風(fēng)險(xiǎn)投資管理學(xué)論文正稿

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1、word格式完美整理風(fēng)險(xiǎn)投資后管理概念辨析及分類模式研究　　摘要：風(fēng)險(xiǎn)投資家從事著多方面的投資后管理活動(dòng)。對(duì)投資后管理的概念內(nèi)涵及分類模式展開了研究。文章首先提出了狹義和廣義兩類投資后管理概念，界定了它們各自的內(nèi)涵。其次基于廣義概念提出了新的投資后管理活動(dòng)分類模式，歸納了各類投資后管理包含的活動(dòng)內(nèi)容及相關(guān)特征。　　關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資；管理參與型投資后管理；風(fēng)險(xiǎn)控制型投資后管理；網(wǎng)絡(luò)運(yùn)作型投資后管理　　　　一、可編輯版word格式完美整理風(fēng)險(xiǎn)投資后管理概念辨析及分類模式研究　　摘要：風(fēng)險(xiǎn)投資家從事著多方面的投資后管理活動(dòng)。對(duì)投資后管理的概念內(nèi)涵及分類模式展開了研究。文章首先提出了狹義和廣義

2、兩類投資后管理概念，界定了它們各自的內(nèi)涵。其次基于廣義概念提出了新的投資后管理活動(dòng)分類模式，歸納了各類投資后管理包含的活動(dòng)內(nèi)容及相關(guān)特征?！　￡P(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資；管理參與型投資后管理；風(fēng)險(xiǎn)控制型投資后管理；網(wǎng)絡(luò)運(yùn)作型投資后管理　　　　一、可編輯版word格式完美整理風(fēng)險(xiǎn)投資后管理概念辨析及分類模式研究　　摘要：風(fēng)險(xiǎn)投資家從事著多方面的投資后管理活動(dòng)。對(duì)投資后管理的概念內(nèi)涵及分類模式展開了研究。文章首先提出了狹義和廣義兩類投資后管理概念，界定了它們各自的內(nèi)涵。其次基于廣義概念提出了新的投資后管理活動(dòng)分類模式，歸納了各類投資后管理包含的活動(dòng)內(nèi)容及相關(guān)特征?！　￡P(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資；管理參與型投資

3、后管理；風(fēng)險(xiǎn)控制型投資后管理；網(wǎng)絡(luò)運(yùn)作型投資后管理　　　　一、可編輯版word格式完美整理引言　　　　投資后管理是風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中的重要環(huán)節(jié)之一，是風(fēng)險(xiǎn)投資家為減少投資風(fēng)險(xiǎn)、確保實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資收益率而采取的重要手段，也是風(fēng)險(xiǎn)投資區(qū)別于銀行貸款、企業(yè)項(xiàng)目融資的標(biāo)志之一。實(shí)踐中風(fēng)險(xiǎn)投資家從事著廣泛的投資后管理活動(dòng)，對(duì)此學(xué)者們展開了大量細(xì)致而深入的研究，得出了許多有價(jià)值的成果。然而，在這些研究中，也發(fā)現(xiàn)對(duì)“投資后管理”概念的理解存在著較大的不一致性，對(duì)眾多的投資后管理活動(dòng)欠缺一個(gè)科學(xué)合理的分類模式。這些問(wèn)題的存在，既不利于風(fēng)險(xiǎn)投資后管理學(xué)術(shù)研究的彼此交流，也不利于后續(xù)投資后管理研究的進(jìn)一步開展。

4、基于此，本文擬對(duì)投資后管理活動(dòng)的概念內(nèi)涵進(jìn)行辨析，并提出一個(gè)投資后管理活動(dòng)的新分類模式?！　　　《⑼顿Y后管理概念辨析　　　　風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程涉及籌資和投資兩個(gè)方面，以及三個(gè)重要當(dāng)事主體：風(fēng)險(xiǎn)投資者，風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。一般來(lái)說(shuō)，投資后管理主要涉及發(fā)生在風(fēng)險(xiǎn)投資家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)兩當(dāng)事主體之間的活動(dòng)。因而，本文認(rèn)為對(duì)投資后管理的理解存在兩個(gè)視角，即風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)視角和風(fēng)險(xiǎn)投資家視角?！　★L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)視角下的投資后管理，可稱之為狹義投資后管理，是指風(fēng)險(xiǎn)投資家針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)所提供的一切管理參與支持活動(dòng)，包括風(fēng)險(xiǎn)投資家及項(xiàng)目管理人員向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供增值服務(wù)，幫助解決問(wèn)題，促進(jìn)其快速成長(zhǎng)升值的所有行為。Gomper

5、s&Lerner，Black&Gilson，Sapienza等學(xué)者對(duì)投資后管理的理解與此相同。Gompers&Lerner將風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程劃分為籌資、投資、管理、退出等四個(gè)階段，其中的管理階段就是狹義的投資后管理，含義等同于風(fēng)險(xiǎn)投資家的管理支持或管理參與，指風(fēng)險(xiǎn)投資家通過(guò)參加被投資企業(yè)董事會(huì)、協(xié)助被投資企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略決策、協(xié)助被投資企業(yè)進(jìn)行后續(xù)融資等方式對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行增值管理。Black&可編輯版word格式完美整理Gilson指出“風(fēng)險(xiǎn)投資家同時(shí)向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理支持、聲譽(yù)資本以及積極的監(jiān)督和控制”，Sapienza認(rèn)為“風(fēng)險(xiǎn)投資家的管理參與、激勵(lì)和監(jiān)督對(duì)企業(yè)價(jià)值有極為重要的影響”，二

6、者的“管理參與”含義即是狹義的投資后管理?！　★L(fēng)險(xiǎn)投資家視角下的投資后管理，可稱之為廣義投資后管理，其內(nèi)涵是指簽訂投資協(xié)議后，從風(fēng)險(xiǎn)資金撥給風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)開始，一直到風(fēng)險(xiǎn)資金退出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為止的期間內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)投資家參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)董事會(huì)、追蹤監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)行為，并提供各種管理上的幫助以獲得資金最大程度增值的行為。此時(shí)，投資后管理包含的活動(dòng)內(nèi)容不再局限于是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)從事的增值管理行為，而是風(fēng)險(xiǎn)投資家在簽訂投資協(xié)議投入資金后，所從事的凡與被投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)相關(guān)的一切活動(dòng)，像風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)實(shí)施的監(jiān)督和控制行為，也被視為投資后管理活動(dòng)。Fried&Hisrich所理解的投資后管理即屬于廣義的投資后管理，他

7、們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資后管理包括除現(xiàn)金投入外的其他一系列投入，它們不僅能為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理支持帶來(lái)增值和防范風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，而且多種形式的管理介入也可更有效地防止風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)損害風(fēng)險(xiǎn)投資家利益?！　　　∪?、可編輯版word格式完美整理投資后管理活的分類分析　　　　風(fēng)險(xiǎn)投資家視角下的投資后管理起著兩方面作用：一是幫助被投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)制定正確的決策和實(shí)施更好的管理，以實(shí)現(xiàn)被投資企業(yè)最大程度的增值；二是風(fēng)險(xiǎn)投資家通過(guò)投資后管理可對(duì)被投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)實(shí)施監(jiān)督和控制