股權(quán)激勵命懸新會計準(zhǔn)則.doc

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1、股權(quán)激勵命懸新會計準(zhǔn)則新會計準(zhǔn)則中“股份支付”費用化的規(guī)定,使得上市公司達到股權(quán)激勵方案行權(quán)條件的難度大增?! ≡诠蓹?quán)激勵方式上,目前中國上市公司有兩種主流選擇,一是發(fā)行股票期權(quán),二是股東轉(zhuǎn)讓股票。  對于發(fā)行股票期權(quán)的激勵方式,新會計準(zhǔn)則中明確規(guī)定要予以費用化,這樣,對于一些股票期權(quán)公允價值巨大的上市公司,會對未來年度利潤造成較大程度的負面影響,進而可能出現(xiàn)無法滿足股權(quán)激勵方案行權(quán)條件的情況。對此,一些上市已開始從兩方面著手解決因會計準(zhǔn)則帶來的激勵困境,一是修改與調(diào)整股權(quán)激勵方案,二是將股權(quán)激勵費用視為非經(jīng)常性

2、損益。  據(jù)《證券市場周刊》了解,一些上市公司在制定股權(quán)激勵方案時,并未考慮到“股份支付”新準(zhǔn)則的影響;同時,股權(quán)激勵方案上報證監(jiān)會后,也出現(xiàn)證監(jiān)會提高股權(quán)激勵行權(quán)標(biāo)準(zhǔn)的情況,但同樣未考慮到新會計準(zhǔn)則費用化的影響。于是,目前一些上市公司激勵困境的解決,可能有賴于一些技術(shù)性手段;同時,這也涉及到股權(quán)激勵的實施效果,以及上市公司激勵行為取向的引導(dǎo)問題。  對于股東轉(zhuǎn)讓股票的激勵方式,目前新會計準(zhǔn)則體系相關(guān)文件中未予提及,屬于灰色地帶。不過,若按照國際財務(wù)報告準(zhǔn)則中的相關(guān)內(nèi)容來理解,也需要同“發(fā)行股票期權(quán)”方式一樣,按

3、公允價值計入到成本費用中,盡管目前相關(guān)上市公司在會計處理方面還沒有這樣做。當(dāng)然,這涉及到在中國新會計準(zhǔn)則體系中,國際財務(wù)報告準(zhǔn)則的角色與地位問題,也涉及一些復(fù)雜的技術(shù)性細節(jié)。  其實,我們探討與股權(quán)激勵相關(guān)的諸多問題,其意義不僅僅局限于會計處理;更有利于投資者梳理對薪酬、費用、利潤等方面的理解;從而在目前中國上市公司股權(quán)激勵試水時間不長的情況下,能夠更加清晰、準(zhǔn)確地分析相關(guān)上市公司的財報及進行價值判斷。  兩種主流  據(jù)統(tǒng)計,股改后已實施股權(quán)激勵的21家上市公司(表1)中,就激勵方式而言,發(fā)行股票期權(quán),為14家上

4、市公司所采用;采用股東轉(zhuǎn)讓股票方式的有5家;而采用股票增值權(quán)、上市公司提取激勵基金買入流通A股方式的各一家。6  當(dāng)然,這其中也有重復(fù)統(tǒng)計,比如激勵數(shù)量列眾上市公司之首的金發(fā)科技(600143),其股權(quán)激勵方式涵蓋發(fā)行股票期權(quán)與股東轉(zhuǎn)讓股票兩種方式;前者是2006年9月1日金發(fā)科技臨時股東大會審議通過的股票期權(quán)激勵計劃,授予激勵對象3185萬份股票期權(quán),股票來源為金發(fā)科技向激勵對象定向發(fā)行股票;后者是在2005年金發(fā)科技股改方案中,公司第二大非流通股股東宋子明承諾,將其所持有的非流通股份中的1690萬股,按公司最

5、近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)值作價轉(zhuǎn)讓給公司管理層、核心技術(shù)人員及核心業(yè)務(wù)員?! 〔徽撌前l(fā)行股票期權(quán),還是股東轉(zhuǎn)讓股票,受益者只能是公司的管理層或其他員工。也就是說,股權(quán)激勵屬于上市公司薪酬的一種形式。就此問題,會計與稅收知識足令中國投資人士汗顏的巴菲特曾經(jīng)發(fā)出繞口令式追問:“如果期權(quán)不是報酬的一種形式,那它是什么?如果報酬不是一種費用,那它又是什么?還有,如果費用不列入收益的計算中,那它到底應(yīng)怎么處理?”  其實,巴菲特的這種追問不僅僅是探討股權(quán)激勵的薪酬實質(zhì),而是著重于其會計處理問題,即這種股權(quán)激勵應(yīng)該計入費用,

6、從而列入收益的計算中?! 〉览砗芎唵危绻袃杉夜?,一家公司采用某種形式的股權(quán)激勵,另一家公司未采用。如果實施股權(quán)激勵的公司未將這部分激勵形式的薪酬計入費用,但其業(yè)績卻由于激勵效應(yīng)而增加,這時,其業(yè)績便沒有與其費用完全配比,因為缺少了股權(quán)激勵這一塊成本費用。并且,由于股權(quán)激勵未計入費用,也導(dǎo)致兩家公司的不可比性;投資者會誤以為實施股權(quán)激勵公司的業(yè)績更好,而實質(zhì)上的情況,卻是其未將激勵費用列入收益計算所致。  鑒于諸如股票期權(quán)等激勵形式在許多國家日益盛行,“國際財務(wù)報告準(zhǔn)則第2號——以股份為基礎(chǔ)的支付”填補了會計

7、處理方面的空白,規(guī)定股權(quán)激勵予以費用化。該準(zhǔn)則結(jié)論基礎(chǔ)中,在探討廣義的雇員股份計劃時,其中的言辭有利于我們加深對薪酬概念的理解:“理事會指出,這些計劃只有雇員才能取得的這一事實本身就足以證明,提供給雇員的利益代表了雇員薪酬。不僅如此,‘薪酬’這個術(shù)語并不只是局限于作為雇員個人合同一部分的薪酬:它包括提供給雇員的全部利益。類似的,服務(wù)這個術(shù)語包括雇員提供的作為回報的全部利益,包括由于股份計劃的激勵而增加的生產(chǎn)力和責(zé)任感或其他雇員工作業(yè)績的提高?!薄 《谪斦?006年2月15日發(fā)布、并已于2007年1月1日起在上

8、市公司施行的新會計準(zhǔn)則體系中,第11號準(zhǔn)則“股份支付”,已經(jīng)在某種程度上實現(xiàn)了股權(quán)激勵會計處理方面的國際趨同?! 嬜兏铩  肮煞葜Ц丁睖?zhǔn)則的關(guān)鍵點有三:一是相關(guān)股權(quán)激勵費用化;二是首次執(zhí)行日的處理;三是股權(quán)激勵費用的計量與確認?! ∫话愣裕煞葜Ц兜南嚓P(guān)規(guī)定對實施股權(quán)激勵上市公司主要有兩方面影響,一是在首次執(zhí)行日,即2007年1月1日,需要將屬于2006年度的股票期

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