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1、分類號(hào)______________________________密級(jí)______________________________ＵＤＣ______________________________編號(hào)______________________________碩士學(xué)位論文碳排放權(quán)定價(jià)研究學(xué)位申請(qǐng)人：汪曉芬學(xué)科專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：韓士專教授副指導(dǎo)教師：李雄飛副教授答辯日期：華東交通大學(xué)2013屆碩士學(xué)位論文碳排放權(quán)定價(jià)研究經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院汪曉芬獨(dú)創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文是我個(gè)人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取
2、得的研究成果。盡我所知，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表和撰寫的研究成果，也不包含為獲得華東交通大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書所使用過的材料。與我一同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的說明并表示了謝意。本人簽名_______________日期____________關(guān)于論文使用授權(quán)的說明本人完全了解華東交通大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留送交論文的復(fù)印件，允許論文被查閱和借閱。學(xué)?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨?nèi)容，可以采用影印、縮印或其他復(fù)制手段保存論
3、文。保密的論文在解密后遵守此規(guī)定，本論文無保密內(nèi)容。本人簽名____________導(dǎo)師簽名__________日期_________摘要碳排放權(quán)定價(jià)研究摘要伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展同時(shí)存在的氣候問題一直以來都受到人們的廣泛關(guān)注。近年來大氣中溫室氣體含量增速迅猛，面對(duì)隨之而來的全球變暖、海平面上升、地區(qū)性旱澇災(zāi)害等，人類也已開始探索解決經(jīng)濟(jì)與大氣環(huán)境之間的這一矛盾?！毒┒甲h定書》中提出的三種交易機(jī)制最早將二氧化碳排放問題與市場交易聯(lián)系起來。歐盟碳排放交易體系（EUETS）的建立使得以碳排放權(quán)為交易對(duì)象的碳交易市場逐漸形成，它提
4、供了一種以最低成本實(shí)現(xiàn)減排的經(jīng)濟(jì)手段。碳排放權(quán)作為一種新興交易產(chǎn)品正日益被人們所熟知。在低碳經(jīng)濟(jì)的時(shí)代背景下，發(fā)展碳交易市場已是全球性的趨勢。目前，我國主要以清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）項(xiàng)目合作的方式參與到世界碳交易市場當(dāng)中，每年為全球碳市場提供大量的碳減排量。但由于碳交易市場體系尚不完善，缺乏定價(jià)權(quán)等，使得我國參與碳交易的企業(yè)沒有得到相應(yīng)的收益。因此，對(duì)碳排放權(quán)交易及其定價(jià)問題進(jìn)行探討對(duì)我國發(fā)展碳交易市場具有現(xiàn)實(shí)意義。本文介紹了碳排放權(quán)交易的相關(guān)理論以及著名的B-S期權(quán)定價(jià)模型，并從四個(gè)方面對(duì)碳排放權(quán)定價(jià)的可行性進(jìn)行了簡
5、單的論述。歐美發(fā)達(dá)國家處于全球碳市場的領(lǐng)軍者地位，其碳排放權(quán)交易市場發(fā)展的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國具有借鑒意義。文章在第三部分先介紹了碳排放權(quán)交易市場的形成與分類，并對(duì)歐盟與美國兩大碳交易市場的發(fā)展進(jìn)行了比較詳細(xì)的闡述。結(jié)合我國的現(xiàn)實(shí)狀況，分析了我國發(fā)展碳排放權(quán)交易市場的內(nèi)在動(dòng)力與約束條件。對(duì)碳排放權(quán)的初始分配方式與二級(jí)市場上碳排放權(quán)價(jià)格的形成進(jìn)行了理論上的分析。實(shí)證部分對(duì)CDM項(xiàng)目的CERs進(jìn)行期權(quán)定價(jià)。結(jié)合歐洲環(huán)境交易所（BlueNext）公布的碳交易價(jià)格歷史數(shù)據(jù)（選取了2010年4月1日到2011年4月29日期間277個(gè)
6、有效交易數(shù)據(jù)），運(yùn)用B-S期權(quán)定價(jià)模型以及GARCH模型對(duì)碳排放權(quán)交易進(jìn)行定價(jià)分析，并設(shè)計(jì)了一份CERs期權(quán)進(jìn)行了定價(jià)計(jì)算。最后對(duì)本文的研究結(jié)論進(jìn)行了總結(jié)，對(duì)我國碳交易市場的發(fā)展提出了幾點(diǎn)建議。關(guān)鍵詞：碳交易市場，CDM項(xiàng)目，碳排放權(quán)定價(jià)，B-S期權(quán)定價(jià)，GARCH模型IAbstractTHERESEARCHOFCARBONEMISSIONRIGHTSPRICINGABSTRACTTheclimateproblemhasbeenwidespreadconcernedbythepeoplealongwiththeeco
7、nomicdevelopment.Inrecentyearsthelevelofgreenhousegasesintheatmosphereisincreasingrapidly,inthefaceoftheconsequentclimatedisasterlikeglobalwarming,sealevelrise,regionaldroughtsandfloods,humanshavebeguntoexploresolutionstothiscontradictionbetweeneconomicandatmos
8、phericenvironment.ThreetradingmechanismsintheKyotoProtocollinkedtothecarbondioxideemissionswiththemarkettradingfirst.TheestablishmentoftheEUETSmakescarbonemissionstradingmar
