個(gè)股期權(quán)培訓(xùn)課件

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1、個(gè)股期權(quán)投資者教育人物簡介昵稱：糾結(jié)哥職業(yè)：股民炒股經(jīng)歷：2009年：開戶，100萬入市；2010年：在“史上最便宜的3000點(diǎn)”被套；2011年：T+0攤低成本，把賬戶資產(chǎn)再攤低20%；2012年：短線賺賺虧虧，來回坐過山車；2013年：四年虧了30萬，堅(jiān)持盯盤。糾結(jié)哥的三件揪心事錯(cuò)過民生銀行的大漲持有的工商銀行不溫不火買永泰能源見財(cái)化水他盯民生銀行，盯了三年從5塊盯到11.6，但就是下不了手等它漲到11.6的時(shí)候我才追悔莫及。如果上天再給我一次機(jī)會(huì)，我要在6.5買10000手！糾結(jié)哥的煩惱股票真折騰人！買得少，沒賺頭；買得多呢

2、，又怕被套；被套住就止損吧，它立馬漲上去；不止損嘛，它跌更深、更久；好了，下定決心不買了！它就真的漲到天上去！糾結(jié)哥的金融夢(mèng)想“能不能在民生銀行漲到11.6的時(shí)候用6.5的價(jià)格買入，馬上賣掉賺錢？”可以！只要滿足三個(gè)條件：（1）找到在11.6時(shí)必須6.5賣給你的人（2）你事先要給這個(gè)人一點(diǎn)好處費(fèi)（3）必須給這個(gè)交易定個(gè)期限個(gè)股期權(quán)上海證券交易所即將推出一種標(biāo)準(zhǔn)化的權(quán)利交易。對(duì)于想買股票的人來說，他可以買入一個(gè)選擇權(quán)——認(rèn)購期權(quán)：（1）規(guī)定了買入指定股票的價(jià)格和數(shù)量（2）規(guī)定了使用時(shí)間，比如一個(gè)月后的某天（3）買方立即支出一筆現(xiàn)金，

3、叫權(quán)利金（4）買方?jīng)]有持股，到期日也沒有買股的義務(wù)比如：民生銀行，規(guī)定買入價(jià)6.5，數(shù)量10000股，一個(gè)月后的今天，權(quán)利金0.5。情景模擬一個(gè)月后的今天，民生銀行低于或等于6.5，你選擇不使用這個(gè)權(quán)利。損失僅限于0.5的權(quán)利金。（初期投入低，沒有持股，看錯(cuò)行情也損失有限）一個(gè)月后的今天，民生銀行高于6.5，你可以執(zhí)行這個(gè)權(quán)利，按6.5的價(jià)錢買民生銀行，馬上賣掉賺取差價(jià)。（在行情對(duì)自己有利的時(shí)候保留了“買入股票”的效果）如果那一天民生銀行的市場(chǎng)價(jià)格不低于7（7=6.5+0.5），那么你就賺錢了。（使用這個(gè)權(quán)利的代價(jià)是略微抬高了買入

4、成本價(jià)）什么是個(gè)股期權(quán)個(gè)股期權(quán)合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約；買方有權(quán)在將來規(guī)定時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出約定標(biāo)的證券；買方支付一定數(shù)量的權(quán)利金為代價(jià)而擁有了這種權(quán)利；賣方則收取了一定數(shù)量的權(quán)利金后，在規(guī)定期限內(nèi)必須無條件服從買方的選擇并履行成交時(shí)的允諾。個(gè)股期權(quán)按照行權(quán)日期分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)歐式期權(quán)：其持有者只能在到期日履行合同，目前國內(nèi)的外匯期權(quán)交易都是采用的歐式期權(quán)方式。美式期權(quán)：在到期日前的任何時(shí)候或在到期日都可以執(zhí)行合同。結(jié)論是：歐式期權(quán)在獲利的時(shí)間上不具靈活性；美式期權(quán)雖然靈活，但付費(fèi)十分昂貴。因此，目前國際上

