mz電廠資產(chǎn)組收益法評估案例

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1、bMZ電廠資產(chǎn)組收益法評估案例　　編者按:2006年頒布實(shí)施的新會計準(zhǔn)則引入了資產(chǎn)組及資產(chǎn)組組合的概念。本案例是在評估中應(yīng)用資產(chǎn)組概念的一個全新探索,給我們帶來了一些啟發(fā),具有指導(dǎo)意義,有利于充實(shí)資產(chǎn)評估的技術(shù)方法?！　　　∫弧咐尘啊　　　Z電廠于2007年12月整體轉(zhuǎn)讓給中國DFA集團(tuán),現(xiàn)為中國DFA集團(tuán)的全資子公司。公司經(jīng)營業(yè)務(wù)為火力發(fā)電?！　Z發(fā)電廠擁有?

2、

3、1-8發(fā)電機(jī)組。1996年,經(jīng)國家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)對原有機(jī)組進(jìn)行技術(shù)改造增加發(fā)電機(jī)的發(fā)電容量。該技術(shù)改造由GD省電力實(shí)業(yè)有限公司籌資4.5億實(shí)施改造工程,bb技術(shù)改造工程于2002年竣工。技術(shù)改造完成后MZ發(fā)電廠?

4、1-8機(jī)組系統(tǒng)整體發(fā)電容量增加140MW?！　”敬卧u估是受MZ電廠的委托,對因技術(shù)改造而增容的140MW的容量權(quán)益資產(chǎn)進(jìn)行評估,為MZ電廠收購140MW技術(shù)改造增加容量資產(chǎn)提供價值參考依據(jù)。　　　　二、評估技術(shù)分析　　　　評估人員首先與MZ電廠管理層就下列事項(xiàng)進(jìn)行了討論,并取得了一致的意見:　　(

5、一)資產(chǎn)組的確認(rèn)　　由于本次評估的140MW資產(chǎn)與MZ電廠所擁有的1,348MW發(fā)電資產(chǎn)無法實(shí)物分割,因此評估涉及實(shí)物資產(chǎn)的范圍為MZ電廠現(xiàn)有1,348MW發(fā)電容量固定資產(chǎn)和技改增加的140MW容量固定資產(chǎn)之和,即全部1,488MW發(fā)電容量資產(chǎn)形成固定資產(chǎn)組?！　?二)評估基準(zhǔn)日　　根據(jù)資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)約定書,本次評估的評估基準(zhǔn)日為2007年12月31日,主要是因?yàn)樵撊掌跒槠髽I(yè)年度財務(wù)結(jié)算日,各種財務(wù)數(shù)據(jù)便于獲得,同時也是為滿足委托方有關(guān)經(jīng)濟(jì)行為的需要?！　?三)評估對象和范圍bb　　根據(jù)被評估資產(chǎn)的情況,目

6、前無法準(zhǔn)確確定技改增容的140MW容量資產(chǎn)的具體資產(chǎn)實(shí)物形態(tài),因此也無法按資產(chǎn)實(shí)物狀態(tài)逐項(xiàng)分割出140MW容量資產(chǎn)的組成,鑒于上述情況,本次評估資產(chǎn)界定為MZ電廠技改增容的140MW發(fā)電容量權(quán)益。　　由于上述140MW資產(chǎn)與MZ電廠所擁有的1,348MW發(fā)電資產(chǎn)無法實(shí)物分割,因此評估涉及實(shí)物資產(chǎn)的范圍為MZ電廠現(xiàn)有1,348MW發(fā)電容量固定資產(chǎn)和技改增加的140MW容量固定資產(chǎn)之和,即全部1,488MW發(fā)電容量資產(chǎn)所形成的固定資產(chǎn)組,以下簡稱”MZ電廠資產(chǎn)組”,該固定資產(chǎn)組的賬面價值以PPWC會計師事務(wù)所

7、出具的專項(xiàng)審計報告確認(rèn)值為準(zhǔn)?！　?四)評估目的　　本次評估所涉及的經(jīng)濟(jì)行為是MZ電廠擬收購MZ電廠技改增容的140MW發(fā)電權(quán)益資產(chǎn)。本次評估目的是為委托方實(shí)現(xiàn)上述目的提供MZ電廠技改增容的140MW發(fā)電權(quán)益資產(chǎn)于評估基準(zhǔn)日時的市場價值的參考依據(jù)?！　?五)價值類型　　根據(jù)本次評估目的,采用資產(chǎn)現(xiàn)狀持續(xù)使用前提下的市場價值為價值類型。　　(六)評估方法　　由于本次評估的140MW資產(chǎn)與MZ電廠所擁有的1,348MW發(fā)電資產(chǎn)無法實(shí)物分割,因此無法采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法bb(成本法)進(jìn)行評估;同時由于目前缺少發(fā)電資產(chǎn)

8、組成交的案例,也不適用于市場法。目前,委估的140MW權(quán)益資產(chǎn)按照其容量比例每年可以獲取收益,故收益法是可行的評估方法?？紤]所評估資產(chǎn)的上述特點(diǎn),本次評估我們采用收益法作為評估方法?！　　　∪?、評估過程技術(shù)說明　　　　在上述分析的基礎(chǔ)上,評估人員以“為MZ電廠擬收購MZ電廠技改增容的140MW發(fā)電權(quán)益資產(chǎn)提供價值參考意見”為目的,對MZ電廠的指定資產(chǎn)在評估基準(zhǔn)日2007年12月31日的市場價值進(jìn)行評估。相關(guān)評估技術(shù)簡要說明如下:　　(一)評估方法簡介　　如前所述,本次評估中采用收益法進(jìn)行評估,以確定資產(chǎn)預(yù)

9、計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值?！　∷^收益法是指分析被評估資產(chǎn)預(yù)期將來的業(yè)務(wù)收益情況來確定其價值的一種方法。該方法是基于一種普遍接受的原則。該原則認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)價值可以用該項(xiàng)資產(chǎn)未來預(yù)期產(chǎn)生的收益的現(xiàn)值來衡量。該方法將資產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的收益用一個適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折為現(xiàn)值。收益法的基本公式為:　　或　　式中:bb　　P0:為期初投資的市場價值;　　Pn:為n年后投資的市場價值;　　CFi:為第i年年內(nèi)的經(jīng)營現(xiàn)金收益;　　R:為折現(xiàn)率;　　(二)財務(wù)報告的審查與調(diào)整　　所謂財務(wù)報告的審查與調(diào)整是指評估人員對被評估單位提供的財務(wù)

10、報告或?qū)徲媹蟾孢M(jìn)行必要的審查,對其資產(chǎn)和收益項(xiàng)目根據(jù)評估的特殊需要進(jìn)行必要的分類或調(diào)整。　　1、非經(jīng)營性資產(chǎn)　　非經(jīng)營性資產(chǎn)在這里是指對主營業(yè)務(wù)沒有直接“貢獻(xiàn)”的資產(chǎn)。由于本次評估涉及的資產(chǎn)組組成中沒有非經(jīng)營性資產(chǎn),因此沒有非經(jīng)營性資產(chǎn)調(diào)整問題?！　?、負(fù)息負(fù)債　　所謂負(fù)息負(fù)債是指那些需要支付利息的負(fù)債,包括銀行借款、發(fā)行的債券、融資租賃的長期應(yīng)付款等?！　∮捎诒敬卧u估的對象為資產(chǎn)組,因此其組成僅包括形成1,488MW發(fā)電容量