《企業(yè)籌資方式》ppt課件

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1、第七章企業(yè)籌資方式第一節(jié)企業(yè)籌資概述（一）籌資的動(dòng)機(jī)設(shè)立性籌資的動(dòng)機(jī)：吸收投資者直接投資或發(fā)行普通股籌集資本金。擴(kuò)張性投機(jī)：主要是為擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，需要追加投資。調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)：為優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，調(diào)整現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)所需要的資金?；旌闲詣?dòng)機(jī)：包括兩方面，一是為了擴(kuò)大規(guī)模，同時(shí)為了優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)。（二）企業(yè)籌資的分類按照資金的來(lái)源渠道不同按照是否通過(guò)金融機(jī)構(gòu)按照資金的取得方式（二）企業(yè)籌資的分類按照籌資的結(jié)果是否在資產(chǎn)負(fù)債表上得以反映，分為表內(nèi)籌資和表外籌資。按照所籌資金使用期限的長(zhǎng)短，分為短期資金籌集與長(zhǎng)期資金籌集（

2、三）企業(yè)籌資的基本原則規(guī)模適當(dāng)籌資及時(shí)來(lái)源合理方式經(jīng)濟(jì)（四）企業(yè)資金需要量預(yù)測(cè)銷售百分比法銷售百分比法是在分析報(bào)告年度資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目與銷售收入關(guān)系的基礎(chǔ)上，確定資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的有關(guān)項(xiàng)目占銷售收入的百分比，然后依據(jù)計(jì)劃期銷售額的增長(zhǎng)和假定不變的百分比關(guān)系來(lái)預(yù)測(cè)短期資金需要量的方法。具體的計(jì)算方法有兩種：一種是先根據(jù)銷售總額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的總額，然后確定融資需求；另一種是根據(jù)銷售的增加額預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增加額，然后確定融資需求。舉例說(shuō)明如下。銷售百分比法［例１］某公司２００１年１２

3、月３１日經(jīng)整理后的資產(chǎn)負(fù)債表如表８－２所示。該公司２００１年銷售收入為８００萬(wàn)元，２００２年在不增加固定資產(chǎn)的情況下銷售收入預(yù)測(cè)數(shù)為１０００萬(wàn)元。預(yù)測(cè)融資需求的步驟如下。１、根據(jù)銷售總額確定融資需求銷售百分比法第一：區(qū)分敏感項(xiàng)目與非敏感項(xiàng)目。就本例而言，資產(chǎn)中的現(xiàn)金、應(yīng)收帳款和存貨項(xiàng)目以及負(fù)債中的應(yīng)付帳款、應(yīng)付費(fèi)用項(xiàng)目都隨銷售的變動(dòng)而變動(dòng)，并假設(shè)成正比例關(guān)系；而其他負(fù)債項(xiàng)目如短期借款、長(zhǎng)期負(fù)債以及股東權(quán)益項(xiàng)目（表８－３中以Ｎ表示）則與銷售無(wú)關(guān)。銷售百分比法第二，確定銷售百分比。根據(jù)上年有關(guān)數(shù)據(jù)確定銷售額與資產(chǎn)負(fù)債

4、項(xiàng)目的百分比?，F(xiàn)金÷銷售收入＝２０÷８００×１００％＝２.５％應(yīng)收帳款÷銷售收入＝３０÷８００×１００％＝３.７５％存貨÷銷售收入＝１５０÷８００×１００％＝１８.７５％應(yīng)付帳款÷銷售收入＝２０÷８００×１００％＝２.５％應(yīng)付費(fèi)用÷銷售收入＝２０÷８００×１００％＝２.５％可見，該公司每１００元銷售收入占用現(xiàn)金２.５元，占用應(yīng)收賬款３.７５元，占用存貨１８.７５元，形成應(yīng)付帳款２.５元，形成應(yīng)付費(fèi)用２.５元.銷售百分比法第三，計(jì)算預(yù)計(jì)銷售額下的資產(chǎn)和負(fù)債。資產(chǎn)（負(fù)債）＝預(yù)計(jì)銷售額×各項(xiàng)目銷售百分比現(xiàn)金＝１０００×

