原油期貨培訓

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1、原油期貨培訓投資咨詢部宋鵬主要內(nèi)容1.原油概況2.影響原油價格的主要因素3.原油期貨概況4.國外原油期貨概況5.投資者適當性制度1.原油概況1.1原油的性質(zhì)原油化學構成主要由烷烴、環(huán)烷烴、芳香烴等三類烴化合物，是一種混合物，主要包括：汽油、柴油、煤油、燃料油、石腦油、石蠟和瀝青等。不同油田產(chǎn)出的石油性質(zhì)差別較大性質(zhì)由具體成分和組成比例決定原油的性質(zhì)密度0.8至1克/立方厘米凝固點高凝油（≥40℃）、常規(guī)油（≥-10～＜40℃）、低凝油（＜-10℃）沸點常溫至500攝氏度以上溶解能力不溶于水，溶于有機溶劑顏色黑，紅，金黃，墨綠，褐紅，透明燃燒

2、特性易燃原油的組成元素：碳、氫、氧、氮、硫和一些金屬元素。原油化學元素的含量碳83-87%氫10-14%氧0.1-2%氮0.05-1.5%硫0.05-6%金屬元素〈0.1%1.2原油的分類EIA的《2016年國際能源展望》（IEO2016）和《2016年年度能源展望》（AEO2016）數(shù)據(jù)，世界頁巖油產(chǎn)量在2015年到2040年間將增加超過一倍，產(chǎn)量將從2015年底的498萬桶/天，增加到2040年的1036萬桶/天。根據(jù)生產(chǎn)劃分：常規(guī)原油和非常規(guī)原油常規(guī)原油：直接開采就可獲得的天然原油（如：沙特、伊朗等）。非常規(guī)原油：經(jīng)過加工和合成后才能

3、獲得，如油砂、頁巖油等（美國、加拿大等）。根據(jù)密度分類：劃分標準是原油的API（美國石油協(xié)會）密度API密度大于10，原油比水輕，浮于水上API密度小于10，原油比水重，沉于水底數(shù)值大，密度小API密度密度輕質(zhì)原油API>31.1<870?kg/m3中質(zhì)原油31.1>API>22.3870-920?kg/m3重質(zhì)原油API<22.3920-1000?kg/m3超重原油API<10>1000?kg/m3根據(jù)含硫度分類原油中的硫會腐蝕運輸管道和生產(chǎn)設備，影響煉制時催化劑的效果，釋放到空氣中后會造成污染含硫量越低越好含硫量高硫原油大于或者等于2%

4、中硫原油0.5%至2%低硫原油小于0.5%1.3原油的計量單位一桶原油42美制加侖159升1/7.3噸1.4世界原油分布2015年，全球探明石油儲量減少了24億桶至1.6976萬億桶，但全球探明儲量在過去十年仍增長了24%，即3200億桶；足以滿足50.7年的全球生產(chǎn)需要。儲量下降最大的國家是巴西，其儲量下降了32億桶，而挪威儲量增加了15億桶。石油輸出國組織成員國繼續(xù)保持其龍頭地位，占世界石油儲量的71.4%。1.5原油的供求2015年世界石油產(chǎn)量增速連續(xù)第二年遠超消費量增速。產(chǎn)量增長了280萬桶/日，主要來自中東（+150萬桶/日）和北

5、美洲（+90萬桶/日）。全球石油消費量增長了190萬桶/日，接近過去10年平均增速的一倍，主要由經(jīng)合組織國家的高增長驅(qū)動。亞太地區(qū)占全球增長的74%，中國再次成為對全球石油消費量增長貢獻最大的國家（+77萬桶/日）。1.6石油化工產(chǎn)業(yè)鏈由于原油供給、運輸和精煉等過程的天然限制，原油產(chǎn)業(yè)鏈一般都高度集中。而在下游成品油的銷售中，由于石油產(chǎn)品相對較少，集中度也較高。上游中游下游原油生產(chǎn)石油煉制石油化工化工制品油品銷售石油化工產(chǎn)業(yè)鏈圖2.影響原油價格的主要因素原油價格的影響因素地緣政治因素自然因素宏觀面因素基本面因素資金面因素原油價格替代能源因素

6、宏觀面因素原油市場投機旺盛，價格發(fā)現(xiàn)功能較強，對宏觀面消息反應迅速經(jīng)濟走勢：經(jīng)濟增長，原油需求擴張，支撐油價；經(jīng)濟衰退，原油需求萎縮，推低油價；就業(yè)率：就業(yè)率增長，通勤能源需求增加，推動油價上漲PMI:PMI大于50時，經(jīng)濟上升，化工等工業(yè)需求增加，推動油價上漲基本面因素原油的市場基本面因素包括原油市場的供應量、消費量和庫存等供應量增加、消費量下降，油價下跌供應量下降、消費量上升，油價上漲庫存，一般來說，庫存下降會推動油價上漲，庫存上升則相反。資金面因素市場看多，資金流入，凈多頭持倉上升；市場看空，資金流出，凈多頭持倉下降地緣政治因素中東局

7、勢：兩伊戰(zhàn)爭，海灣戰(zhàn)爭，美伊戰(zhàn)爭，阿拉伯之春，伊朗核問題，敘利亞等自然因素天氣因素：颶風季節(jié)性因素：6-9月是原油下游的汽油消費旺季；11月-次年4月是燃用油消費旺季替代能源因素原油及其下游：交通運輸和化工（電動車普及）天然氣：居民生活和發(fā)電煤炭：發(fā)電和煉鋼生物能源（乙醇、生物柴油等）：交通運輸和化工核能：發(fā)電3.原油期貨概況原油期貨合約交易品種中質(zhì)含硫原油交易單位1000桶/手報價單位元（人民幣）/桶（交易報價為不含稅價格）最小變動價位0.1元（人民幣）/桶漲跌停板幅度不超過上一交易日結算價±4%合約交割月份最近1-12個月為連續(xù)月份以及

8、隨后八個季月交易時間上午9:00-11:30，下午1:30-3:00以及上海國際能源交易中心規(guī)定的其他交易時間。最后交易日交割月份前一月的最后一個交易日；上海國際能源交易中心有權