股權(quán)激勵(lì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與公司法的協(xié)調(diào)

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1、股權(quán)激勵(lì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與公司法的協(xié)調(diào)【摘要】本文從我國(guó)幾家上市公司目前推出的股權(quán)激勵(lì)出發(fā)，分析其股權(quán)激勵(lì)的做法，從其在推行股權(quán)激勵(lì)過(guò)程中引起的爭(zhēng)議和遇到的困難來(lái)探討我國(guó)即將執(zhí)行的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與公司法等相關(guān)法律法規(guī)在股權(quán)激勵(lì)方面的協(xié)調(diào)問(wèn)題?！　　　‰S著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，“全球化、一體化”的到來(lái)，給我國(guó)企業(yè)帶來(lái)了很大的沖擊。在國(guó)際上，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是上市公司比較普遍的做法?，F(xiàn)代企業(yè)理論和國(guó)外實(shí)踐證明：股權(quán)激勵(lì)對(duì)于改善公司治理結(jié)構(gòu)，降低代理成本，提升管理效率，增強(qiáng)公司凝聚力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等方面起到了非常積極的作用。我國(guó)的股權(quán)分置改革進(jìn)行得如火如荼，已經(jīng)有多家上市公司完成了股權(quán)分置改革。為

2、了通過(guò)改善公司治理結(jié)構(gòu)來(lái)提高上市公司質(zhì)量，證監(jiān)會(huì)2006年1月1日起實(shí)施了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》，規(guī)定已完成股權(quán)分置改革的上市公司可以實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，建立健全激勵(lì)與約束機(jī)制。另外，證監(jiān)會(huì)和國(guó)資委也在為推出股權(quán)激勵(lì)創(chuàng)造條件，由此可見(jiàn)，股權(quán)激勵(lì)已是大勢(shì)所趨。從目前的情況看，我國(guó)上市公司基本沒(méi)有建立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。雖然上市公司高級(jí)管理人員也持有公司股票，但這主要是在公司上市過(guò)程中購(gòu)買的原始股，而且由于持股數(shù)量較少，激勵(lì)作用不大?！　榱伺浜衔覈?guó)的股權(quán)分置改革，提高上市公司的質(zhì)量，上市公司積極推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但卻遭到了公眾的質(zhì)疑，甚至失敗，其原因是我國(guó)目前關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的政策之間不

3、協(xié)調(diào)。為了促進(jìn)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的順利實(shí)施，筆者認(rèn)為應(yīng)該在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與公司法之間進(jìn)行協(xié)調(diào)，同時(shí)加強(qiáng)信息披露?！　　　∫?、我國(guó)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)踐模式　　　　企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的“中國(guó)模式”從上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的情況來(lái)看，其表現(xiàn)形式是千姿百態(tài)的，既包括帶有福利色彩的員工持股計(jì)劃，也包括長(zhǎng)期激勵(lì)性質(zhì)的管理層持股（即管理層股票期權(quán)計(jì)劃、虛擬股票計(jì)劃、股票增值權(quán)計(jì)劃等），還有主動(dòng)控股性質(zhì)的管理層收購(gòu)和我國(guó)獨(dú)有的管理層員工收購(gòu)。其中管理層收購(gòu)和管理層員工收購(gòu)在國(guó)外主要是解決家族企業(yè)接替問(wèn)題和企業(yè)瀕臨破產(chǎn)時(shí)的自救措施，而在中國(guó)特定的實(shí)踐背景條件下，為實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本“有所為有所不為”的戰(zhàn)略布局，管理層收購(gòu)和

