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1、西南財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國私募基金研究姓名：楊芳申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：李燕君20071101摘要隨蕾我國市場經(jīng)濟的深入發(fā)展和券商管理業(yè)務(wù)的丌展，私募基金成為備界人士莢汽的焦點之一。私募基會對我國來說尚屬新生事物，但事實￡，稻募碡盒已在我國會融市場中扮演著重要角色，對我國的經(jīng)濟建設(shè)有著積極的促進作用。山于私募基龠在我國仍未獲得合法地位，導(dǎo)致其操作、管理以及監(jiān)督等方面極為不規(guī)范，這些狀況不利于私募基會在我國發(fā)展。合法規(guī)范地發(fā)展私募基金不僅可以豐富市場投資工具，改變市場競爭格局，沖擊傳統(tǒng)操作理念，降低交易成本，防范金融風(fēng)
2、險，而且必將對我國證券jb場和國民經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生重要的促進作用。尤其是私募基金的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，將使其成為tl，國證券市場制度變遷和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)改革的重要主體，這是在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌、社會轉(zhuǎn)型的特定歷史背景下，發(fā)展私募基金所具有的特殊意義。本文剛顧了中國私募基金的運行軌跡，對其所產(chǎn)生的經(jīng)濟效應(yīng)進行分析。總結(jié)9]納了111圉私募基金發(fā)展中所存在的主要問題，對未來中國私募基金發(fā)展I_Ii『景做出64瞻性分析?；痉治龇椒ǎ簞儚埬蓟鸬难芯??？梢詮暮芏喾矫孢M行研究。比如從金融工具這個角度進i7研究，川莆重1二投資技術(shù)分析和投資的風(fēng)險收益度量；從投資方式這個
3、角度進f『研究，可著重丁私募基金的組織架構(gòu)和內(nèi)部治理機制；從宏觀制度層面進行礎(chǔ)f究，則蓄重考慮其列資本市場、金融市場及整個經(jīng)濟體系的影響。本文選取以宏觀的視角，在制度層面上對中國私募基金發(fā)展問題進行研究。主要采取定n的方式行文，適當(dāng)采用定量分析。堅持理論與實踐相結(jié)合。注重歷史分析柙I比鉸分機。1．縱向考察與橫向比較分析方法相結(jié)合運川比較分析方法對我國私募基金的發(fā)展現(xiàn)狀和運作機制進行了縱向比較分折，再對我國私募證券投資和私募產(chǎn)業(yè)投資基金進行橫向比較分析。我國私募摹金研究2．現(xiàn)實分析和理論闡述相結(jié)合我國私募基金在一個特殊的環(huán)境下產(chǎn)生發(fā)展起
4、宋的，在其逐漸臺法化㈣時，不但要研究國外私募基金的相關(guān)理論，將其據(jù)為己用，更重要的是f【flIf,J根據(jù)我國的現(xiàn)狀，形成一套適合我餌國情的私募基衾運作桃制和J斌阮檸制{耷系。本文的基本結(jié)構(gòu)：第一部分是對私募基金的概述，本文從私募基金的涵義、特征、經(jīng)營}．體、運作流程及私募基會的兩個類型村私募基會進行了詳細(xì)的論迓，?¨II：較分析了私募基金同公募基金、非法集資、：詐法基金．地卜叢盒、代窖唑911、信托等相關(guān)概念的區(qū)別。第二部分蛔顧中國私募基金的運行軌跡，明確其階段性．特iiE，試陶揭乃i其產(chǎn)生發(fā)展的動力機制，并對私募證券投資基盒和私募產(chǎn)
5、dp投資叢務(wù)的峴狀進行了詳細(xì)的分析，從而從整體上反映我國私募基金的現(xiàn)狀。最后I酬述了我國私募基金存在的價值。第三部分從中國私募基金存在的問題進行了相關(guān)分析，并H分析了私募基金存在的問題對金融市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展、對誑：券市場的發(fā)展、對投資者利益的保護影響，從中國的具體國情}l{發(fā)提出應(yīng)對這些問題的建i義。第四部分根據(jù)現(xiàn)狀，對私募證券投資基金和私募股權(quán)投資基金的發(fā)展前景及機遇進行了分析。主要創(chuàng)新點：1．根據(jù)私募基金的最新發(fā)展，研究新情況新問題，把影響私募基金發(fā)展的最新動念納入分析框架，對私募基金發(fā)展的趨勢進行分析，對政策層面及法規(guī)的變化
6、給私募基金帶來的影響進行探討。2．增加了對私募產(chǎn)業(yè)投資基金的分析，其中私募產(chǎn)業(yè)投資基金又分為私募股權(quán)投資基金和私募JxL險投資基金。本文不足之處：由于有關(guān)中國私募jl殳權(quán)基金的統(tǒng)計數(shù)據(jù)或資料非常有限，故這些分機還比較淺陋，僅為大家提供一個思考的方向。關(guān)鍵詞：私募基金資本市場地下金融私募證券投資基金私募股權(quán)投資基金2AbstractAbstractWiththedevelopmentofmarketeconomyandthedevelopmentofassetsmanagement，theprivate—raisedfundbegins
7、todrawattentionfromallkindsofpeople．Althoughprivate—raisedfundisyetquitenewtoChina，infact，ithasplayedanimportantroleinChina’SmoneymarketandactivelyacceleratedthedevelopmentofChina’Seconomy．Butitisstillillegal，whichdirectlyleadstothenon—standardizationinitsoperation，mana
8、gementandsupervision．ThissituationdoesnotdoanygoodtoitsdevelopmentinChina．1'helegalizationoftheprivate—raisedf
