上證a股市場波動性主要影響因素研究

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1、學校編碼＇；１０１７３分類號密級＿＿＿背學號：２０１３１００１５７ＵＤＣ＿＿若此資Ａ辱已．．碩：ｔ學位論文上證乂股市場波動性主要影響因素研究ＴｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅｍａｉｎｅｆｆｅｃｔｉｖｅｆａｃｔｏｒｓｏｆＴｈｅＳｈａｎ－ｓ虹ａｒｅｍａｒｋｅｔｇｈａｉＡｖｏｌａｔｉｌｉｔｙ？甘勝軍指導(dǎo)教師姓名：李秉祥教授—級學科名稱：應(yīng)用經(jīng)濟學二級學科名務(wù)：金融學論文答辯時間：２０１６年５月＇：￣￣‘￣Ｉ＇．一心■－■Ｖ．：；＇‘＿－＿＿＿

2、＿．＿＿＿＿—：．：－壬－，．＇－－？．．＇１？摘要這些年伴隨國內(nèi)股票市場水平的逐漸提升，其對我國經(jīng)濟發(fā)揮的作用也逐漸凸顯。尤其是股票價格的變化性，其不管是對投資者有關(guān)風險與收入的全面剖析，市場監(jiān)督管理者的監(jiān)管，還是對于作為上市企業(yè)股東效益最優(yōu)化的達成，均有著不可忽視的價值。依據(jù)股票市場自身的變化來剖析其深層次的因素能夠為數(shù)量眾多的資金投入者進行投資決策和上市企業(yè)的平常運營管控決策等提供有關(guān)根據(jù)。４一從邏輯架構(gòu)方面而言，本論文大致包括個章節(jié)，第章是緒論，論述了本論文的探究背景和研究價值，并指出本文的可能存在

3、的創(chuàng)新Ｗ及出現(xiàn)的不足之處；第二部分主要通過引入國內(nèi)外的文獻綜述，初步分析了可能影響股市波動性的主要因素第Ｈ部分詳細分析了股市波動的主要因素，具體包；括宏觀經(jīng)濟因素，、證券市場因素及交易行為因素等，并通過數(shù)據(jù)分析構(gòu)。建模型，得出結(jié)果；第四部分，得出本文的研究結(jié)論并提出適當?shù)恼呓ㄗh在探究過程中，本論文重點運用了理論與實踐有效融合的剖析方法，在參考前輩探究成果的基礎(chǔ)上，收集了２０１１年１月至２０１５年１２月的上證指數(shù)、成交額、ＧＤＰ增長率、對外貿(mào)易等數(shù)據(jù)，構(gòu)建了慣常使用的ｅｖｉｅｗｓ線性回歸一模型并進行了檢驗，最終得出了如下實證結(jié)論并做

4、出了詳盡的解釋：第，宏觀經(jīng)濟對股市并沒有顯著的影響，通過模型分析出社會消費品總額Ｗ及進出口凈額對股市的影響并不顯著。第二，宏觀政策特別是貨幣政策對股市在不同階段具有顯著影響，具有典型的政策市特點，。第Ｈ相對于國外成熟市場，，我國股市的波動相應(yīng)比較頻繁而且劇烈這種異常波動形成的直接原因都是來自于市場上出現(xiàn)的某些信息一些未經(jīng)證實的信息卻給市。至于為什么一場造成很大影響，方面原因就是廣大中小投資者沒有科學專業(yè)方法進行理一性投資，也就是說我國中小投資者存在也理層面的認知偏差。另方面是我國的信息紙漏存在不夠完善的地方。一些切實可斤的政策建議

5、基于上述實證結(jié)果，本文在最后提出了。首先需要理性的政策干預(yù)，管理層盡量采取間接的調(diào)控管理模式，引導(dǎo)市場內(nèi)部的供求平衡，加強對股票市場的制度建設(shè)是加強對信息披露的完善レッ；其次Ｉ及監(jiān)督一，只有不斷的完善市場的信息披露制度，給投資者營造個公平公正一個快速的的投資環(huán)境，建立起、有效的訴洽制度，才能引導(dǎo)股市的真正價，使股市更好的服務(wù)于實體經(jīng)濟值回歸；最后是加強機構(gòu)投資者在市場中的一主導(dǎo)地位，引導(dǎo)廣大投資者理性投資，規(guī)范其投資巧為，進步穩(wěn)定市場。：政策市，量價關(guān)系，，關(guān)鍵詞，內(nèi)幕交易波動性宏觀影響因素ｎＡＢＳＴＲＡＣＴＩｎｔｈｅｓ

6、ｅｅａｒｓＣｈｉ打ｅｓｅｓ化ｃｋｍａｒｋｅｔｈａｓｂｅｅｎｄｅｖｅｌｏｉｎｗｈｉｃｈｈａｓａｒｅａｔｙ，ｐｇ，ｇｉｍａｃｔｏｎｏｕｒ打ａｔｉｏｎａｌｅｃｏｎｏｍ．虹ａｒｔｉｃｕｌａｒ化ｅｖｏｌａｔｉｌｉｔｏｆｓｔｏｃｋｒｉｃｅｗｈｅｔｈｅｒｐｙｐ，ｙ，ｐｉｔｉｓｔｈｅｅｆｅｃｔｉｖｅｍｏｎｉｔｏｒｉｎｇｏｆｔｈｅｍａｒｋｅｔｒｅｇｕｌａｔｏｒｓ，ｏｒｔｈｅｉ打ｖｅｓｔｏｒｓｏｎｔｈｅｒｉｓｋａ打ｄｉｎｃｏｍｅｏｆｔｌｉｉｍｔｉｎｉ．Ａｔｈｅｓｓｔｅｍａｎａｓｓｈａｓａｖｅｒ

7、ｏｒａｎｔｓ行ｃａｎｃｅｃｃｏｒｄｉｎｏｙｙ，ｙｐｇｇ’ｔｈｅｓｔｏｃｋｓｖｏｌａｔｉｌｉｔｔｏａｎａｌｚｅｔｈｅｃａｕｓｅｓｏｆｔｈｅ円ｕｃｔｕａｔｉｏｎｓｉｔｃａｎｒｏｖｉｄｅａｎｙ，ｙ，ｐｅｆｅｃｔｉｖｅｒｅｆｅｒｅｎｃｅｆｏｒ化ｅｓｕｐｅｒｖｉｓｉｏｎｏｆｔｈｅｒｅｇｕｌａｔｏｒｓａｎｄｉ打ｖｅｓｔｏｒｓ１：ｏｉｎｖｅｓｔｉｎｔｈｅｄａｉｌｙｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎａｎｄｂｕｓｉ打ｅｓｓａｃｔｉｖｉｔｉｅｓｏｆｔｈｅｌｉｓｔｉｎｇｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ．Ｆｒｏｍｔｈｅ