4、管理層員工收購(gòu)成為國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略收縮時(shí)實(shí)現(xiàn)“國(guó)退民進(jìn)”的有效途徑之一，成為企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的一種重要模式?！　‰m然股權(quán)激勵(lì)是從國(guó)外引進(jìn)到我國(guó)企業(yè)界，并且很多名詞和概念都是沿用國(guó)外的習(xí)慣，但是基于我國(guó)的國(guó)情和特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，可以說(shuō)沒(méi)有一例是原汁原味的國(guó)外模式，國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)施過(guò)程中無(wú)一例外地打上了深深的中國(guó)烙印。所謂的“中國(guó)模式”，就是指名詞概念是國(guó)際通用的，但內(nèi)容卻是百分之百中國(guó)特色的企業(yè)股權(quán)激勵(lì)模式?！　　渡鲜泄竟蓹?quán)激勵(lì)管理辦法》頒布后不久，深振業(yè)勇拔頭籌，成為第一個(gè)吃螃蟹者，接著伊利股份、G萬(wàn)科、中捷股份、雙鷺?biāo)帢I(yè)和G民生等上市公司也紛紛推出了自己的股權(quán)激勵(lì)方案。備受關(guān)注的股權(quán)激

5、勵(lì)計(jì)劃一出爐，迎接它們的便是來(lái)自四面八方的鋪天蓋地的質(zhì)疑聲，致使有些公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃幾易其稿，甚至失敗。　　2006年初，深振業(yè)公布了股權(quán)激勵(lì)方案，該股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)施一段時(shí)間后卻受到了廣大投資者的質(zhì)疑，因?yàn)榇朔桨复嬖诰薮蟮睦麧?rùn)操縱空間。　　深振業(yè)披露，公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)條件是2005年度、2006年度、2007年度公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于7％、9％、11％?！　∩钫駱I(yè)2005年三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)的凈資產(chǎn)收益率為2.38％，以此計(jì)算，全年凈資產(chǎn)收益率達(dá)到7％的難度非常大。但披露季報(bào)的同時(shí)，深振業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告稱，轉(zhuǎn)讓特皓、建業(yè)公司股權(quán)所實(shí)現(xiàn)投資收益3335萬(wàn)元

6、已計(jì)入2005年度結(jié)算，并導(dǎo)致全年業(yè)績(jī)較上年同期有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)幅度超過(guò)50%。照此計(jì)算，管理層可以非常輕松地獲得第一期股權(quán)激勵(lì)。而深振業(yè)的大漲也證明了該股股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃暗示了去年第四季度業(yè)績(jī)的跳躍式增長(zhǎng)。至此，深振業(yè)的股權(quán)激勵(lì)方案被叫停。　　比如，G萬(wàn)科（000002）的股票激勵(lì)計(jì)劃仍是惹來(lái)諸多爭(zhēng)議。G萬(wàn)科董事會(huì)決議修改后的股票激勵(lì)計(jì)劃的基本操作模式是，G萬(wàn)科采用預(yù)提方式提取激勵(lì)基金（在公司成本費(fèi)用中開(kāi)支）獎(jiǎng)勵(lì)給激勵(lì)對(duì)象，激勵(lì)對(duì)象授權(quán)G萬(wàn)科委托信托機(jī)構(gòu)采用獨(dú)立運(yùn)作的方式在規(guī)定的期間內(nèi)用上述激勵(lì)基金購(gòu)入G萬(wàn)科上市流通的A股股票，并在條件成熟時(shí)過(guò)戶給激勵(lì)對(duì)象。合法性質(zhì)認(rèn)為G萬(wàn)科的

7、股票激勵(lì)計(jì)劃屬于股份回購(gòu)，按我國(guó)目前《公司法》的規(guī)定，這部分支出應(yīng)從稅后利潤(rùn)中支出，不應(yīng)在成本費(fèi)用中預(yù)提激勵(lì)基金。　　再比如，G民生（600016）2005年年報(bào)利潤(rùn)分配方案中有一項(xiàng)重要內(nèi)容：“本公司2005年度可供股東分配的利潤(rùn)，在向股東派送紅股和現(xiàn)金股利后，在未分配利潤(rùn)中提取兩億元，作為建立用于購(gòu)買本公司股份的股權(quán)激勵(lì)基金的專項(xiàng)準(zhǔn)備金，用于公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。”與G萬(wàn)科截然不同的是，G民生的“專項(xiàng)準(zhǔn)備金”是屬于利潤(rùn)分配的一項(xiàng)內(nèi)容；同時(shí)，G民生目前尚無(wú)具體的激勵(lì)計(jì)劃，卻已作出計(jì)提股權(quán)激勵(lì)基金專項(xiàng)準(zhǔn)備金