論再融資與企業(yè)核心能力的培育論文

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1、論再融資與企業(yè)核心能力的培育論文.freelel）在《哈佛商業(yè)評論》上發(fā)表《企業(yè)核心能力》一文，首次提出核心能力的概念，認(rèn)為核心能力是組織中的積累性學(xué)識，特別是關(guān)于如何協(xié)調(diào)不同的生產(chǎn)技能和有機(jī)結(jié)合多種技術(shù)流派的學(xué)識。筆者認(rèn)為，核心能力是使企業(yè)一項(xiàng)或多項(xiàng)業(yè)務(wù)達(dá)到競爭領(lǐng)域一流水平的能力，能反映企業(yè)的綜合競爭優(yōu)勢。企業(yè)要在激烈的競爭中取得優(yōu)勢，必須培育自身的核心能力。核心能力作為企業(yè)的特殊能力，獨(dú)特性和價(jià)值優(yōu)越性是其突出特征。如索尼公司的核心能力是其產(chǎn)品創(chuàng)新能力，特別是產(chǎn)品小型化能力；微軟公司的核心能力是不斷開發(fā)更新更強(qiáng)操作平臺；海爾

2、公司的核心能力是廣告銷售和售后服務(wù)。核心能力能使企業(yè)擁有獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，是企業(yè)持續(xù)擁有競爭優(yōu)勢的源泉。培育企業(yè)核心能力的途徑很多，可以通過兼并、收購、分拆上市、聯(lián)營等資本運(yùn)營方式，擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，提高產(chǎn)業(yè)集中度，實(shí)現(xiàn)對企業(yè)外部資源的有效整合；也可以通過科技創(chuàng)新、品牌打造、價(jià)值鏈管理等一系列管理行為，建立高效的組織管理體系，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資源的最優(yōu)配置，而這些都需要企業(yè)有充足的資金作保障。筆者認(rèn)為，上市公司可以利用再融資從以下幾方面培育其核心能力：（一）資產(chǎn)重組。資產(chǎn)重組已成為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)實(shí)力、提高效率的重要手段，是企業(yè)培育核心

3、能力的捷徑。企業(yè)的發(fā)展不能單靠自身的積累，通過兼并、聯(lián)合、重組等資本運(yùn)營形式可以迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，增加市場份額和競爭優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)和超常規(guī)發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)的核心能力。企業(yè)實(shí)施資產(chǎn)重組往往需要大量的資金，再融資也就成為企業(yè)資產(chǎn)重組中必不可少的重要環(huán)節(jié)。國內(nèi)外許多著名企業(yè)就是這樣發(fā)展起來的，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者喬·J·斯蒂格勒在研究美國著名大企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)后發(fā)現(xiàn)，美國著名大企業(yè)幾乎沒有一家不是在某種程度上以某種方式應(yīng)用兼并、收購而發(fā)展起來的。如l998年7月3日，德國大眾汽車公司以43億馬克（約合246億美元）的價(jià)格

4、簽約收購英國勞斯萊斯汽車公司，實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)弱聯(lián)合。這筆交易使德國大眾汽車公司擁有了勞斯萊斯公司創(chuàng)造的、同行難以企及的汽車制造核心技術(shù)，特別是在汽車的驅(qū)動力、減噪和安全舒適性方面，大大縮短了大眾汽車公司的開發(fā)周期，壓縮了核心能力的培養(yǎng)時(shí)間，而且輕松贏得了勞斯萊斯的聲譽(yù)，企業(yè)競爭力迅速得到提升。國內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)重組的成功案例也舉不勝舉，如從2006年1月開始，中國鋁業(yè)緊緊圍繞其“一體化”和“大有色”戰(zhàn)略目標(biāo)展開一系列并購活動，先后共出資54億元收購包括上海有色金屬（集團(tuán)）公司在內(nèi)的銅業(yè)企業(yè)，斥資約20億元收購或參股河南中邁、撫順鋁業(yè)、焦作萬

