中國鐵建海外投資風(fēng)險(xiǎn)研究

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1、中國鐵建海外投資風(fēng)險(xiǎn)研究　　一、中國鐵建沙特麥加輕軌項(xiàng)目案例介紹　　中國鐵建股份有限公司（簡稱中國鐵建、CRCC），由中國鐵道建筑總公司于2007年11月5日在北京發(fā)起設(shè)立。2009年中國鐵建與沙特簽署了沙特麥加輕軌項(xiàng)目合同，該合同總金額為17.7億美元。要求承包商中國鐵建承擔(dān)設(shè)計(jì)、采購、施工，另外提供項(xiàng)目三年的運(yùn)營、維護(hù)（EPC+O&M），施工期間約為22個(gè)月。該項(xiàng)目要求中國鐵建的土建和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)都采用歐美標(biāo)準(zhǔn)，屬于一對(duì)一議標(biāo)。由于該項(xiàng)目主要用于緩解麥加每年朝覲期間巨大的交通壓力，中國鐵建必需考慮沙特阿拉伯的宗教因素

2、。沙特麥加輕軌項(xiàng)目意義重大，因?yàn)樗侵袊程貎蓢?008年后的首個(gè)政府間合作項(xiàng)目?！　“凑?010年9月30日的匯率折算，沙特麥加輕軌項(xiàng)目合同預(yù)計(jì)總收入120.70億元，合同預(yù)計(jì)總成本為160.69億元，預(yù)計(jì)合同損失39.99億元。如果再考慮財(cái)務(wù)費(fèi)用1.54億元，該項(xiàng)目總虧損變?yōu)?1.53億元。該項(xiàng)目將對(duì)中國鐵建第三季度利潤造成重大影響，并對(duì)該公司2010年度利潤產(chǎn)生重大影響。沙特麥加輕軌項(xiàng)目截至2010年10月31日虧損情況為：以2010年10月31日匯率折算，確認(rèn)該項(xiàng)目合同預(yù)計(jì)總收入為120.51億元，預(yù)計(jì)

3、總成本160.45億元。（其中，截至2010年10月31日的已完工部分累計(jì)凈虧損達(dá)到了34.62億元，再加上未完工部分所計(jì)提的合同預(yù)計(jì)損失為6.86億元，合計(jì)為41.48億元。）　　2011年，中國鐵建與控股股東中國鐵道建筑總公司簽署協(xié)議，約定項(xiàng)目后期實(shí)施安排的具體事宜：自2010年10月31日后，由中國鐵建總公司行使及履行該項(xiàng)目總承包合同產(chǎn)生的所有權(quán)利義務(wù)。因這項(xiàng)安排，中國鐵建總公司應(yīng)向中國鐵建支付20.77億元。通過這些安排，中國鐵建將沙特項(xiàng)目的最大損失鎖定在了13.85億元（34.62億元的已完工部分累計(jì)凈虧損

4、，減去獲得的20.77億元對(duì)價(jià)）?！　∷?、中國鐵建沙特麥加輕軌項(xiàng)目虧損原因分析　　本文從海外市場環(huán)境、匯率變動(dòng)、項(xiàng)目投標(biāo)所報(bào)工期、項(xiàng)目投標(biāo)報(bào)價(jià)出發(fā)，分析中國鐵建沙特項(xiàng)目產(chǎn)生巨大虧損的原因：　?。ㄒ唬]有充分考慮海外市場環(huán)境　　工作時(shí)間上，國內(nèi)外差別很大，沙特麥加當(dāng)?shù)仄髽I(yè)工作時(shí)間普遍寬松，沒有八小時(shí)的限制，導(dǎo)致沙特麥加的工作進(jìn)度緩慢，影響工期?！　∽诮谭矫妫捎邴溂邮⑿幸了固m教，中國鐵建施工時(shí)，才發(fā)現(xiàn)很多施工員工不符合當(dāng)?shù)刈诮桃螅髞砑庇趶膰鴥?nèi)調(diào)集大量的穆斯林農(nóng)民工，送至沙特麥加工地施工。　?。ǘ﹨R率變動(dòng)帶來的損失

5、　　中國鐵建披露文件解釋為，公司按照2010年9月30日匯率折算，得出人民幣升值加大了虧損。2010年9月30日，沙特里亞爾同人民幣匯率為1：1.7853。合同簽約日為2009年2月10日，當(dāng)日的匯率為1：1.8207。沙特麥加工程施工的計(jì)價(jià)和支付貨幣為沙特里亞爾，得出實(shí)際匯率損失大約人民幣2.36億元?！　。ㄈ╉?xiàng)目投標(biāo)所報(bào)工期太短　　中國鐵建對(duì)外披露為項(xiàng)目施工工期大約22個(gè)月。項(xiàng)目如此倉促，中國鐵建為滿足業(yè)主提出的2010年11月可以正式開通運(yùn)營，下半年花費(fèi)大量精力來趕工期。投標(biāo)工期太短，這屬于承包商決策失誤，承

6、包商應(yīng)當(dāng)承擔(dān)決策失誤損失。從另一方面來看，這也說明了中國鐵建的內(nèi)部控制中的可行性研究不到位?！　。ㄋ模╉?xiàng)目投標(biāo)報(bào)價(jià)過低　　對(duì)于沙特麥加項(xiàng)目，沙特當(dāng)?shù)亟ㄖ疽卜e極參與競標(biāo)，27億美元是當(dāng)?shù)毓镜淖畹蛢r(jià)格，中國鐵建起初報(bào)價(jià)22億美元，但經(jīng)過議標(biāo)后，卻以17.7億美元的價(jià)格中標(biāo)。工程項(xiàng)目并不在本國，很多設(shè)備采購都要在當(dāng)?shù)?，而且還要盡量滿足歐美標(biāo)準(zhǔn)。由于盛行伊斯蘭教，中國鐵建后來才意識(shí)到，急于從國內(nèi)調(diào)集大量的穆斯林農(nóng)民工，將他們送到沙特麥加工地施工，再加上當(dāng)?shù)啬滤沽止こ處煹娜狈?，由此增加了勞?wù)成本。中國鐵建在工期如此緊張的

7、情況下，還比當(dāng)?shù)毓緢?bào)價(jià)低了將近10億美元。對(duì)于重大業(yè)務(wù)活動(dòng)控制的管理，中國鐵建需要加強(qiáng)管理。