2018年11月新三板市場回顧:科創(chuàng)板將至,新三板加快制度改革.docx

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1、請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明目錄1.要聞:上交所將設立科創(chuàng)板并試點注冊制52.監(jiān)管:完善回購、停復牌規(guī)則,制定新三板引領指數63.新三板一級市場11月回顧6摘掛牌:摘牌增加,新三板公司總數繼續(xù)下降6IPO:齊魯銀行進軍IPO,七彩化學、華陽國際過會9定增:企業(yè)融資信心不足11上市公司并購:熊貓金控將11.55億收購歐貝黎55%14新三板基金理財業(yè)務基本停滯154.新三板二級市場11月回顧16成交回暖到8、9月水平16做市商退出態(tài)勢照舊185.整體估值企穩(wěn),與A股行業(yè)估值差縮小206.12月12只基金將到期,總規(guī)模11.7億元22請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明圖表目

2、錄圖1:新三板月底掛牌公司概況7圖2:新三板月度摘掛牌公司數量7圖3:新三板月底在審公司數量8圖4:新三板當月申請掛牌公司數量8圖5:新三板IPO輔導、申報公司數量變化11圖6:本月新三板IPO申報板塊分布11圖7:新三板月度預計增發(fā)募資金額(億元)12圖8:新三板月度實際增發(fā)募資金額(億元)12圖9:新三板定增完成率12圖10:每月已完成定增項目的市盈率(TTM,中值)14圖11:已完成定增項目的行業(yè)市盈率(TTM,中值)14圖12:新增新三板相關基金理財產品情況16圖13:新三板指數走勢16圖14:新三板月度漲跌幅16圖15:新三板月度成交金額(億元)17圖16:盤中、盤后、全天交易金

3、額(億元)17圖17:每月新增做市、做市商退出的公司數量18圖18:每月新增做市、追加做市的公司數量18圖19:新三板整體、做市、競價估值走勢21圖20:創(chuàng)新層、基礎層估值走勢21圖21:新三板與A股各板塊估值21圖22:新三板與A股各板塊估值差走勢21圖23:新三板各行業(yè)估值21圖24:新三板與A股各行業(yè)估值之差22表1:本月新掛牌公司2017年營業(yè)收入前十名(萬元)8表2:本月新掛牌公司2017年營業(yè)收入同比增長前十名8請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明表3:本月新掛牌公司2017年凈利潤前十名(萬元)9表4:本月新掛牌公司2017年凈利潤同比增長前十名9表5:本月增發(fā)預案募資

4、金額(萬元)前十名12表6:本月增發(fā)實際募資金額(萬元)前十名12表7:本月新三板分行業(yè)增發(fā)預案募資規(guī)模(萬元)13表8:本月新三板分行業(yè)增發(fā)實際募集現(xiàn)金規(guī)模(萬元)13表9:本月新增上市公司首次并購新三板公司事件15表10:本月上市公司追加收購新三板公司事件15表11:本月上市公司增資新三板公司15表12:本月更新上市公司并購新三板公司進展15表13:本月新三板各類公司漲跌概況17表14:本月新三板成交金額排名前50的公司(單位:億元)17表15:本月掛牌公司增加做市商明細19表16:本月做市商新增做市公司明細19表17:本月做市商退出做市公司明細19表18:未來三個月將到期基金產品合計

5、122表19:未來三個月將到期基金產品有過投資的掛牌公司122請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明1.要聞:上交所將設立科創(chuàng)板并試點注冊制習近平:上交所將設立科創(chuàng)板并試點注冊制11月5日,首屆進博會開幕式上,國家主席習近平提到,將在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制,支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設,不斷完善資本市場基礎制度。短評:“科創(chuàng)板”或為“戰(zhàn)略新興板2.0”,意在推動資本市場改革,吸引新經濟優(yōu)質公司上市,激發(fā)經濟活力?!翱苿?chuàng)板”與“精選層”形成一定競爭,但其對標應是香港聯(lián)交所和納斯達克,而非新三板?,F(xiàn)有新三板掛牌的頭部公司,則因有機會轉向“科創(chuàng)板”,在短期內可能吸引一

6、二級套利資本介入,提升部分公司熱度與估值。長期來看,注冊制二級市場的建立有利于退出預期的穩(wěn)定,將有利于投資者專注于公司的基本面價值挖掘,有利于一級市場的發(fā)展與成熟,對培育中小企業(yè)長期有利。注冊制交易所實施不易,預計不會迅速大量鋪開,新三板仍是苗圃和土壤。1)注冊制實施的核心在于法治化,需要社會信用環(huán)境、司法制度的配合,需要制度設計的慢慢完善;2)一個新的注冊制市場建立后,將吸引大量套利者介入,經歷擴張、收縮、穩(wěn)定的過程,直到監(jiān)管者、投資者、企業(yè)行為成熟。因此,預計科創(chuàng)板對新三板的影響將是脈沖式的。而“科創(chuàng)板”與新三板僅在“精選層”的部分功能重疊,新三板仍然將發(fā)揮苗圃和土壤功能,積極培育中小

7、微企業(yè)。證監(jiān)會副主席方星海提出改革境內企業(yè)境外上市制度,深化新三板改革11月2日,證監(jiān)會副主席方星海出席中新戰(zhàn)略性互聯(lián)互通示范項目金融峰會,就深化兩國資本市場合作建設話題談到,要完善多層次資本市場體系,進一步拓寬直接融資渠道。強化主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板融資功能,深化新三板改革,推動私募股權基金發(fā)展,拓寬融資渠道和途徑,支持參與“一帶一路”項目建設的企業(yè)擴大股權融資。方星海:新三板是多層次資本市場服務技術創(chuàng)新的重要組成部分,

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