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1、互聯(lián)網(wǎng)金融論文范文:試議冷眼看互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮論文冷眼看互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮論文當(dāng)前，在尚未受到全球危機(jī)嚴(yán)重影響的中國(guó)，上演了一場(chǎng)來(lái)自投資者、類金融機(jī)構(gòu)、民間資本、媒體與公眾所營(yíng)造的“互聯(lián)網(wǎng)金融大戲”，使得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)似乎面對(duì)一種截然不同的威脅，當(dāng)然銀行業(yè)對(duì)于這種威脅的迎合仍然值得質(zhì)疑?；ヂ?lián)網(wǎng)金融涵義剖析雖然人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融有著令人眼花繚亂的解釋和定義，每個(gè)參與者腦海中也都有一個(gè)自己認(rèn)知的互聯(lián)網(wǎng)金融，要真正認(rèn)清其背后的創(chuàng)新價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)特征，必須從金融體系的基本功能著手加以分析。從貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融關(guān)注的其實(shí)是虛擬貨幣，也就是電子貨舊的較高發(fā)展階段
2、。我們知道，電子貨幣的出現(xiàn)是與技術(shù)演變密切相關(guān)的，但在實(shí)質(zhì)上，電子貨幣尚未明顯轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的貨幣發(fā)行機(jī)制，央行依然具有壟斷性的貨幣發(fā)行權(quán)，同時(shí)也基本壟斷著主要電子貨幣的發(fā)行權(quán)。從金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融主要關(guān)注的是資金與金融資源配置、支付清算、風(fēng)險(xiǎn)管理和信息發(fā)掘這些金融體系基礎(chǔ)性功能在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的沖擊下有何新突破。自從上世紀(jì)末信息革命的突飛猛進(jìn)式發(fā)展，對(duì)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生巨大影響以來(lái)，金融運(yùn)轉(zhuǎn)、金融組織、金融產(chǎn)品就更加緊密地與信息技術(shù)結(jié)合在一起?？梢哉f(shuō)，無(wú)論是電子銀行的發(fā)展，還是資木市場(chǎng)的高頻交易，都是互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的革命性變化。互聯(lián)網(wǎng)金融特征
3、所在作為多年前源于歐美的舶來(lái)品，國(guó)內(nèi)的P2P網(wǎng)貸企業(yè)己經(jīng)衍生出五花八門的模式，大部分與互聯(lián)網(wǎng)金融精神與實(shí)質(zhì)根本風(fēng)馬牛不相及，屬于披上互聯(lián)網(wǎng)金融“馬甲”的本土模式。無(wú)論是P2P網(wǎng)貸還是眾籌，其本質(zhì)都是試圖運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)的渠道與信息對(duì)接，實(shí)現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)金融體系的“脫媒”，由資金供給和需求者直接進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移。主要區(qū)別在于，前者主要是債權(quán)交易，強(qiáng)調(diào)“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”，通常需要有網(wǎng)貸平臺(tái)來(lái)梳理和甄別信息，后者則是股權(quán)交易，強(qiáng)調(diào)“一對(duì)多”，由創(chuàng)業(yè)者通過(guò)網(wǎng)絡(luò)來(lái)發(fā)布籌資信息。從本質(zhì)上看，源于歐美的這些模式，都屬于充分運(yùn)用市場(chǎng)自發(fā)動(dòng)力的新型直接融資模式。在我國(guó)，首先，大多數(shù)的P2P
