管理者尋租行為的博弈分析

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1、管理者尋租行為的博弈分析鄭長德張維武（西南民族學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院成都610041）摘要：所有和控制的分離導(dǎo)致所有者和管理者之間信息不對稱，管理者（代理人）有可能采取損害所有者利益的機會主義行為，或稱之為管理者尋租行為。委托—代理理論是分析經(jīng)營者此種行為的標(biāo)準(zhǔn)理論。本文以此理論為基礎(chǔ)，結(jié)合尋租理論，從博弈論的角度分析在企業(yè)的委托—代理關(guān)系中，代理人尋租行為的動因及其它。本文的結(jié)論是：①在靜態(tài)博弈的條件下，代理人尋租的最優(yōu)選擇取決于委托人監(jiān)督的概率；②在動態(tài)博弈的條件下，代理人尋租是對委托人采取策略的最佳反應(yīng)；③在重復(fù)博弈的條件下，有（H，N）策略存在的可能性。本文認為完善企業(yè)內(nèi)部和

2、外部的治理結(jié)構(gòu)、建立事前監(jiān)督和事后懲罰機制、通過制定各種代理人的薪酬計劃及激勵制度等來治理代理人的尋租行為。關(guān)鍵詞：委托—代理關(guān)系尋租行為博弈一、引言所有和控制的分離是現(xiàn)代企業(yè)的典型特征。由于所有者和管理者之間信息不對稱和管理者的機會主義行為，管理者有可能采取損害所有者的行動，實現(xiàn)自身效用的最大化，管理者的此種損害所有者利益的行為叫做道德風(fēng)險，又稱之為管理者的尋租行為。分析管理者道德風(fēng)險行為的標(biāo)準(zhǔn)理論是委托—代理理論，它是契約理論的重要發(fā)展。這一理論的創(chuàng)始人包括威爾森(Wilson,1969)、羅斯(1973)、莫里斯(Mirrlees,1974，1975,1976)、霍姆斯特姆

3、(Hollmstrom,1979,1982)、格羅斯曼和哈特(1983)等，這些人研究的特點表現(xiàn)在所有分析結(jié)構(gòu)都來源于正式的模型。同時，這一理論的主要發(fā)展又受到理論預(yù)測的合約和實際觀察到的合約之間差異的促進。因此，這一理論大大改進了經(jīng)濟學(xué)家對所有者、管理者、工人之間內(nèi)在關(guān)系以及更一般的市場交易關(guān)系的理解。在此文獻中，委托權(quán)的安排是外生的隨機變量，所要討論的是如何設(shè)計一項有激勵意義的合約達到控制代理人的目的。委托—代理理論建立在兩個基本假設(shè)之上：(A1)委托人對隨機的產(chǎn)出沒有直接的貢獻；(A2)代理人行為不易直接被委托人觀察到?；谶@兩個假設(shè)，這一理論給出了兩個基本命題：命題1：在

4、任何滿足代理人參與約束及激勵相容約束，而使委托人預(yù)期效用最大化的激勵合約中，代理人必須承受部分風(fēng)險；命題2：如果代理人是一個風(fēng)險中性者，那么就可以通過使代理人承受完全風(fēng)險的辦法來達到最優(yōu)結(jié)果。由于委托人與代理人之間存在著信息的不對稱，委托人可能花費一定的監(jiān)督成本使代理人的行為能被觀察到，以使合約達到最優(yōu)結(jié)果。在這種情況下，代理人就不能完全分享自己創(chuàng)造的剩余收益，但代理人可通過尋租活動來彌補自己的這部分損失。因此，在委托—代理關(guān)系中代理人的尋租行為就可能產(chǎn)生。而尋租理論在西方主要有兩個學(xué)派：一個是國際貿(mào)易學(xué)派，其代表人物是美國經(jīng)濟學(xué)家安妮·9克魯格，她的代表作是《尋租社會的政治經(jīng)濟

5、學(xué)》(1974)。在該文中，她建立了精確的數(shù)學(xué)模型，分析了由于實行進口數(shù)量限制，生產(chǎn)者為獲得進口許可證而進行尋租行為，并首次提出尋租的概念。另一個學(xué)派是公共選擇學(xué)派，其代表人物是布坎南和戈登·塔洛克等人，戈登·塔洛克在《關(guān)稅、壟斷和偷竊的福利成本》(1967)中已對相關(guān)理論作了闡述。而布坎南在《關(guān)于尋租社會的理論》(1980)中，對尋租一詞的含義作了擴展。他們一致強調(diào)：尋租理論要重點研究特殊利益集團為了竟相通過政府來影響收入和分配財富，力圖改變約定的權(quán)力所造成的資源浪費。從當(dāng)前對委托—代理關(guān)系中代理人尋租行為的研究來看，重點是考察轉(zhuǎn)型時期我國政府及企業(yè)中代理人的尋租行為及特點，而

6、本文在上述研究的基礎(chǔ)上，將委托—代理理論與尋租理論結(jié)合起來，建立委托人與代理人的博弈模型，并進行求解，從而提出在企業(yè)的委托—代理關(guān)系中治理代理人尋租行為的政策建議。本文的結(jié)構(gòu)如下。第二節(jié)給出基于道德風(fēng)險的委托――代理模型，第三節(jié)將委托――代理模型和尋租模型相結(jié)合，用博弈論的思想分析代理人尋租的條件和約束條件，第四節(jié)提出治理代理人尋租行為的政策建議。二、委托—代理模型實際上，代理人尋租行為是一個委托—代理理論與尋租理論相結(jié)合的問題。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，由于所有者和經(jīng)營者之間目標(biāo)的不一致，產(chǎn)生了代理問題。為了實現(xiàn)所有者效用的最大化，委托人通過設(shè)計一種委托—代理

7、合約來約束代理人的行為，以誘導(dǎo)代理人為實現(xiàn)委托人效用最大化而努力工作。在這種委托—代理關(guān)系中，委托人不可能掌握所有信息，就不能對代理人的活動進行全方位的監(jiān)督，因此委托人不能觀測到代理人工作努力程度是否其所得的報酬相適應(yīng)，而只能觀察到代理人的工作結(jié)果。由于代理人也是效用最大化者，可利用信息的不對稱通過自身的行為損害委托人的利益而為己謀利，當(dāng)謀利的收益大于謀利的成本，即尋租收益大于尋租成本時，代理人就實現(xiàn)了自己的尋租行為，由潛在的尋租者變成了現(xiàn)實的尋租者。若委托人想使代理人為實現(xiàn)自身