透過(guò)歐債危機(jī)看歐元體系缺陷畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）.doc

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1、透過(guò)歐債危機(jī)看歐元體系缺陷【摘要】近一年來(lái)，希臘、意大利、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙等國(guó)相繼爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，歐元區(qū)解決危機(jī)的措施和行動(dòng)效果不佳，導(dǎo)致歐洲主權(quán)債務(wù)問(wèn)題不斷升溫。本文從歐元區(qū)各國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的差異，以及歐元區(qū)統(tǒng)一貨幣政策與分散財(cái)政政策的矛盾等角度，揭示歐債危機(jī)蔓延及歐洲央行救援行動(dòng)難以奏效的原因，并總結(jié)梳理歐元體系缺陷。【關(guān)鍵詞】主權(quán)債務(wù)；債務(wù)危機(jī)；歐元區(qū)目錄一、歐債危機(jī)的原因之一在于歐元體系的缺陷3（一）歐洲社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是歐債危機(jī)爆發(fā)的歷史根源3（二）僵硬的歐元區(qū)貨幣政策是誘發(fā)歐債危機(jī)的重要原因4（三）歐元區(qū)未實(shí)行統(tǒng)一的財(cái)政政策成為引發(fā)歐債危機(jī)的道德風(fēng)險(xiǎn)因素..

2、4（四）國(guó)際投行利用金融衍生品惡意掩蓋和炒作5（五）危機(jī)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理5二、歐元體系導(dǎo)致歐債危機(jī)的作用機(jī)理6（一）難以擺脫的“特里芬難題”6（二）受美國(guó)的政策和貨幣制度變遷的歷史慣性的制約6（三）歐盟經(jīng)濟(jì)政策難以調(diào)整增加了發(fā)展的阻力7（四）歐洲政治一體化的復(fù)雜性是主要障礙7三、完善歐元體系的缺陷的建議措施7（一）歐盟應(yīng)推動(dòng)政治一體化的發(fā)展7（二）繼續(xù)改革和完善歐洲中央銀行的決策機(jī)構(gòu)8（三）改革現(xiàn)行的財(cái)政預(yù)算制度8（四）建立一個(gè)新的超國(guó)家機(jī)構(gòu)來(lái)集中履行銀行監(jiān)管的職能8組侖8［參考文獻(xiàn)］9一、歐債危機(jī)的原因之一在于歐元體系的缺陷源于希臘的政府債務(wù)危機(jī)，目前在整個(gè)歐元區(qū)的南部（包

3、括意大利、愛爾蘭、葡萄牙、四班牙）蔓延。2009年12月全球三大評(píng)級(jí)公司下調(diào)希臘主權(quán)評(píng)級(jí)，希臘的債務(wù)危機(jī)隨即愈演愈烈。但金融界認(rèn)為希臘經(jīng)濟(jì)體系小，發(fā)生債務(wù)危機(jī)的影響不會(huì)擴(kuò)大。而事實(shí)是歐洲其他國(guó)家也幵始陷入危機(jī)，包括較穩(wěn)健的國(guó)家比利時(shí)及歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的四班牙，都預(yù)報(bào)未來(lái)3年預(yù)算赤字居高不下，整個(gè)歐盟都受到債務(wù)危機(jī)的困擾。作為歐元區(qū)最重要的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體德國(guó)和法國(guó)也開始感受到危機(jī)的影響。因?yàn)闅W元大幅下跌，加上歐洲股市暴挫，整個(gè)歐元區(qū)止面臨著成立11年以來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)。2010年2月，歐元空頭頭寸己增至80億美元，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄；同時(shí)，美國(guó)銀行業(yè)在希臘、愛爾蘭、葡萄牙及四班牙的風(fēng)險(xiǎn)