4、網(wǎng)貸平臺(tái)都不是作為信息中介，而是或多或少介入到資金供求的債權(quán)債務(wù)關(guān)系之中，體現(xiàn)出間接融資的特點(diǎn)。除了早期刻意模仿歐美模式的企業(yè)，后期有大量的小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、私募基金和民間融資組織都直接或間接地參與其中，甚至還有許多基于非法集資、乃至詐騙的組織也來(lái)趟渾水。在“魚(yú)龍混雜”的行業(yè)生態(tài)中，劣幣驅(qū)逐良幣的情況不斷顯現(xiàn)。其次，國(guó)內(nèi)的眾籌融資發(fā)展，也遇到制度方面的障礙。如按照證券法，向不特定對(duì)象發(fā)行證券，或者向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)200人的，都屬于公開(kāi)發(fā)行，都需要經(jīng)過(guò)證券監(jiān)管部門的核準(zhǔn)才可。在監(jiān)管把握中，很多眾籌平臺(tái)都刻意規(guī)避紅線約束，而T臺(tái)項(xiàng)目
5、的回報(bào)內(nèi)容不能是股權(quán)、債券、分紅、利息形式等。雖然有少數(shù)眾籌項(xiàng)目仍然試圖突破股權(quán)融資的障礙，但是多數(shù)卻由于政策不明朗，越來(lái)越像是推廣平臺(tái)。當(dāng)然隨著我國(guó)股票發(fā)行注冊(cè)制改革帶來(lái)的證券法修改可能，這類模式的前景依然可期。此外，除了上述兩種典型基于互聯(lián)網(wǎng)的資金配置模式，丼余多數(shù)是原有的資金配置模式的進(jìn)一步延伸。如同阿里巴巴的余額寶，本質(zhì)上是把貨幣市場(chǎng)基金的投資，與互聯(lián)網(wǎng)支付有效結(jié)合起來(lái)，并且運(yùn)用了支付寶的“備付金”賬戶的結(jié)算功能，從而在一定程度上轉(zhuǎn)變了貨幣市場(chǎng)基金的銷售渠道和功能內(nèi)涵。實(shí)際上，多數(shù)其他各類金融產(chǎn)品與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的結(jié)合模式，都屬于渠道的網(wǎng)絡(luò)化，
6、加上服務(wù)功能的整合、投資者門檻的降低，并實(shí)現(xiàn)了商業(yè)服務(wù)與金融服務(wù)功能的融合。然而，就提供高回報(bào)的投資收益率來(lái)說(shuō)，其可持續(xù)性令人質(zhì)疑。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，使得現(xiàn)代支付清算體系的效率不斷提高，以非金融機(jī)構(gòu)支付為代表的零售支付融入人們的生活。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，支付體系的變化與GDP和CTI之間有密切的相關(guān)性，而且能夠通過(guò)大額資金流動(dòng)，對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)與金融格局產(chǎn)生影響，還可以對(duì)貨幣流通速度、貨幣政策工具、貨幣政策中介目標(biāo)等有所影響，成為央行追求金融穩(wěn)定過(guò)程中不可忽視的要素。當(dāng)然，與老百姓的生活密切相關(guān)的，還是零售支付的環(huán)節(jié)。第三方支付企業(yè)及蘇支付產(chǎn)品的發(fā)展，使得居民
7、在支付環(huán)節(jié)能夠享受更加便利的服務(wù)，甚至與更復(fù)雜的金融服務(wù)打包體驗(yàn)。隨著技術(shù)的演進(jìn)，零售支付的變化會(huì)進(jìn)一步突破互聯(lián)網(wǎng)的傳統(tǒng)范疇，而向移動(dòng)終端、移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)支付進(jìn)行靠攏，這也使得零售支付更加轉(zhuǎn)向客戶需求導(dǎo)向創(chuàng)新的時(shí)代。同時(shí)，在大額資金支付方面，技術(shù)發(fā)展在于推動(dòng)整體支付清算體系的統(tǒng)一性和順暢性，并且能夠服務(wù)于貨幣政策操作與金融國(guó)際化的要求。金融風(fēng)險(xiǎn)管理面對(duì)新挑戰(zhàn)首先，對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)制約來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代產(chǎn)生了更多不確定性，尤其是資本市場(chǎng)的高頻交易融資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的迅速爆發(fā)，這在包括“光大事件”在內(nèi)的各種股市烏龍背后，就可以得到印證。其次，從個(gè)別金融產(chǎn)品交易的視角來(lái)
8、看，互聯(lián)網(wǎng)雖然使得風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求下降，但是并沒(méi)有從根本上轉(zhuǎn)變各類資金配置型金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)要素，只能重組了風(fēng)險(xiǎn)與收益的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)
