我國上市公司增加價(jià)值財(cái)務(wù)影響因素研究

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1、合肥工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國上市公司增加價(jià)值財(cái)務(wù)影響因素研究姓名:劉志玲申請學(xué)位級別:碩士專業(yè):會計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師:朱衛(wèi)東201204我國上市公司增加價(jià)值財(cái)務(wù)影響因素研究摘要隨著經(jīng)濟(jì)社會的不斷發(fā)展,以股東價(jià)值最大化為唯一目標(biāo)的價(jià)值取向受到越來越多的質(zhì)疑和挑戰(zhàn)。以利益相關(guān)者的利益最大化為主要目標(biāo)的增加價(jià)值便受到廣泛的關(guān)注。目前學(xué)者們對增加價(jià)值的研究主要集中在探討增加價(jià)值的基本概念及其會計(jì)處理方面,很少涉及到實(shí)證研究,同時(shí)缺乏現(xiàn)代上市公司數(shù)據(jù)的系統(tǒng)證明。論文將從財(cái)務(wù)的角度分析增加價(jià)值的影響因素,并用上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。論文的研究內(nèi)容主要分為三個(gè)部分。首先對增加價(jià)值相關(guān)理論進(jìn)行梳

2、理,在此基礎(chǔ)上對增加價(jià)值的內(nèi)涵和計(jì)算方法進(jìn)行界定。然后以經(jīng)典價(jià)值理論為基礎(chǔ),結(jié)合關(guān)于價(jià)值和價(jià)值創(chuàng)造的實(shí)證研究成果,提出增加價(jià)值財(cái)務(wù)影響因素的研究假說并設(shè)計(jì)模型。最后以我國216家上市公司從2003年至2010年連續(xù)8年的面板數(shù)據(jù)為研究樣本,運(yùn)用多元回歸方法進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明:盈利能力、發(fā)展能力、營運(yùn)能力和現(xiàn)金流量能力與增加價(jià)值正相關(guān),風(fēng)險(xiǎn)水平和資本結(jié)構(gòu)與增加價(jià)值負(fù)相關(guān);影響程度從大到小的順序依次為:盈利能力、資本結(jié)構(gòu)、營運(yùn)能力、發(fā)展能力、現(xiàn)金流量能力、風(fēng)險(xiǎn)水平。關(guān)鍵詞:增加價(jià)值價(jià)值理論利益相關(guān)者回歸分析ResearchonFinancialInnuenceFactors

3、ofV.a(chǎn)lueAddedofListedCompaniesinChinaABSTRACTWiththecontinuouseconomicandsocialdevelopment,maximizingshareholdervalueastheonlygoalofthevalueorientationhasbeenquestionedandchallenged.Valueadded,themaingoalsofincreasingtheinterestsofbenefitrelevanceperson,hasreceivedextensiveattention.Atpresen

4、t,sch01arshaVefocusedonthestudyoftheoryalboutvalueadded.However,theyrarelyinVolVedthedemonstrationandmodemiIataofthelistedcompaniestoValidatetheirideas.Thispaperconductedanempiricalstlldymainlyonthefinancialfactorsofcorporationvalueaddedbyanalyzingthedataoflistedcompanies.Themaincontentofthi

5、spaperisdividedintothreeparts.Firstly,reViewedrelatedtheoriesaboutvalueaddedandsummeduptherepresentativedefinitionofthevalueaddedandthemethodofcalculationofvalueadded.Secondly,putf-orwardtheresearchhypothesisanddesignedmodelbasedonstudyingtheclassicaltheoryofvalue.Finallyadoptmultipleregress

6、ionmethodf.0rempiricalstudytoanalyze2l61istedcompaniesdatingfrom2003to2010.Theresultsshowedthat:theprofitability,development£Lbility,operationability,theleVelofriskandcapitalstructureisinlpoIrtantfinancialfactortoincreasevalueadded.Profitability,developmentability,operationabilityandcashflow

7、abilityhaVeremarkablypositiveinnuenceonvalueadded,butthelevelofriskandcapitalstructurehaVeremarkablynegativelyinnuenceonvalueadded.Moreover,thetotalinfluencedegreedecrease0rderofvalueaddedisprofit£Lbility,capitalstructure,operationability,developme

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