東阿阿膠 兩大命門(mén)

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1、東阿阿膠兩大命門(mén)　　東阿阿膠這家企業(yè)，就跟阿膠的效用一樣總是讓人充滿了疑問(wèn)與好奇。在10月30日發(fā)布的三季報(bào)中，東阿阿膠大股東的變化引起了市場(chǎng)的興趣。兩大險(xiǎn)資寶能系與安邦系的一退一進(jìn)，令外界一頭霧水。目前前海人壽、安邦保險(xiǎn)、太平洋人壽等三家險(xiǎn)企的五個(gè)資管產(chǎn)品躋身東阿阿膠十大流通股股東之列。有意思的是，東阿阿膠的實(shí)際控制人是中國(guó)華潤(rùn)總公司?！　∨c萬(wàn)眾矚目的萬(wàn)科不同，眾人好奇的是，東阿阿膠這家謎一樣的企業(yè)，竟能得到各路險(xiǎn)資巨頭的青睞?！　‘?dāng)然，在A股市場(chǎng)中，東阿阿膠一直是表現(xiàn)穩(wěn)健的長(zhǎng)期慢牛股。自1996年上市以來(lái)，東阿阿膠已經(jīng)從當(dāng)年9.4元的上市價(jià)格，

2、上漲至620元左右（后復(fù)權(quán)），這還不算其超過(guò)10年的時(shí)間里每年的高額分紅。2016年8月24日，東阿阿膠創(chuàng)下了64.43元的歷史新高股價(jià)，東阿阿膠市值來(lái)到了400億元?！　〔贿^(guò)，長(zhǎng)期以來(lái)，東阿阿膠都是一個(gè)充滿爭(zhēng)議的企業(yè)。資本、產(chǎn)品、商業(yè)倫理乃至中國(guó)傳統(tǒng)文化等各種矛盾在它身上集中體現(xiàn)。讀懂它，就讀懂了中國(guó)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中一些獨(dú)特、隱秘的商業(yè)規(guī)律?！　≡舷拗聘畹俟獭　”＝∑肥且粋€(gè)獨(dú)特的行業(yè)，這是一個(gè)充滿了暴富、爭(zhēng)議與欺騙的江湖，其中很重要的原因和矛盾就在于原料價(jià)格低，但成品售價(jià)卻非常高昂。6　　史玉柱依靠腦白金東山再起，“今年過(guò)節(jié)不收禮”，“孝敬爸媽”

3、的廣告詞家喻戶曉，卻很少有人知道，其中的核心配方之一的褪黑素，每千克售價(jià)僅僅在1000元左右，而每粒含量?jī)H3毫克?！　『芏鄻?biāo)價(jià)數(shù)百元的“深海魚(yú)油”，其核心成分與魚(yú)肝油并無(wú)二致，每瓶的出廠價(jià)格可能只有10元左右。　　相比之下，阿膠的原料驢皮，由于產(chǎn)量較少，成本相對(duì)較高。早在1996年，東阿阿膠的招股說(shuō)明書(shū)中，對(duì)此就有了非常充分的判斷?！　∵@份20年前的文件中寫(xiě)道，由于農(nóng)業(yè)機(jī)械化程度提高，毛驢作為過(guò)去主要的農(nóng)畜之一，已逐漸被機(jī)械化的耕種與運(yùn)輸工具取代，毛驢飼養(yǎng)量逐年減少，加之毛驢繁殖率低，以及制革行業(yè)將驢皮當(dāng)原材料應(yīng)用，因此原料驢皮價(jià)格逐年上漲，而且有

4、可能隨本公司生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，造成貨源偏緊而制約生產(chǎn)發(fā)展?！　◇H的生育周期非常長(zhǎng)，每胎一頭，平均妊娠時(shí)間就需要一年，再到生長(zhǎng)成年，還需要一年。如此長(zhǎng)的周期，讓驢皮原料成規(guī)模供應(yīng)非常困難，且價(jià)格逐年高企。在過(guò)去20年的時(shí)間里，招股說(shuō)明書(shū)上的判斷得到了市場(chǎng)的印證?！　∽铋_(kāi)始，為了應(yīng)付驢皮價(jià)格的上漲，東阿阿膠大多采取“被動(dòng)漲價(jià)”的策略，制成品價(jià)格的上漲，僅僅是為了覆蓋原料價(jià)格的上漲。在這個(gè)過(guò)程中，東阿阿膠在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)乏善可陳，在其上市的前10年時(shí)間里，甚至一度因?yàn)樘潛p被“ST”?！　?005年，成為了東阿阿膠發(fā)展的一個(gè)分水嶺?！　≡诖饲八啾欢x為“

