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《【 標(biāo) 題】論企業(yè)價值評估與全面價值管理》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、【原文出處】武漢大學(xué)學(xué)報：社科版【原刊期號】200203【原刊頁號】312～318【分類號】F31【分類名】工業(yè)企業(yè)管理【復(fù)印期號】200208【標(biāo)題】論企業(yè)價值評估與全面價值管理【英文標(biāo)題】EnterpriseValueValuation&TotalValueManagement LIXiao-ming[1],YUANZe-pei[2] (1.FoshanUniversityBusinessSchool,Foshan528000,Guangdong,China;2.WuhanUniversi
2、tyBusinessSchool,Wuhan430072,Hubei,China) LIXiao-ming(1950-),male,SeniorEconomist,FoshanUniversityBusinessSchool,majoringinthefinancialmanagementandcapitaloperateofenterprises;YUANZepei(1949-),male,Professor,WuhanUniversityBusinessSchool,majoringinbu
3、sinessenterprisemanagement.【文章日期】2001－11－21【作者】李曉明/袁澤沛【作者簡介】李曉明，佛山科學(xué)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院，廣東佛山528000；袁澤沛，武漢大學(xué)商學(xué)院，湖北武漢430072 李曉明（1950—），男，甘肅靖遠(yuǎn)人，佛山科技學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院高級經(jīng)濟(jì)師，主要從事財務(wù)管理和企業(yè)資本經(jīng)營研究；袁澤沛（1949—），男，湖北老河口人，武漢大學(xué)商學(xué)院工商管理系教授，主要從事工商企業(yè)管理理論研究?！緝?nèi)容提要】企業(yè)價值取決于預(yù)期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值或投資資本加預(yù)計經(jīng)濟(jì)利潤現(xiàn)
4、值。經(jīng)濟(jì)利潤法與現(xiàn)金流量法相比，更具有與企業(yè)價值相關(guān)聯(lián)又便于層層分解實際考核的雙重優(yōu)點。對經(jīng)濟(jì)利潤的投資資本回報率等指標(biāo)進(jìn)一步分解，可形成對利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)價值鏈的全員全過程的全面系統(tǒng)管理。通過建立價值管理的保證體系，培植價值管理的企業(yè)文化，制訂嚴(yán)密的循環(huán)管理程序，能有效地創(chuàng)造企業(yè)價值?！菊}】財務(wù)管理【英文摘要】Thevalueofenterprisescanbedeterminedbythediscountpresentvalueforexpectedcashflow,orthepre
5、sentvalueforcapitalizedcostandestimatedeconomicprofit.Bycomparison,thesecondmethodisinmoreconnectionwiththetargetandmoreconvenientforpracticalcheckingatdifferentlevels.Therefore,totalmanagementtoconcernedvaluechains,includingprofittablesandcapitaldebt
6、tables,canbesetuponfurtheranalyzingtherepayingratioofcapitalizedcosttoeconomicprofitsandotherindexes,etc.Thevalueofenterprisescanalsobeeffectivelyrealizedwithvaluemanagement'ssecuritysystem,strictcyclingmanagingsequence,andtheenterprises'culture.【關(guān)鍵詞】
7、價值評估/全面管理/企業(yè)價值 valuation/totalmanagement/valueofenterprises【正文】 ［中圖分類號］F275.5［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A［文章編號］1008－2999（2002）03－0312－07 在市場經(jīng)濟(jì)條件下，股東進(jìn)行資本投資的最終目的是追求資本的剩余價值，企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)是謀求企業(yè)價值最大化。深入探討企業(yè)價值的內(nèi)涵和影響因素以及全面價值管理的特點、程序和方法，對加強企業(yè)價值管理有現(xiàn)實意義?！ ∫弧⑵髽I(yè)價值內(nèi)涵及評估方法 企業(yè)價值是預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
8、，是把未來年份的預(yù)測現(xiàn)金流量用含有資本成本和風(fēng)險成本的折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值，這要考慮資本的市場風(fēng)險成本和利潤增長，一項投資如果回報高于同樣風(fēng)險下的資本成本，便創(chuàng)造增值資本價值。公司的投資回報率越高，資本的邊際收益越大，加大投資將產(chǎn)生更多的現(xiàn)金流量和更高的價值。評估企業(yè)價值的方法主要有現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和經(jīng)濟(jì)利潤法?！ 。ㄒ唬┈F(xiàn)金流量折現(xiàn)法 現(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)營所產(chǎn)生的稅后現(xiàn)金流量總額，可以提供給企業(yè)資本的所有供應(yīng)者，包括債權(quán)人和股東。現(xiàn)金流量等于凈營業(yè)利潤減去凈投資，其中凈投資是包含流動資
