《個股期權(quán)》PPT課件

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1、個股期權(quán)信達(dá)證券微生活公眾平臺：搜索“ZGXDSY”或“始于信，達(dá)于行”博客網(wǎng)址：http://blog.sina.com.cn/u/2465592233期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達(dá)成的合約。就個股期權(quán)來說，期權(quán)的買方（權(quán)利方，二級）通過向賣方（義務(wù)方，三級）支付一定的費用（權(quán)利金），獲得一種權(quán)利。即有權(quán)在約定的時間以約定的價格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票、ETF或其他證券品種。當(dāng)然，買方（權(quán)利方）也可以選擇放棄行使權(quán)利。如果買方?jīng)Q定行使權(quán)利，賣方就有義務(wù)履約。個股期權(quán)是什么600104C1401M0120

2、0600104P1401A01200600104：股票代碼C：認(rèn)購P：認(rèn)沽1401:年份、月份M：初設(shè)A:調(diào)整一次（B調(diào)整兩次，以此類推）01200：行權(quán)價格期權(quán)交易代碼按照不同標(biāo)準(zhǔn)，個股期權(quán)分為以下幾種類型：1、按期權(quán)買方的權(quán)利劃分，分為認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)；2、?按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時限劃分，分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)；3、按行權(quán)價格與標(biāo)的證券市價的關(guān)系劃分，分為實值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)。個股期權(quán)有哪些分類●歐式期權(quán)是指期權(quán)買方（權(quán)利方）只能在期權(quán)到期日行權(quán)的期權(quán)。（我國實施的歐式期權(quán)）●美式期權(quán)是指期權(quán)買方（權(quán)利方）

3、可以在期權(quán)購買日至到期日之間任一交易日行權(quán)的期權(quán)。歐式期權(quán)和美式期權(quán)●實值期權(quán)：也稱價內(nèi)期權(quán)，是指行權(quán)價格低于標(biāo)的券的市場價格的認(rèn)購期權(quán)，或者行權(quán)價格高于標(biāo)的證券市場價格的認(rèn)沽期權(quán)。●平值期權(quán)：也稱價平期權(quán)，是指行權(quán)價格與標(biāo)的證券的市場價格相同或最為接近的認(rèn)購（認(rèn)沽）期權(quán)。●虛值期權(quán)：也稱價外期權(quán)，是指行權(quán)價格高于標(biāo)的證券的市場價格的認(rèn)購期權(quán)，或者行權(quán)價格低于標(biāo)的證券市場價格的認(rèn)沽期權(quán)。例?對于行權(quán)價格為15元的某股票認(rèn)購期權(quán)，當(dāng)該股票市場價格為20元時，該期權(quán)為實值期權(quán)；如果該股票市場價格為10元，則期權(quán)為虛值期

4、權(quán)；如果該股票價格為15元，則期權(quán)為平值期權(quán)。實值期權(quán)、平值期權(quán)、虛值期權(quán)期權(quán)交易合約單位指單張合約對應(yīng)的標(biāo)的證券的數(shù)量，由上交所在發(fā)布合約標(biāo)的時，同時公布。此外，當(dāng)標(biāo)的證券因發(fā)生權(quán)益分配、公積金轉(zhuǎn)增股本、配股等情況而被作出除權(quán)、除息處理時，期權(quán)合約的合約單位也需要作相應(yīng)調(diào)整，調(diào)整后的合約單位按四舍五入取整。合約單位在上交所期權(quán)全真模擬交易中，合約到期月份為當(dāng)月、下月及隨后的兩個季月,共四個月份，不同到期月份的合約將同時掛牌交易。季月是指3月、6月、9月、12月。合約到期月份期權(quán)交易中，最后交易日設(shè)為每個合約到期月份的

5、第四個星期三（遇法定節(jié)假日順延）。除因標(biāo)的證券全天停牌導(dǎo)致的特殊情形外，合約到期日、合約行權(quán)日同最后交易日。合約最后交易日期權(quán)交易履約方式為歐式。即期權(quán)合約的買方（權(quán)利方）在合約到期日才能按期權(quán)合約事先約定的履約價格提出行權(quán)。履約方式行權(quán)價格即期權(quán)的履約價格。對于認(rèn)購期權(quán)，權(quán)利方有權(quán)以行權(quán)價格從期權(quán)的義務(wù)方買入標(biāo)的證券。對于認(rèn)沽期權(quán)，權(quán)利方有權(quán)以行權(quán)價格賣出標(biāo)的證券給義務(wù)方。對于同一標(biāo)的證券在每一個到期月，設(shè)置多個行權(quán)價格不同但其他要素完全相同的期權(quán)合約，在模擬交易階段為1個平值合約、2個虛值合約與2個實值合約。行權(quán)價

6、格期權(quán)交易個股期權(quán)合約采用實物交割的方式，即在行權(quán)時，雙方進(jìn)行股票或ETF的交割以及相應(yīng)行權(quán)資金的交收。在特殊情況下，可能采用現(xiàn)金結(jié)算的方式。合約交割方式最?。?張標(biāo)的為股票：限價申報單筆最大為100張市價申報單筆最大為50張標(biāo)的為ETF：限價申報單筆最大為100張市價申報單筆最大為50張目前測試階段：個人申報最大20張機(jī)構(gòu)申報最大50張申報單位限價指令：投資者可設(shè)定價格，在買入時成交價格不超過該價格，賣出時成交價格不低于該價格。限價指令當(dāng)日有效，未成交部分可以撤銷。市價剩余轉(zhuǎn)限價指令：投資者無須設(shè)定價格，僅按照當(dāng)時市場

7、上可執(zhí)行的最優(yōu)報價成交（最優(yōu)價為買一或賣一價）。未成交部分轉(zhuǎn)限價（按成交價格申報）。市價剩余撤消指令：投資者無須設(shè)定價格，僅按照當(dāng)時市場上可執(zhí)行的最優(yōu)報價成交（最優(yōu)價為買一或賣一價）。未成交部分自動撤銷。交易指令期權(quán)市場的交易時間為每個交易日：9:15－9:25、9:30-11:30、13：00－15:00。9:15－9:25為開盤集合競價時間，9:30-11:30、13:00-15:00為連續(xù)競價時間。如為行權(quán)日，則下午交易時段的行權(quán)申報時間延長至15:30。交易時間合約行權(quán)日(E日)，合約交易申報時間不變。行權(quán)申報時

8、間為：上午9:15至9:25、9:30至11：30下午13：00－15：30。需要說明的是，如果行權(quán)日（包括經(jīng)順延后的行權(quán)日）當(dāng)天，標(biāo)的證券停牌（含全體停牌及臨時停牌）的，期權(quán)合約交易也同時停牌。合約行權(quán)日行權(quán)交割為E+1日（以認(rèn)購期權(quán)為例：對被行權(quán)者，E+1日可準(zhǔn)備標(biāo)的證券；對行權(quán)者，通過行權(quán)購入的標(biāo)的證券E+1