5、２.５％＝２５（萬(wàn)元）應(yīng)收帳款＝１０００×３.７５％＝３７.５（萬(wàn)元）存貨＝１０００×１８.７５％＝１８７.５（萬(wàn)元）應(yīng)付帳款＝１０００×２.５％＝２５（萬(wàn)元）應(yīng)付費(fèi)用＝１０００×２.５％＝２５（萬(wàn)元）在此基礎(chǔ)上預(yù)計(jì)總資產(chǎn)和總負(fù)債（無(wú)關(guān)項(xiàng)目按上年計(jì)算）：總資產(chǎn)＝２５＋３７.５＋１８７.５＋３００＝５５０（萬(wàn)元）總負(fù)債＝１０＋２５＋２５＋100＝1６０（萬(wàn)元）總負(fù)債為不增加借款情況下的總負(fù)債。銷售百分比法第四，預(yù)計(jì)留存收益增加額。這部分資金的多少，取決于收益的多少和股利支付率的高低。留存收益增加額＝預(yù)計(jì)銷售額×銷售

6、凈利率×（１－股利支付率）假設(shè)公司預(yù)計(jì)銷售凈利潤(rùn)為１００萬(wàn)元，股利支付率為８０％，則：留存收益增加額＝１００×（１－８０％）＝２０（萬(wàn)元）銷售百分比法第五，計(jì)算外部融資需求。外部融資需求額＝預(yù)計(jì)總資產(chǎn)－預(yù)計(jì)總負(fù)債－預(yù)計(jì)所有者權(quán)益＝５５０－１６０－３７０＝２０（萬(wàn)元）該公司為完成銷售收入１０００萬(wàn)元，需要增加資金５０萬(wàn)元（５５０－５００），負(fù)債的自然增長(zhǎng)提供１０萬(wàn)元（２５＋２５－２０－２０），留存收益提供２０萬(wàn)元，本年應(yīng)再?gòu)耐獠咳谫Y２０萬(wàn)元（５０－１０－２０）。銷售百分比法資產(chǎn)負(fù)債表例1表８－２２００１年１２月３１

7、日　　　　　單位：萬(wàn)元資　　產(chǎn)　　金額　　負(fù)債及所有者權(quán)益　　金額現(xiàn)金（包括銀行存款）?。玻啊　　　《唐诮杩睢　　　　　。保皯?yīng)收帳款　　　　　　?。常啊　　　?yīng)付帳款　　　　　?。玻皯?yīng)付費(fèi)用　　　　　　２０存貨　　　　　　　　?。保担啊　　￠L(zhǎng)期借款　　　　?。保埃皩?shí)收資本　　　　　３００固定資產(chǎn)凈值　　　　?。常埃啊　　≠Y本公積　　　　　?。玻傲舸媸找妗　　　　　。常昂稀　∮?jì)　　　　　　　５００　　　合　　計(jì)　　　?。担埃颁N售百分比法銷售百分比法的優(yōu)點(diǎn),能為企業(yè)提供短期預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，以適應(yīng)進(jìn)行外部融資的需要。但

8、是它是以預(yù)測(cè)年度敏感項(xiàng)目與銷售收入的比例及非敏感項(xiàng)目與基年保持不變?yōu)榍疤岬?，如果有關(guān)比例發(fā)生了變化，那么據(jù)以進(jìn)行預(yù)測(cè)就會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不利的影響。資金習(xí)性預(yù)測(cè)法資金習(xí)性是指資金的變動(dòng)同產(chǎn)品產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系。按照資金習(xí)性，可以把資金分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金。半變動(dòng)資金可以通過(guò)一定的方法分解為不變資金和變動(dòng)資金兩部分。資金習(xí)性預(yù)測(cè)法資金習(xí)性預(yù)測(cè)法是在進(jìn)行資金習(xí)性