5、藥品”6，用以治療營(yíng)養(yǎng)缺乏造成的貧血。但隨著居民生活水平的提高，“貧血”作為一種疾病，已經(jīng)越來(lái)越少見(jiàn)了。定義為治療貧血良藥的東阿阿膠，面臨與主要市場(chǎng)一起消失的風(fēng)險(xiǎn)。　　文化營(yíng)銷推動(dòng)“精品化”　　在2005年，東阿阿膠市場(chǎng)占有率非常高，但整個(gè)“貧血治療藥物”的市場(chǎng)幾近崩塌，管理層也意識(shí)到了問(wèn)題的嚴(yán)重性，于是一場(chǎng)高端化變革轟轟烈烈地開(kāi)始了?！　　熬哂?000年歷史的阿膠，與人參、蟲(chóng)草等植物藥不同，是煉制而成，可以說(shuō)是最早的生物藥，是老祖宗留給我們的瑰寶。”東阿阿膠總裁秦玉峰不止一次在公開(kāi)場(chǎng)合說(shuō)，“阿膠被嚴(yán)重邊緣化，價(jià)值被嚴(yán)重低估。實(shí)際上，阿膠在歷史上是

6、個(gè)高端產(chǎn)品?！薄　　霸诿鞔t(yī)書(shū)《本草綱目?獸部》中，李時(shí)珍用大量的篇幅，重點(diǎn)介紹了這種藥材，認(rèn)為它可以治療諸如半身不遂、哮喘、月經(jīng)不調(diào)、咳嗽等等十一種涉及神經(jīng)系統(tǒng)、呼吸系統(tǒng)、消化系統(tǒng)、生殖系統(tǒng)等跨系統(tǒng)的病癥?！薄　∵@段引述，常年以來(lái)被作為阿膠“神奇療效”最有力的佐證。東阿阿膠在歷次的宣傳、廣告中，也重點(diǎn)突出了書(shū)中所介紹的療效。這是秦玉峰希望能使阿膠得到價(jià)值回歸所做出的第一步?！　≡谖幕癄I(yíng)銷上，東阿阿膠無(wú)疑善于抓住機(jī)會(huì)。在人們開(kāi)始對(duì)整個(gè)阿膠行業(yè)、傳統(tǒng)文化已經(jīng)有所認(rèn)知的背景下，東阿阿膠嘗試了在熱門(mén)劇集《甄?執(zhí)?》、《女醫(yī)明妃傳》中植入廣告?！　⊥瑫r(shí)，東

7、阿阿膠在線下也開(kāi)展了一系列的營(yíng)銷活動(dòng)。因?yàn)榻o其產(chǎn)品桃花姬造勢(shì)，東阿阿膠策劃了“尋找最美桃花lady”6等營(yíng)銷活動(dòng)，并取得了很好的反響；又通過(guò)每年一屆舉辦的冬至阿膠節(jié)，引發(fā)人們對(duì)冬季養(yǎng)生的思考與行動(dòng)?！　∪蛑袌?chǎng)研究公司尼爾森前不久發(fā)布的一份市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告稱，阿膠今年第一次進(jìn)入高端滋補(bǔ)品系。有評(píng)論認(rèn)為，支撐阿膠進(jìn)入高端滋補(bǔ)品系的品牌無(wú)疑就是東阿阿膠?！　钠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)的角度上講，在膠原蛋白、各類保健品被廣泛質(zhì)疑的今天，能夠憑借強(qiáng)大的文化營(yíng)銷攻勢(shì)，打造出一個(gè)足以和人參、鹿茸齊名的“名貴藥材”，東阿阿膠的文化營(yíng)銷可謂非常成功?！　〕蔀楦叨吮＝∑泛螅醿r(jià)就順

8、理成章了。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2006年以來(lái)，東阿阿膠提價(jià)次數(shù)超過(guò)10次，其終端零售價(jià)10年間已從50元/500克漲至目前的超過(guò)2