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《基于行為金融的基金投資行為實(shí)證研究——以股票型開放式基金為例》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、西北工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文基于行為金融的基金投資行為實(shí)證研究——以股票型開放式基金為例姓名:郭曉申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別:碩士專業(yè):企業(yè)管理指導(dǎo)教師:楊乃定20070401摘要論文題目:基于行為金融的基金投資行為實(shí)證研究一以股票型開放式基金為例專業(yè):企業(yè)管理碩士生:郭曉簽名:指導(dǎo)教師:楊乃定教授簽名:由于證券投資基金具有組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)理財(cái)以及方便投資等優(yōu)勢(shì),目前已經(jīng)發(fā)展成為國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)上重要的金融工具,同時(shí)也成為我國(guó)A股證券市場(chǎng)上最大的機(jī)構(gòu)投資者?;鹜顿Y行為是決定證券投資基金生存與發(fā)展的關(guān)鍵因素,研究基金投資行為不僅可以增加社會(huì)對(duì)基金的了解,為中小投資者投資基金提供幫助,同時(shí)也可以規(guī)范基金管理
2、者的投資行為,引導(dǎo)其成為維護(hù)證券市場(chǎng)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展的中堅(jiān)力量。本文從行為金融的視角,以股票型開放式基金為研究對(duì)象,運(yùn)用因子分析和對(duì)數(shù)回歸模型探討了基金投資行為中的選股偏好問題,同時(shí)實(shí)證檢驗(yàn)了基金投資行為中的兩種反饋投資策略、投資風(fēng)格與投資策略的關(guān)系以及投資策略與績(jī)效的關(guān)系。本文的研究不僅拓寬了關(guān)于行為金融下投資行為研究的廣度和深度,而且針對(duì)實(shí)證結(jié)果對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)和基金業(yè)提供了參考意見。本文通過實(shí)證檢驗(yàn),得到以下結(jié)論:股票型開放式基金的持股比例與本季度凈資產(chǎn)收益率、本季度流動(dòng)比率、股票總股本成正相關(guān):類似的,本文還發(fā)現(xiàn),基金持股比例與本季度市盈率、上市公司年限成負(fù)相關(guān);大多數(shù)基金傾向于根據(jù)
3、當(dāng)期股票表現(xiàn)采取“追漲殺跌”的投資策略;在大量購(gòu)入股票時(shí)采取動(dòng)量投資策略能夠提高基金績(jī)效,而在拋售股票時(shí),投資策略不明顯。西北工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文【關(guān)鍵詞】行為金融;股票型開放式基金;投資行為;持股偏好;投資策略【論文類型】應(yīng)用基礎(chǔ)注:本研究接受國(guó)家自然科學(xué)基金的資助,項(xiàng)目名稱?;谛袨榻鹑诘闹袊?guó)機(jī)構(gòu)投資者集成風(fēng)險(xiǎn)管理研究”,項(xiàng)目編號(hào):70571064.TitIe:TheEmpiricalStudyonFundInvestmentsMajorNameBehaViorBasedonBehavioralFinaIlceTheo巧一ACaseStudyofStock—oriented0pen-end
4、F吼d:BusinessM誣agement:GuoXiaoSigIla_tu贍SuperVisor:Pro£YangNaidingSignature:AbstractAtprcsent,囂theinlporCamf.mancingtoOlsinmeinl觚dandOversea矗nanciaImarketsbecauseofitsadvmltages,suchascOmbinationinves仃nent,dispersingrisk,pfofessioIlalm柚agementand‰dingconVenjently,ttleiIlvesnnem丘mdhasbecomen圮Iargestin
5、stitutionaliIlvestorintheChineseAsha陽(yáng)stock-market.ThebehavioroffIllldinvesnnentistllekey缸torforsurViVinganddevelopingofinvestmentnmd.StlldyingfIlndinvestmembehviorcou王dmakethe∞ciet),comprehcndthe鋤d柚dpr:ovidead“cesforindividIlalinVestor’s凡ndinvestmem,andmaketlleinves協(xié)lentbehaviofoff
6、undm柚ag盯st鋤dardiz
7、ationtomailltainthestock.marketdevelOpingcontmollsly'healthily鋤dsteadily.Intheviewofbehaviofalfi咖ce,謝ththeobjectofstock·orientedopen—end血nd,1lsingf.a(chǎn)ctor跚aIysis卸dLn-regression刪ysis,wedisclISsesthe如ndponfolioholdingsin如咀dinVestmentbBhaVior札dempiricaJstl
8、dyontllef.eedback位ldings啾egies,≤herelationShipb
9、e腳ecninves咖ems夠les粕d仃adings仃ategies,鋤d也erelations圭lipbetween打adings妞ategies趾dperfbnnance.Tllisdisse刪onnotonlyenI鉞gesthee】(£entanddept量lofthebehaViorfinancc,butalsopmvidespmcticaladviceforChinesestock-