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1、商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效影響探究摘要：2008年金融危機(jī)后，銀行資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效之間的關(guān)系的重要性再次得到重視。對16家上市銀行進(jìn)行了研究，利用SPSS軟件進(jìn)行實證分析，得出銀行經(jīng)營績效的盈利性與第一大股東持股比例顯著負(fù)相關(guān)，而與附屬資本比例和銀行的資產(chǎn)規(guī)模顯著正相關(guān)的結(jié)論。關(guān)鍵詞：上市銀行；資本結(jié)構(gòu)；經(jīng)營績效中圖分類號：F830文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：16721101(2014)01001804收稿日期：2013-10-28基金項目：安徽省哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃項目(AHSK09-10D28)；安徽大學(xué)江淮學(xué)院院級社科研究項目(2012SK1001)作者簡介：鄭蘭祥(1965
2、-),男，安徽鳳臺人，教授,博士生導(dǎo)師，研究方向為金融運行與管理。ResearchontheimpactofcapitalstructureontheperformanceofcommercialbankswiththedomesticlistedbanksasanexampleZHENGLan-xiangZHOUJie(SchoolofEconomics,AnhuiUniversity,Hefei230601,China)Abstract：Afterthefinancialcrisisin2008,theimportanceoftherelationshipbetweenc
3、apitalstructureandoperatingperformanceofbanksisagainattachedimportanceto.Afterresearchingonthe16listedbanksandempiricallyanalyzingthemwiththeSPSSsoftware,thispaperconcludesthattheprofit-makingrateofthebanksissignificantlynegativelycorrelatedwiththeproportionofthefirstshareholdersholdingofsh
4、aresandpositivelycorrelatedwiththesubsidiarycapitalratiosandthebanksassetscales.Keywords:listedbanks；capitalcomposition；operatingperformance一、問題提出加入WTO后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速健康發(fā)展，中國銀行業(yè)規(guī)模的開發(fā)管理性能，抗風(fēng)險能力等方面都取得了很大的進(jìn)展。作為金融體系的重要組成部分，上市商業(yè)銀行在引領(lǐng)其他銀行進(jìn)步的同時，也對促進(jìn)國家的經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定社會具有重要的作用。2008年的金融危機(jī)，各國都意識到應(yīng)該找出當(dāng)前全球金融和銀行體系不穩(wěn)定的
5、根源。結(jié)果又一次肯定了商業(yè)銀行資本的風(fēng)險防御能力，而怎樣提升商業(yè)的資本數(shù)量可以達(dá)到防御風(fēng)險的目的又成為了各國一致考慮的問題。所以，銀行資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的關(guān)系再一次成為重點。本文對數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析，通過怎樣合理的調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，在保障銀行經(jīng)營績效的前提下，提高銀行的風(fēng)險防御能力?，F(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的開端是1958年Modigliani和M訂ler提出的資本結(jié)構(gòu)模型，這也是著名的MM理論［1］。在此基礎(chǔ)上，之后經(jīng)過很多年的研究和實踐，資本結(jié)構(gòu)理論也在不斷的深化和發(fā)展，從而得出更多的資本理論，如：權(quán)衡理論、信號理論、代理理論、融資優(yōu)序理論、控制權(quán)理論等。而這些理論均說明了，資本結(jié)構(gòu)對
6、企業(yè)的經(jīng)營績效造成了的影響。而國內(nèi)對于資本結(jié)構(gòu)理論的研究相對于國外來說又出現(xiàn)比較晚。早期的主要有于良春和鞠源在1999年通過對銀行資本結(jié)構(gòu)的研究，認(rèn)為我國銀行業(yè)存在股權(quán)高度集中及壟斷低效的問題［2］。近年來，有郎咸平、趙勇、陳四輝、高晶等人分別通過實證研究對銀行的資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效之間的關(guān)系進(jìn)行了研究［3］。而分析的得出的結(jié)論，在開始時,發(fā)現(xiàn)并兩者并不具有相關(guān)性，而后期轉(zhuǎn)換角度，學(xué)者把資本結(jié)構(gòu)的分析指標(biāo)具體化，認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效之間存在二次、三次關(guān)系。從上面的分析，我們可以看出我國在資本結(jié)構(gòu)理論探討上取得了一些成績，但是我國上市銀行資本結(jié)構(gòu)的實證研究得出的結(jié)論和西方經(jīng)典理
7、論的結(jié)論并不一致，而且所選取的財務(wù)數(shù)據(jù)的時間期限較短。因此，關(guān)于上市銀行資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的關(guān)系有待于進(jìn)一步的研究。二、實證分析為了驗證中國商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)對其實際經(jīng)營績效產(chǎn)生的影響，本文對中國上市銀行的數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析檢驗，希望通過這種方式，能更好的分析出中國上市銀行資本結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響作用，進(jìn)一步提出改善中國上市銀行資本結(jié)構(gòu)的建議。（一）樣本及變量的選取近年來，國內(nèi)外學(xué)者給出了資本結(jié)構(gòu)的定義，即資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)負(fù)債與股東權(quán)益的比例，即企業(yè)全部資金來源的構(gòu)成及其比例關(guān)系。經(jīng)營績效是指一定經(jīng)營期間