5、方、遵義鋁業(yè)、華宇鋁電、華西鋁業(yè)、華鷺鋁業(yè)、連城鋁業(yè)等8家鋁業(yè)企業(yè)。通過并購，中國鋁業(yè)強(qiáng)化了主業(yè)，形成較為完整的鋁業(yè)生產(chǎn)鏈，并向鋁業(yè)之外的有色金屬行業(yè)進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)張，使其整體競爭力得到進(jìn)一步提升。又如中國藍(lán)星（集團(tuán)）總公司于2006年1月以4億歐元全資收購世界第二大蛋氨酸企業(yè)——法國安迪蘇集團(tuán)；2006年10月，又全資收購法國羅地亞公司有機(jī)硅及硫化物業(yè)務(wù)，取得羅地亞公司有機(jī)硅業(yè)務(wù)的專利技術(shù)、生產(chǎn)裝置和銷售渠道等。并購之后，藍(lán)星集團(tuán)有機(jī)硅單體年生產(chǎn)能力達(dá)到42萬噸，躋身為世界第三。（二）科技創(chuàng)新?？萍紕?chuàng)新是企業(yè)永葆青春的法寶，是企

6、業(yè)培育核心能力的重要條件。但科技創(chuàng)新離不開資金的支持，因?yàn)榭萍紕?chuàng)新要求企業(yè)投入大量資金進(jìn)行前期技術(shù)或產(chǎn)品開發(fā)，開發(fā)成功后，還需投入更多的資金進(jìn)行大規(guī)模生產(chǎn)和市場推廣，短期內(nèi)難以收回投資。企業(yè)如果缺乏資金，開發(fā)出的新技術(shù)、新產(chǎn)品就會被扼殺在搖籃中。如2004年在中關(guān)村引發(fā)熱議的“胡暉現(xiàn)象”，就證明了科技創(chuàng)新對資金的強(qiáng)烈需求。留美博士胡暉于2002年6月回國創(chuàng)業(yè)，在中關(guān)村投資15萬美元創(chuàng)辦海納維盛公司，開發(fā)出國際領(lǐng)先的遠(yuǎn)程醫(yī)療診斷系統(tǒng)。之后多方尋求投資者開拓國內(nèi)市場卻無人問津，公司因資金短缺而舉步維艱、瀕臨倒閉。2004年2月，胡暉

7、的海納維盛公司被美國威泰爾公司以1800萬美元收購。由此，海納維盛公司起死回生，擁有了繼續(xù)發(fā)展的資金，同時(shí)也使該項(xiàng)新技術(shù)有了用武之地。胡暉創(chuàng)辦的海納維盛公司兩年內(nèi)增值120倍，創(chuàng)造了國內(nèi)企業(yè)高增長的奇跡。應(yīng)該說，這個(gè)奇跡是科技創(chuàng)新和企業(yè)成功再融資共同創(chuàng)造的。再融資資金挽救了胡暉的公司和他的新技術(shù)。如果我國上市公司在再融資投資項(xiàng)目選擇上，能選擇像胡暉公司這樣有發(fā)展前景的項(xiàng)目，不僅內(nèi)部提高上市公司本身的資金使用效益，而且能使我國中小企業(yè)走出融資難的困境，避免我國的優(yōu)勢技術(shù)流失海外。（三）塑造品牌形象。品牌競爭力是企業(yè)核心能力的重要組

8、成部分。著名廣告策劃人，曾獲全國電視廣告銀獎的李光斗認(rèn)為，品牌競爭力是企業(yè)最持久的核心競爭力。如奧康集團(tuán)2003年投資10億元巨資建設(shè)“中國西部鞋都工業(yè)園”，并與意大利鞋業(yè)第一品牌GEOX合作，開創(chuàng)出我國制鞋企業(yè)國際化經(jīng)營的新模式，其目的就在于提升企業(yè)的品牌競爭