《資本成本》word版

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1、http://www.docin.com/sundae_meng第一講資本成本一、什么是財務管理它是企業(yè)組織財務活動、處理財務關系的一項綜合性的管理工作。1.組織財務活動：籌資、投資、資金營運、股利分配2.處理財務關系（八個方面）：1)企業(yè)與投資者之間的財務關系；2)企業(yè)與債權人之間的財務關系；3)企業(yè)與受資者之間的財務關系；4)企業(yè)與債務人之間的財務關系；5)企業(yè)與供貨商、客戶之間的財務關系；6)企業(yè)與政府之間的財務關系；7)企業(yè)與內部各單位之間的財務關系；8)企業(yè)與職工之間的財務關系。二、籌

2、資活動籌資活動需要考慮的問題：1.籌資規(guī)?；I資的多少需要考慮到資金的時間價值理念，銷售百分比法是常用來計算籌資金額多少的一種方法。2.資本結構它是負債和所有者權益所占資產的比重。http://www.docin.com/sundae_meng例如：（現(xiàn)在流行的說法：企業(yè)的負債越多，價值越大）3.資本成本第二講資本成本一、籌資活動3.資本成本http://www.docin.com/sundae_meng用資費用二、資本成本的種類：（一）計算角度（二）是否考慮時間價值為標志（三）按資本結構http:

3、//www.docin.com/sundae_meng（四）資本資產定價模型——財務管理中的里程碑Rf：國債利率/銀行利率Rm：市場平均報酬率：風險系數注：此公式對于籌資者而言——必要籌資成本=無風險資本成本+風險成本此公式對于投資者而言——投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率1.，說明企業(yè)風險與市場風險相等2.注：所有風險指標都與風險成正比第三講資本成本一、資本成本的計算：（一）個別資本成本1.銀行借款資本成本（三率公式）注：當f=0時，2.債券資本成本（1）非折現(xiàn)http://www.doci

4、n.com/sundae_mengI：利息（面值*票面利率向證券會提出申請時，依據當時的市場利率來確認“票面利率”）M：發(fā)行價格（2）折現(xiàn)第四講資本成本2.債券資本成本（2）折現(xiàn)區(qū)分現(xiàn)值與終值主要是看時點發(fā)行價格（最初產生）I：面值*票面利率，每年末支付，普通年金i：市場利率（折現(xiàn)率）F：面值，到期一次支付http://www.docin.com/sundae_meng3.普通股資本成本（折現(xiàn)）（1）永續(xù)年金型——年金不終止（諾貝爾獎金是典型的永續(xù)年金）年金的三個特點：等額、等時、系列性（2）股利

5、固定增長型（g固定）4.留存收益資本成本（計算方法同普通股資本成本，f=0留存收益是由企業(yè)內部而來，不需要籌資費用）