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《處置效應(yīng)、大股東減持行為及其經(jīng)濟后果研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文處置效應(yīng)、大股東減持行為及其經(jīng)濟后果研究姓名：王建朝申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：會計學(xué)指導(dǎo)教師：曾宏20120528重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文中文摘要摘要股權(quán)分置改革完成后，中國證券市場進入了全流通時代，但是隨之而來的大股東減持問題成為理論和實務(wù)界研究的熱點。大股東減持行為給中國證券市場帶來了巨大影響。嚴重的供給過剩加劇了中國股市的持續(xù)低迷，制約了資本市場資源配置效率，成為目前亟待解決的問題之‘。研究大股東減持問題具有一定的現(xiàn)實意義和理論價值。因此，本文以2007年至2010年存在減持行為的212家上市公司為研究對象，運用實證研究，考察大股東減持行為的根本動因、
2、減持后的經(jīng)濟后果以及在大股東減持過程中分析師評級與大股東減持的聯(lián)動行為。本文首先對目前存在的大股東減持現(xiàn)狀、減持引發(fā)的經(jīng)濟后果做了簡單的描述，提出研究問題和研究方向；接著梳理了國內(nèi)外關(guān)于大股東減持問題的研究文獻；其次從前人的研究成果和現(xiàn)實的經(jīng)濟現(xiàn)象入手，理論推導(dǎo)大股東減持的根本動因以及減持后可能引發(fā)的經(jīng)濟后果，在此過程中，本文還加入了分析師評級對大股東減持行為的影響分析；再次根據(jù)理論推導(dǎo)，進行了實證檢驗；最后得出研究結(jié)論，并提出政策性建議。通過研究發(fā)現(xiàn)，處置效應(yīng)與大股東的減持比例存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，這說明處置效應(yīng)推動了大股東的減持行為，是大股東減持的主要動因之一，而控制
3、權(quán)轉(zhuǎn)移的威脅抑制了大股東的減持行為，對處置效應(yīng)的影響起到了弱化作用。大股東減持比例與投資者的平均累計超常收益率呈顯著的負相關(guān)關(guān)系，減持比例越大，投資者的CAR越小，這表明短期來看，大股東減持引起了負的財富效應(yīng)，減持向投資者傳遞了企業(yè)的負面信息。此外，在大股東減持過程中，分析帥的評級起到了“推波助瀾”的作用，分析師與大股東可能存在聯(lián)動行為。本文的研究豐富了已有的研究文獻，為政策制定者和監(jiān)管者提供了一定的理論參考價值。關(guān)鍵詞：處置效應(yīng)，大股東減持，市場反應(yīng)，分析師評級重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文英文摘要ABSTRACTAfterthecompletionoftheshare—trad
4、ingreform，China’Ssecuritiesmarketenteredintoatomlcurrentera．Andthenthereductionoflargeshareholdersbecamethetheoryandpracticeresearchhottopic．ThebehavioroflargeshareholdersbroughthugeinfluencetoChina’Ssecuritiesmarket．Thestockmarketremainedinthedoldrumsbecauseoftheseriousoversupplyproblems
5、，andtheefficiencyofcapitalmarketreduced．Thisisaproblemwefacetobesolvedatpresent．So，thearticletook212listedcompanieswhichhadthereductionbehavioroflargeshareholdersin2007to2010astheresearchobject．withtheempiricalresearch．thearticleexaminedthecauseoflargeshareholders’reductionbehaviorandthee
6、conomicconsequencesofthelargeshareholders’behavior．Besides，thearticleresearchedthecorrelationbetweenthelargeshareholdersandtheanalystsintheprocessofreduction．too．First，thearticledescribedthelargeshareholders’reductionstatusandtheeconomicconsequences，andputforwardproblemsandresearchdirecti
7、on；thensummarizedtheintemalandexternal1iteratureaboutthetopicofthelargeshareholders’reduction；afterthat．derivedthemotivationandeconomicconsequencesoflargeshareholders’reductionbehaviorfromthepreviousresearchresultsandtherealeconomicphenomenon．Inthisprocess，thearticl