4、敞口高達(dá)1760億美元。據(jù)測(cè)算,2011年歐洲銀行業(yè)將有5400億歐元債務(wù)到期。與此同時(shí)，2011?2012年還將是歐元區(qū)國(guó)家債務(wù)到期的高峰。假設(shè)同時(shí)救助希臘、葡萄牙、比利時(shí)、四班牙和意大利，則總共需要1.18萬(wàn)億歐元的資金。根據(jù)徳意志銀行計(jì)算，歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（EFSF）加上國(guó)際貨幣基金組織的配套額度等其他救助機(jī)制，總共能提供大約7500億歐元的資金援助，缺口仍有近4300億歐元。（一）歐洲社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是歐債危機(jī)爆發(fā)的歷史根源歐洲社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式總體體現(xiàn)為高稅收和高福利。由于社會(huì)歷史原因，各國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式仍有差異。其大體分四種：一是北歐模式，以挪威、瑞典、丹麥、芬蘭為

5、代表。該模式以高稅收、高福利、高收入、高消費(fèi)、低失業(yè)率而著稱，其全面而完善的福利制度歸功于工會(huì)和雇主聯(lián)盟在經(jīng)濟(jì)生活中的強(qiáng)大滲透力。二是大陸模式，以徳國(guó)、法國(guó)、比利時(shí)、奧地利、盧森堡等國(guó)為主。該模式以較完善的失業(yè)保障和福利體系為主耍特征。三是盎格魯-撒克遜模式。該模式提倡自由竟?fàn)?，工?huì)力量較弱，福利制度比不上上述兩種模式。四是地中海模式,主要包括意大利、四班牙、葡萄牙、希臘、愛爾蘭等國(guó)。這一模式在福利制度上與大陸模式相同，但與大陸模式國(guó)家多方籌集資金用于福利不同的是，這些國(guó)家更依賴國(guó)家統(tǒng)籌，就業(yè)政策不靈活，人口老齡化，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力,國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力減弱，財(cái)政收入?yún)T乏，然而

6、卻需要巨額財(cái)政維持高福利的社會(huì)保障制度，異致政府財(cái)政多年超支。從2008到2010年，愛爾蘭和希臘GDP都出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，而西班牙近兩年也出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，這些國(guó)家的社會(huì)福利支出并沒(méi)有因此減少，導(dǎo)致其財(cái)政赤字猛增。2010年希臘財(cái)政赤字占GDP比重達(dá)到了10.4%,而愛爾蘭這一比重更是高達(dá)32.4%。在自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力有限的情況下，增稅將進(jìn)一步打壓經(jīng)濟(jì)，增加未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，而削減赤字必須降低本國(guó)福利水平，這對(duì)長(zhǎng)期以來(lái)被高福利保障的國(guó)家來(lái)說(shuō)，可能異致政治危機(jī)。（二）僵硬的歐元區(qū)貨幣政策是誘發(fā)歐債危機(jī)的重耍原因以希臘為例。作為歐元區(qū)中較弱的經(jīng)濟(jì)體，希臘完全可以以寬松的財(cái)政政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在

7、不加入歐元區(qū)之前，希臘政府刺激經(jīng)濟(jì)吋要考慮由此產(chǎn)生的通貨膨脹和匯率升值對(duì)出口的影響，因?yàn)橥浵陆?，出口或?qū)愔陆?jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化,會(huì)嚴(yán)重削弱他們的信用狀況，減少自身的融資能力。然而，在希臘加入歐元區(qū)后，這些約束弱化，因?yàn)橄ＥD的通貨膨脹壓力可以是其他歐元區(qū)國(guó)家的“稀釋”，和其他歐元區(qū)國(guó)家的貿(mào)易和資本流動(dòng)也沒(méi)有匯率風(fēng)險(xiǎn)，出口在一定程度上安全。因此，在前幾年經(jīng)濟(jì)狀況較好時(shí)，希臘政府并沒(méi)有完全遵守歐盟《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》來(lái)優(yōu)化其財(cái)政狀況，而是不斷保持寬松的財(cái)政政策，以進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。由于作為歐元區(qū)國(guó)家沒(méi)