套期保值在鐵塔企業(yè)成本控制中的應用.doc

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1、套期保值在鐵塔企業(yè)成本控制中的應用【摘要】本文以目前電力鐵塔生產(chǎn)企業(yè)所需的鋅、鋼材等原材料價格巨幅波動，上海期貨交易所在XX年3月成功推出鋅期貨交易，倫敦金屬交易所XX年4月推出鋼鐵期貨為背景，結合財政部制定的《企業(yè)會計準則第24號__套期保值》，指出了原材料價格變動與企業(yè)生產(chǎn)成本的密切關系，論述了企業(yè)使用期貨這一衍生工具進行現(xiàn)金流量套期、控制成本的理論和方法，并結合新會計準則對現(xiàn)金流量套期進行會計處理的方法，例證了使用套期保值進行成本控制的可行性?！娟P鍵詞】套期保值；期貨；成本控制金融學中的套期保值是指以回避現(xiàn)貨價格風險為目的的期貨交易行為，是把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合

2、約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。其基本做法是，在現(xiàn)貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動，經(jīng)過一段時間，當價格變動使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵銷或彌補，從而在“現(xiàn)”與“期”之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，以使價格風險降到最低限度。套期保值交易之所以能有助于回避價格風險，達到保值的目的，是因為期貨市場上存在一些可遵循的經(jīng)濟規(guī)律:是同種商品的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢基本一致；二是期貨交易的交割制度使現(xiàn)貨市場價格與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近而逐

3、漸接近，存在兩者合二為一的趨勢。一、鐵塔生產(chǎn)企業(yè)的成本控制與新企業(yè)會計準則電力鐵塔是電網(wǎng)建設所需的主要物資之一，目前國內(nèi)多數(shù)鐵塔生產(chǎn)企業(yè)受到了來自原材料價格上漲的壓力，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)了虧損。究其原因，一是鐵塔行業(yè)本身產(chǎn)品成本中原材料所占比重較大；二是企業(yè)承接大訂單的生產(chǎn)周期和交貨周期長，生產(chǎn)企業(yè)資金周轉困難；三是鐵塔單價漲幅不足以彌補成本增長。面對原材料價格大幅波動對成本的巨大影響，鐵塔行業(yè)必須認真面對原材料價格風險的規(guī)避問題。XX年財政部頒發(fā)的38項具體企業(yè)會計準則中的《企業(yè)會計準則第24號__套期保值》是我國自1998年2月至今首次對企業(yè)應用套期保值進行的定義和規(guī)范。其中規(guī)定會計意義

4、上的套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動，分為公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期。鐵塔生產(chǎn)企業(yè)為控制成本，規(guī)避原材料價格風險，以抵銷預期采購原材料與實際采購原材料時的現(xiàn)金流量變動為目的，采用特定的套期工具如期權進行的活動，符合新準則的規(guī)定，是有財務管理和會計處理依據(jù)的可行的方法。二、鐵塔行業(yè)參與套期保值的方法和風險根據(jù)《企業(yè)會計準則第24號__套期保值》，期權和遠期合同均可以被指定為企業(yè)用作套期保值的套期工具，但在目前的

5、市場環(huán)境下，遠期合同更多的用在大型聯(lián)合鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)向國際鐵礦石巨頭采購礦石等交易中，一般的企業(yè)由于定價話語權有限，幾乎不可能簽下遠期合同。因此，如何有效地利用現(xiàn)有的和即將推出的期貨品種進行套期保值并進行必要的風險管理是目前鐵塔行業(yè)參與套期保值的首要任務。上海期貨交易所風險控制制度與套期保值準入制度根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》和《上海期貨交易所風險控制管理辦法》，上海期貨交易所將對鋅期貨交易實行保證金制度、漲跌停板制度、投機頭寸限倉制度、大戶報告制度、強行平倉制度、風險警示制度等風險控制措施，以迖到防范和化解風險的目的。保證金是會員在交易所賬戶中確保合約履行的資金，交易所根據(jù)某一期貨合約上

6、市運行的不同階段和持倉的不同數(shù)量制定不同的交易保證金收取標準，并可在交易過程中根據(jù)市場風險調(diào)整其交易保證金水平。強行平倉是指當會員、投資者違規(guī)時，交易所對其有關持倉實行平倉的一種強制措施。鐵塔生產(chǎn)企業(yè)參與套期保值，應遵守《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》。按照《辦法》規(guī)定，鐵塔生產(chǎn)企業(yè)作為原材料加工企業(yè)，可參與買入套期保值交易進行鋅的套期保值，不能參加賣出套期保值，并需履行相應的開戶和申請批準手續(xù)。鐵塔生產(chǎn)企業(yè)使用期貨交易進行鋅套期保值的基本流程1.在確定有鋅的需求后，根據(jù)企業(yè)套期保值交易方案，做出是否參與套期保值的決定，并明確期限，做好風險控制措施，指定專人負責交易；2.檢查并保證保

7、證金賬戶資金充足，向開戶經(jīng)紀公司下訂單，有經(jīng)紀公司代理買進指定數(shù)量、品種的鋅期貨合約；3.由被指定人員負責期貨走勢的跟蹤分析，進行日常結防止突發(fā)因素造成的期貨價格劇烈波動給企業(yè)帶來的損失，同時注意保證金是否充足；4.當期貨價格變動觸及企業(yè)套期保值交易方案規(guī)定的條件或到預定日期，進行平倉或期貨改現(xiàn)貨交易，結算盈虧;5.將交易數(shù)據(jù)、憑證隨時交財務進行核算。企業(yè)參與期貨交易的風險管理利用鋅期貨交易進行套期保值流程簡單，但其中潛