資源描述：
《基于mv-garch模型的中國(guó)開(kāi)放式基金擇時(shí)能力實(shí)證研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、碩士學(xué)位論文基于MV-GARCH模型的中國(guó)開(kāi)放式基金擇時(shí)能力實(shí)證研究EMPIRICALRESEARCHONTHETIMINGABILITYOFCHINESEOPENENDFUNDSBASEDONTHEMV-GARCHMODEL葉婷哈爾濱工業(yè)大學(xué)2015年6月國(guó)內(nèi)圖書(shū)分類(lèi)號(hào)：F832.5學(xué)校代碼：10213國(guó)際圖書(shū)分類(lèi)號(hào)：336.7密級(jí)：公開(kāi)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位論文基于MV-GARCH模型的中國(guó)開(kāi)放式基金擇時(shí)能力實(shí)證研究碩士研究生：葉婷導(dǎo)師：李力教授申請(qǐng)學(xué)位：經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)科：金融學(xué)所在單位：深圳研究生院答辯日期：2015年6月授予學(xué)位單位：哈爾濱工業(yè)大學(xué)ClassifiedIndex:F8
2、32.5U.D.C:336.7DissertationfortheMasterDegreeinEconomicsEMPIRICALRESEARCHONTHETIMINGABILITYOFCHINESEOPENENDFUNDSBASEDONTHEMV-GARCHMODELCandidate:TingYeSupervisor:Prof.LiLiAcademicDegreeAppliedfor:MasterofEconomicsSpeciality:FinanceAffiliation:ShenzhenGraduateSchoolDateofDefence:June,2015Degree
3、-Conferring-Institution:HarbinInstituteofTechnology哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位論文摘要我國(guó)證券投資基金從封閉式轉(zhuǎn)型為開(kāi)放式以來(lái)，開(kāi)放式基金發(fā)展迅速。開(kāi)放式基金的市場(chǎng)凈值、基金的數(shù)量、以及基金管理公司的數(shù)量都呈迅速增長(zhǎng)趨勢(shì)。開(kāi)放式基金市場(chǎng)的快速發(fā)展為投資者提供了新的投資渠道的同時(shí)，也帶來(lái)了問(wèn)題。面對(duì)種類(lèi)繁多、數(shù)量巨大的開(kāi)放式基金，投資者該如何選擇。所以，客觀科學(xué)地對(duì)開(kāi)放式基金的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)就顯得非常有必要。本文運(yùn)用MV-GARCH模型對(duì)我國(guó)開(kāi)放式基金進(jìn)行實(shí)證研究，探究我國(guó)的開(kāi)放式基金是否具有選擇市場(chǎng)時(shí)機(jī)的能力。這對(duì)我國(guó)開(kāi)放式基金的績(jī)
4、效評(píng)價(jià)和投資的投資選擇都具有重要意義。本文選取Carhart四因素模型中的市場(chǎng)超額收益、規(guī)模因子、價(jià)值因子以及動(dòng)量因子作為風(fēng)險(xiǎn)因素，構(gòu)建MV-GARCH模型對(duì)我國(guó)股票型開(kāi)放式基金、債券型開(kāi)放式基金以及混合型開(kāi)放式基金進(jìn)行實(shí)證分析，研究我國(guó)的開(kāi)放式基金是否具有市場(chǎng)時(shí)機(jī)的選擇能力，檢驗(yàn)這四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素是否會(huì)對(duì)我國(guó)開(kāi)放式基金的擇時(shí)能力產(chǎn)生顯著性影響。為了比較MV-GARCH模型與傳統(tǒng)模型的不同，本文也構(gòu)建了非條件性模型和條件性模型用于實(shí)證分析。同時(shí)，為了檢驗(yàn)三種擇時(shí)能力模型下回歸結(jié)果的差異是否顯著，本文運(yùn)用Friedman非參數(shù)檢驗(yàn)法分別對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)因素和擇時(shí)能力模型的回歸結(jié)果進(jìn)行了檢驗(yàn)。研
5、究發(fā)現(xiàn)，債券型基金的業(yè)績(jī)最好，同時(shí)表現(xiàn)出了正的選股能力和擇時(shí)能力。股票型基金表現(xiàn)出了正的選股的能力和負(fù)的擇時(shí)能力?；旌闲突鸨憩F(xiàn)出了正的選股的能力，而只有在多風(fēng)險(xiǎn)因素的條件性模型和MV-GARCH模型下，才表現(xiàn)出了正的擇時(shí)能力。市場(chǎng)超額收益、規(guī)模因子、價(jià)值因子，以及動(dòng)量因子都對(duì)基金的擇時(shí)能力有顯著性影響。在對(duì)我國(guó)開(kāi)放式基金的擇時(shí)能力進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，這四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素都應(yīng)該被考慮在內(nèi)。運(yùn)用MV-GARCH模型所得的結(jié)論與其余兩種模型的結(jié)論基本一致，而且股票型基金和混合型基金MV-GARCH模型下的擇時(shí)能力顯著好于其余兩種模型下的擇時(shí)能力，說(shuō)明MV-GARCH模型適用于中國(guó)開(kāi)放式基金擇時(shí)能力的
6、研究。關(guān)鍵詞：開(kāi)放式基金；擇時(shí)能力；MV-GARCH模型-I-哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位論文AbstractChineseopenendfundshavedevelopedrapidlysincecloseendfundsturnedintoopenendfunds.Thenetvalueofmarket,thenumbersoffunds,andthenumbersoffundmanagementcompanieshavebeenincreasing.Althoughopenendfundsprovidenewapproachestoinvest,investorshaveth
7、eproblemabouthowtochoosefundswhentheyfacesomanykindsofopenendfunds.So,appraisingfundperformanceobjectivelyandscientificallyisnecessary.ThisthesisusesmultivariateGARCHmodeltoresearchthetimingabilityofChineseopenendfunds.Theaimistoexamine
