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1、中國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金策略與效果實(shí)證分析EMPIRICALSTUDYONWORKINGCAPITALTACTICSANDEFFECTOFCHINALISTEDCOMPANIES學(xué)校：上海交通大學(xué)學(xué)院：安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院專業(yè)：工商管理（MBA）作者：劉延鵬導(dǎo)師：蔡明超學(xué)號(hào)：1101209115班級(jí)：M1012093答辯日期：2012年12月23日中國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金策略與效果實(shí)證分析摘要營(yíng)運(yùn)資金管理是公司金融中非常重要的內(nèi)容。在當(dāng)前的國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融背景下，營(yíng)運(yùn)資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重中之重。因此，本文的研究凸顯
2、了十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文應(yīng)用規(guī)范性分析，剖析了營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)質(zhì)、構(gòu)成和作用。運(yùn)用了經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)的相關(guān)知識(shí)，結(jié)合中國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)際，構(gòu)建營(yíng)運(yùn)資金評(píng)價(jià)模型。實(shí)證分析第一部分，研究上市公司營(yíng)運(yùn)資金對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要意義以及營(yíng)運(yùn)資金策略選擇和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效間的關(guān)系。通過(guò)分析得出將營(yíng)運(yùn)資金控制在一個(gè)合適的比率，對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效顯著正相關(guān)。另外，行業(yè)背景的差異讓上市公司營(yíng)運(yùn)資金策略的選擇產(chǎn)生非常大的影響。實(shí)證分析第二部分，研究上市公司營(yíng)運(yùn)資金經(jīng)濟(jì)模型。進(jìn)而通過(guò)營(yíng)運(yùn)資金信息，嘗試推斷營(yíng)運(yùn)資金信息中蘊(yùn)含的上市公司私有的管理
3、信息。然后，通過(guò)近期的營(yíng)運(yùn)資金信息來(lái)評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)公司未來(lái)一段時(shí)間的企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。最后，文章結(jié)合研究結(jié)果給出總結(jié)和研究展望。關(guān)鍵詞：營(yíng)運(yùn)資金，應(yīng)收賬款，存貨，經(jīng)營(yíng)績(jī)效EMPIRICALSTUDYONWORKINGCAPITALTACTICSANDEFFECTOFCHINALISTEDCOMPANIESABSTRACTWorkingcapitalmanagementisveryimportantinthecorporatefinance.Thecurrentglobalanddomesticeconomicandfi
4、nancialenvironmentmakesworkingcapitalmanagementgetenterprisefinancialmanagementhighestpriority.Therefore,thisstudyhighlightstheimportantpracticalsignificance.Throughnormativeanalysis,thispaperanalyzestheessenceandcompositionofworkingcapital.Basedontheeconomi
5、csandfinancerelatedknowledge,combiningwithChina'ssecuritiesmarketactual,thispaperconstructstheworkingcapitalevaluationmodel.Thefirstpartoftheempiricalanalysisstudieshowthelistedcompanies’workingcapitalisveryimportantforenterprisebusinessperformanceandtherela
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8、gementrelatedinformation.Then,thepapertriedtousetherecentworkingcapitaldatatoevaluateandpredictenterprisebusinessperformanceinthenearfuture.Finally,thispapersummarizesthestudyresultsanddoesthepr