5、大部分的期權(quán)交易都是歐式期權(quán)。個(gè)股期權(quán)的合約類型個(gè)股期權(quán)按照合約類型可以分為認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)12期權(quán)認(rèn)購期權(quán)認(rèn)沽期權(quán)買方（付出權(quán)利金）賣方（收取權(quán)利金）買方（付出權(quán)利金）賣方（收取權(quán)利金）有權(quán)以行權(quán)價(jià)買入標(biāo)的有權(quán)以行權(quán)價(jià)賣出標(biāo)的被行權(quán)時(shí)有義務(wù)以行權(quán)價(jià)賣出標(biāo)的被行權(quán)時(shí)有義務(wù)以行權(quán)價(jià)賣出標(biāo)的個(gè)股期權(quán)的基本特征認(rèn)購期權(quán)認(rèn)沽期權(quán)給予期權(quán)持有人在一個(gè)特定時(shí)間以某一固定價(jià)格買入一種股票的權(quán)利給予期權(quán)持有人在一個(gè)特定時(shí)間以某一固定價(jià)格賣出一種股票的權(quán)利認(rèn)購期權(quán)的價(jià)值與股價(jià)的走勢(shì)正相關(guān)認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)值與股價(jià)的走勢(shì)負(fù)相關(guān)認(rèn)購期權(quán)持有人的收益沒有上限

6、，最大損失為期權(quán)權(quán)利金認(rèn)沽期權(quán)持有人的收益有上限，最大損失為期權(quán)權(quán)利金賣出認(rèn)購期權(quán)的最大損失沒有上限賣出認(rèn)沽期權(quán)的最大損失有上限只有在合約標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)高于行權(quán)價(jià)時(shí)，認(rèn)購期權(quán)才有行權(quán)價(jià)值，否則行權(quán)會(huì)造成額外虧損只有在合約標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)低于行權(quán)價(jià)時(shí)，認(rèn)沽期權(quán)才有行權(quán)價(jià)值，否則行權(quán)會(huì)造成額外虧損期權(quán)合約的基本要素期權(quán)應(yīng)用的第一原則期權(quán)買方：認(rèn)為股價(jià)將在期限內(nèi)大漲或大跌，想賺差價(jià)，代價(jià)是增加成本；期權(quán)賣方：認(rèn)為股價(jià)將在期限內(nèi)不漲或不跌，想賺費(fèi)用，代價(jià)是足額擔(dān)保；期權(quán)應(yīng)用的第二原則——識(shí)別價(jià)值附：實(shí)值、平值和虛值假設(shè)馬上行權(quán)：1、期權(quán)買方

7、一行權(quán)就獲利的期權(quán)處于實(shí)值；2、執(zhí)行價(jià)等于市場(chǎng)價(jià)的期權(quán)處于平值；3、期權(quán)買方一行權(quán)就虧損的期權(quán)處于虛值。例：假設(shè)12月到期的工行認(rèn)購期權(quán)，期權(quán)價(jià)格為0.3元，行權(quán)價(jià)3.8元，工行股價(jià)4元。內(nèi)在價(jià)值=MAX(0,4-3.8)=0.2元時(shí)間價(jià)值=0.3-0.2=0.1元糾結(jié)哥的金融夢(mèng)想“能不能在民生銀行漲到11.6的時(shí)候用6.5的價(jià)格買入，馬上賣掉賺錢？”可以！只要滿足三個(gè)條件：（1）找到在11.6時(shí)必須6.5賣給你的人（2）你事先要給這個(gè)人一點(diǎn)好處費(fèi)（3）必須給這個(gè)交易定個(gè)期限為什么有人愿意賣出民生銀行認(rèn)購期權(quán)？賣出認(rèn)購期權(quán)的人在想

8、什么？2009年，有個(gè)人持有成本為3.5的10000股民生銀行。他長期看好民生銀行，愿意持有。但是，如果短期內(nèi)猛漲到6.5，他也愿意落袋為安。于是，他可以賣出執(zhí)行價(jià)為6.5的民生銀行認(rèn)購期權(quán)。結(jié)果，股價(jià)三年都低于6.5。他持續(xù)獲得權(quán)利金收入，持股成