù)資料分享產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)作模式第一章產(chǎn)業(yè)投資基金第一節(jié)產(chǎn)業(yè)投資基金的含義及特點(diǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金簡稱產(chǎn)業(yè)基金，是符合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀需要的金融創(chuàng)新工具。產(chǎn)業(yè)基金的設(shè)立到目前為止尚無法可依，因此一直以來對產(chǎn)業(yè)基金的界定沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。未獲通過的《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》討論稿中所定義的產(chǎn)業(yè)投資基金是指“一種對未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資和提供經(jīng)營管理服務(wù)的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度，即通過向多數(shù)投資者發(fā)行基金份額設(shè)立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金資產(chǎn)，委托基金托管人托管基金資產(chǎn)，從事創(chuàng)業(yè)投資、企業(yè)重組投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資等實(shí)業(yè)投資”。從以上定義中

2、可以看出，產(chǎn)業(yè)投資基金具有以下特征：（1）集合投資制度；（2）投資于未上市公司股權(quán)。（3）基金機(jī)構(gòu)與管理機(jī)構(gòu)分開。第二節(jié)發(fā)展我國產(chǎn)業(yè)基金的政策制約雖然目前我國產(chǎn)業(yè)投資基金的實(shí)踐已經(jīng)風(fēng)起云涌,但產(chǎn)業(yè)基金的法律框架和監(jiān)管體系還未建立,并且存在著較大的爭論。對于監(jiān)管部門來說,主要擔(dān)心設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的風(fēng)險(xiǎn),但風(fēng)險(xiǎn)是可以通過制度設(shè)計(jì)和法律規(guī)定控制的,這一點(diǎn)并不能成為產(chǎn)業(yè)基金法難產(chǎn)的理由。實(shí)際上,現(xiàn)在的障礙主要存在于對創(chuàng)業(yè)投資和產(chǎn)業(yè)基金的概念和作用的爭論上。其中,科技部和原國家計(jì)委之爭最具代表性。原國家計(jì)委和科技部的立法思路從一開始就有分歧。產(chǎn)業(yè)基金立法的提出在原國家計(jì)委,但占產(chǎn)業(yè)基金半壁

3、江山的創(chuàng)業(yè)投資基金立法,卻由科技部倡導(dǎo)?？萍疾渴瞧卟课募?即《關(guān)于建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制若干意見》)的牽頭單位,它主張制訂《創(chuàng)業(yè)投資公司暫行辦法》,再附加《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》,來規(guī)制產(chǎn)業(yè)基金的主體－創(chuàng)業(yè)投資基金,以加強(qiáng)科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展力度。它認(rèn)為完全沒有必要再另行制訂一套所謂的“創(chuàng)業(yè)投資基金”的法律法規(guī)。而原國家計(jì)委則希望通過發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金在基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)等方面發(fā)揮積極作用,以替代積極的財(cái)政政策融資方式。因此，早在2001年，原國家計(jì)委就向國務(wù)院報(bào)批了《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行條例》，但因在立法過程中引發(fā)的類似以上所述的許多爭論性意見遲遲無法通過。當(dāng)年7月，該《暫行辦法》被

4、國務(wù)院常務(wù)會(huì)議擱置。2003WORD文檔下載可編輯專業(yè)技術(shù)資料分享年以來，一份旨在規(guī)范產(chǎn)業(yè)投資基金的文件草案已由國家發(fā)改委制訂完成，正向相關(guān)部委征求意見并準(zhǔn)備提交立法機(jī)關(guān)討論。在我國產(chǎn)業(yè)基金制度環(huán)境還未形成的情況下，相關(guān)主管部門堅(jiān)持“先立法再放行”的原則，已經(jīng)獲批的這些產(chǎn)業(yè)基金要么屬于個(gè)案處理,要么還處在監(jiān)管部門的默許之中。而且這些基金都采取了在國內(nèi)以投資公司的形式出現(xiàn)，或在境外注冊、境外募資，或與境外機(jī)構(gòu)合作的迂回策略。因此，大規(guī)模發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金還不具備條件。第三節(jié)產(chǎn)業(yè)投資基金的籌集方式一、按照組織形式分產(chǎn)業(yè)投資基金分為公司型基金和契約型基金（一）、公司型基金和契約型基金

5、1、公司型基金（CorporateFund）依公司法成立通過發(fā)行基金股份將集中起來的資金投資于各種有價(jià)證券。公司型投資基金在組織形式上與股份有限公司類似。基金公司資產(chǎn)為投資者股東所有，由股東選舉董事會(huì)，由董事會(huì)選聘基金管理公司?；鸸芾砉矩?fù)責(zé)管理基金業(yè)務(wù)公司?；鸬脑O(shè)立要在工商管理部門和證券交易委員會(huì)注冊，同時(shí)還要在股票發(fā)行和交易的所在地登記。公司型基金的組織結(jié)構(gòu)主要有以下幾個(gè)方面當(dāng)事人：基金股東、基金公司、基金管理人（FundManager）或投資顧問（InvestmentAdviser）、基金轉(zhuǎn)換代理人（TransferAdviser）、基金主承銷商（Principal

6、Underwriter）?；鸸蓶|指基金股票的持有者?；鸸揪褪腔鸨旧恚凑展煞莨窘M織形式建立，基金公司可分為封閉型基金公司和開放型基金公司兩種。封閉型基金公司是指公司發(fā)行的股份數(shù)量是固定的，以后不在追加資本。因此也稱為固定股份基金公司。開放型基金公司是指公司只發(fā)行一種普通股票，發(fā)行數(shù)量不固定，發(fā)行之后可以根據(jù)投資者需求隨時(shí)增發(fā)基金股份。因此也稱為不固定基金股份公司或追加型基金公司。實(shí)際管理和經(jīng)營基金資產(chǎn)的是一個(gè)獨(dú)立的基金管理公司，即基金管理人?；鸸芾砣怂?fù)職責(zé)和所得報(bào)酬由基金公司和基金管理公司簽訂的顧問協(xié)議（AdvisoryWORD文檔下載可編輯專業(yè)技術(shù)資料分享Co

7、ntract）規(guī)定下來。其主要職責(zé)包括：有價(jià)證券的研究分析、制定投資組合和從事日常的基金管理?；鸨９苋艘话闶倾y行，它的主要職責(zé)是保管基金資產(chǎn)及股息核算等。保管人也要同投資公司簽訂保管契約并收取保管費(fèi)。轉(zhuǎn)換代理人通常也由銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，由其負(fù)責(zé)基金股票的轉(zhuǎn)移以及股利分配等?；鸪袖N商負(fù)責(zé)股票發(fā)售的具體工作?；鸪袖N商是管理公司的代理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)按凈資產(chǎn)價(jià)值加傭金賣給證券交易商或其他人，再由他們負(fù)責(zé)賣給投資者。2、契約型基金（ContractFund）是指依據(jù)信托契約（TrustDeedorTrustA