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《《個(gè)股期權(quán)簡(jiǎn)要》PPT課件》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、0上交所個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)介紹一、期權(quán)概述122個(gè)股期權(quán)的基本概念什么是個(gè)股期權(quán)？個(gè)股期權(quán)合約是指由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定合約買(mǎi)方有權(quán)在將來(lái)某一時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出約定標(biāo)的證券的標(biāo)準(zhǔn)化合約。買(mǎi)方以支付一定數(shù)量的權(quán)利金為代價(jià)而擁有了這種權(quán)利，但不承擔(dān)必須買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的義務(wù)。賣(mài)方則在收取了一定數(shù)量的權(quán)利金后，在一定期限內(nèi)必須無(wú)條件服從買(mǎi)方的選擇并履行成交時(shí)的允諾。個(gè)股期權(quán)種類(lèi)認(rèn)購(gòu)期權(quán)（CallOption）買(mǎi)方有權(quán)利根據(jù)合約內(nèi)容，在規(guī)定期限（如到期日），向期權(quán)賣(mài)方以行權(quán)價(jià)買(mǎi)入指定數(shù)量的標(biāo)的證券（股票或ETF）；而認(rèn)購(gòu)期權(quán)賣(mài)方在被
2、行權(quán)時(shí)，有義務(wù)按行權(quán)價(jià)賣(mài)出指定數(shù)量的標(biāo)的證券。認(rèn)沽期權(quán)（PutOption）買(mǎi)方有權(quán)根據(jù)合約內(nèi)容，在規(guī)定期限（如到期日），向期權(quán)賣(mài)方以行權(quán)價(jià)賣(mài)出指定數(shù)量的標(biāo)的證券（股票或ETF）；而認(rèn)沽期權(quán)賣(mài)方在被行權(quán)時(shí)，有義務(wù)按行權(quán)價(jià)買(mǎi)入指定數(shù)量的標(biāo)的證券。34期權(quán)認(rèn)購(gòu)期權(quán)認(rèn)沽期權(quán)買(mǎi)方（付出權(quán)利金）賣(mài)方（收取權(quán)利金）買(mǎi)方（付出權(quán)利金）賣(mài)方（收取權(quán)利金）有權(quán)以行權(quán)價(jià)買(mǎi)入標(biāo)的有權(quán)以行權(quán)價(jià)賣(mài)出標(biāo)的被行權(quán)時(shí)有義務(wù)以行權(quán)價(jià)賣(mài)出標(biāo)的被行權(quán)時(shí)有義務(wù)以行權(quán)價(jià)買(mǎi)入標(biāo)的股票分類(lèi)圖55個(gè)股期權(quán)的重要術(shù)語(yǔ)合約標(biāo)的，Underlying，是指期權(quán)交易雙方權(quán)利和義
3、務(wù)所共同指向的對(duì)象。上交所個(gè)股期權(quán)的合約標(biāo)的是指在上交所上市掛牌交易的單只證券（包括股票與ETF）。權(quán)利金，OptionPremium，是指期權(quán)合約的市場(chǎng)價(jià)格，期權(quán)權(quán)利方將權(quán)利金支付給期權(quán)義務(wù)方，以此獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利。行權(quán)價(jià)格，StrikePrices，是指期權(quán)合約規(guī)定的、在期權(quán)權(quán)利方行權(quán)時(shí)合約標(biāo)的的交易價(jià)格。66個(gè)股期權(quán)的重要術(shù)語(yǔ)（續(xù)1）合約單位，ContractSize，單張合約對(duì)應(yīng)合約標(biāo)的的數(shù)量美式期權(quán)，AmericanOption，是指期權(quán)權(quán)利方可以在期權(quán)購(gòu)買(mǎi)日至到期日之間任何時(shí)間行權(quán)的期權(quán)合約。歐式期權(quán)，
4、EuropeanOption，是指期權(quán)權(quán)利方只能在到期日行權(quán)的期權(quán)合約。平值，At-the-Money，是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的狀態(tài)。實(shí)值，In-the-Money，是指認(rèn)購(gòu)期權(quán)的行權(quán)價(jià)格低于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格，或者認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價(jià)格高于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的狀態(tài)。77個(gè)股期權(quán)的重要術(shù)語(yǔ)（續(xù)2）虛值，Out-of-the-Money，是指認(rèn)購(gòu)期權(quán)的行權(quán)價(jià)格高于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格，或者認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價(jià)格低于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格。開(kāi)倉(cāng)，OpenPosition,指投資者未持有該合約時(shí)開(kāi)始買(mǎi)入或賣(mài)出期權(quán)合約，或者投資者增加同
5、向頭寸。平倉(cāng)，ClosePosition,指投資者進(jìn)行反向交易以了結(jié)所持有的合約。備兌開(kāi)倉(cāng)，CoveredCall，投資者在擁有足額標(biāo)的證券的基礎(chǔ)上，賣(mài)出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約。8二、個(gè)股合約的設(shè)計(jì)及運(yùn)作期權(quán)種類(lèi)歐式實(shí)物交割同時(shí)推出認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)六個(gè)月調(diào)整一次9到期月份當(dāng)月、下月、下季、隔季共4個(gè)月份。10行權(quán)日行權(quán)日即是最后交易日，即為到期月份的第四個(gè)周三（遇節(jié)假日順延）。行權(quán)申報(bào)時(shí)間為行權(quán)日的9:15---15:30。11行權(quán)價(jià)對(duì)于同一到期月份的合約，推出時(shí)3-5個(gè)行權(quán)價(jià)序列的合約。當(dāng)標(biāo)的證券價(jià)格發(fā)生大幅變化時(shí)，以
6、致不存在實(shí)值合約或虛值合約時(shí)，需要增掛新的實(shí)值或虛值合約。設(shè)置的行權(quán)價(jià)最小變動(dòng)單位為分。12行權(quán)價(jià)格間距13130.050.10.15...11.11.2...22.22.4...4.62224...48505560...95100110120..行權(quán)價(jià)格行權(quán)價(jià)格間距(元)1元或以下0.051元至2元（含）0.102元至5元（含）0.205元至10元（含）0.5010元至20元（含）1.0020元至50元（含）2.0050元至100元（含）5.00100元以上10.004.855.566.5...9.51011...192
7、0如何確定平值期權(quán)的行權(quán)價(jià)？選擇最近的靠檔，若距離相同，選高價(jià)例：標(biāo)的價(jià)格2.33元，平值期權(quán)行權(quán)價(jià)2.4元標(biāo)的價(jià)格4.7元，平值權(quán)行權(quán)價(jià)4.8元合約命名舉例“601398C1410M00395”，表示標(biāo)的證券為“工商銀行”的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，2014年10月份到期，行權(quán)價(jià)為3.95元。“601318P1403M03500”，表示標(biāo)的證券為“中國(guó)平安”的認(rèn)沽期權(quán)，2014年3月份到期，行權(quán)價(jià)為35.00元?！?10050P1401M00650”，表示標(biāo)的證券為“50ETF”的認(rèn)沽期權(quán)，2014年1月份到期，行權(quán)價(jià)為0.65元。14
8、合約單位即單張合約對(duì)應(yīng)的標(biāo)的證券（股票或ETF）的數(shù)量，主要用來(lái)提高投資者進(jìn)入門(mén)檻標(biāo)的證券價(jià)格在20元（含）以下，為10000，20-100元（含），為5000，100元以上為1000。ETF為10000。15合約掛牌和加掛舉例16以認(rèn)購(gòu)期權(quán)為例標(biāo)的證券價(jià)格4.3元，初始掛牌合約的行權(quán)價(jià)分別為4.2元（
