提高監(jiān)管效率避免波動論文 .doc

《提高監(jiān)管效率避免波動論文 .doc》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。

1、提高監(jiān)管效率避免波動論文提高監(jiān)管效率避免波動論文提高監(jiān)管效率避免波動論文提高監(jiān)管效率避免波動論文提高監(jiān)管效率避免波動論文提高監(jiān)管效率避免波動論文提高監(jiān)管效率避免波動論文提高監(jiān)管效率避免波動論文提高監(jiān)管效率避免波動論文提高監(jiān)管效率避免波動論文提高監(jiān)管效率避免波動論文　　編者按：本文主要從市場監(jiān)管失靈是監(jiān)管自身的問題；我國證券市場監(jiān)管體制的形成過程及相關(guān)分析；建立有效的監(jiān)管運作體系，推進證券市場的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展；結(jié)論進行論述。其中，主要包括：證券監(jiān)管體制是證券監(jiān)管的職責(zé)劃分和權(quán)力劃分的方式和組織制度、證券監(jiān)管是控制證券市場參與者市場行為的一個完整的系統(tǒng)、政府干預(yù)同樣存在于證券市場、監(jiān)管失靈

2、一般是指監(jiān)管所設(shè)定的目標沒能實現(xiàn)、證券市場處于區(qū)域性試點階段，這是我國證券市場的起步階段、證券監(jiān)管機構(gòu)的地位得到進一步的強化，增強了證券監(jiān)管機構(gòu)的權(quán)威性、建立健全證券市場監(jiān)督法律體系、從機構(gòu)框架角度重塑證券市場監(jiān)督體制等，具體請詳見?！　∽C券監(jiān)管體制是證券監(jiān)管的職責(zé)劃分和權(quán)力劃分的方式和組織制度，是國家歷史和國情的產(chǎn)物。證券監(jiān)管體制的有效性和規(guī)范性是決定證券市場有續(xù)和穩(wěn)定發(fā)展的重要基礎(chǔ)。證券監(jiān)管機構(gòu)作為證券市場監(jiān)管的主體在整個監(jiān)管體系中發(fā)揮著主導(dǎo)作用，確立有效的監(jiān)管體制模式，能夠提高監(jiān)管的效率，避免證券市場過分波動?！　∫弧⑹袌霰O(jiān)管失靈是監(jiān)管自身的問題　　證券監(jiān)管是控制證券市場參與者

3、市場行為的一個完整的系統(tǒng)。在該系統(tǒng)中，監(jiān)管主要包括國家立法、司法和行政部門，監(jiān)管對象包括證券業(yè)務(wù)本身以及與證券業(yè)相關(guān)的其他利益組織或個人。這些單位和個人受自身地位與利益機制支配，通過一定的方式影響著證券的發(fā)展?！　≡诤暧^經(jīng)濟中，政府監(jiān)管職能在于提高效率、維護公平和保持穩(wěn)定。為保證這三項職能的實現(xiàn)，既要防止市場失靈，即市場配置資源失靈，還要防止政府失靈，即由于政府監(jiān)管而降低效率，使問題更加嚴重。市場經(jīng)濟體制下，供求關(guān)系創(chuàng)造了市場，市場確定價格以實現(xiàn)“市場出清”。價格是配置資源的信號、手段和方式。當價格手段在市場失效時，我們通常以政府“看得見的手”來替代市場價格“看不見的手”?！　≌?/p>

4、預(yù)同樣存在于證券市場。多數(shù)情況下，一國政府干預(yù)證券市場的程度與該國政府在整個經(jīng)濟中的作用大致相符。在一個競爭性的證券市場中，我們認為政府干預(yù)只有在以下條件下才是可取的：①出現(xiàn)或可能出現(xiàn)市場失靈現(xiàn)象；②市場失靈已經(jīng)或可能引起明顯的經(jīng)濟低效或不公平現(xiàn)象；③政府行為可以改善低效或不公平現(xiàn)象。如果上述條件之一得不到滿足，就不應(yīng)采取政府干預(yù)。因此，考察政府干預(yù)的必要性，應(yīng)從市場支配力、外部性、免費搭車問題及不完全信息四個方面來分析研究。　　所謂市場支配力是指一個或多個銷售者影響他們所交易的商品或服務(wù)價格的能力。在競爭性模型中，銷售者與整個市場對比是非常弱小的，他們不具備支配市場價格的能力，也就

5、是他們不具備市場支配力。如果銷售者能夠影響市場價格，那么資源配置在社會當中是無效的。這一狀況出現(xiàn)在證券市場中，就會出現(xiàn)證券市場失效?！　⊥獠啃允侵敢粋€廠商的生產(chǎn)行為或一個消費者的消費行為對其他人產(chǎn)生直接的、未予補償?shù)恼婊蜇撁娴挠绊?。證券市場中也存在正面外部性和負面外部性。最明顯的證券負面外部性就是有人為了獲取證券上市資格而造假，這種行為對會計信息真實的公司也會產(chǎn)生負面影響。由于這些涉及欺詐的證券索賠表現(xiàn)為社會的福利凈損失，因此也可以被看作是證券經(jīng)營的成本?！　∽C券監(jiān)管本身就具有公共產(chǎn)品的性質(zhì)，即使國民個人或企業(yè)無須為此付費或很少花費，無數(shù)的個人和企業(yè)都能從中獲益。沒有任何一家社會組

6、織自愿無償參與對證券市場監(jiān)管。這就出現(xiàn)免費搭車問題。這樣，投資者參與證券市場的一個隱含前提就是證券市場是健康有序的。信息難題也是造成證券市場失效的最常見也是最重要的原因。信息不完全、信息不對稱既對市場參與者造成困難和問題，也會造成政府監(jiān)管失靈。市場機制會自動通過價格的形成和修正過程吸收各種信息，但在短期內(nèi)市場機制無法識別發(fā)行人和中介機構(gòu)的信息欺詐行為，因此監(jiān)管的任務(wù)就是給說假話的人施加額外的成本，改變他們的行為激勵。但監(jiān)管的任務(wù)不可能是實現(xiàn)強制性的、完全的信息披露，監(jiān)管的任務(wù)只是防止他們說假話?！　≌O(jiān)管本身也可失靈。現(xiàn)代證券制度是現(xiàn)代市場經(jīng)濟制度中重要的組成部分，各國政府為了保證

7、證券業(yè)的穩(wěn)定和對社會經(jīng)濟的平穩(wěn)運行，通常對證券業(yè)進行嚴格的監(jiān)管。一般認為，政府對證券業(yè)進行有效監(jiān)管，能夠糾正市場失靈，優(yōu)化資源配置，協(xié)調(diào)社會成員的利益，增進社會福利。但政府不是萬能的，而且也有其客觀和主觀的缺陷，政府的缺陷同市場的缺陷一樣，在一定程度上是難免的。新制度經(jīng)濟學(xué)派的代表人物格拉斯?斯諾認為，沒有國家就辦不成事，但是有了國家也有很多麻煩：國家的存在是解釋經(jīng)濟增長的關(guān)鍵，但也是造成人為經(jīng)濟衰退的根源?？扑拐J為，“政府機制本身并非不要成本，實際上它的