互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化研究

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1、密級：學校代碼：１００６９類型：１２０１５００２４學號：ＴＩＡＮＪＩＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＣＯＭＭＥＲＣＥ碩士學位論文互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化研究ＩｎｔｅｒｎｅｔＣｏｎｓｕｍｅｒＦｉｎａｎｃｅＡｓｓｅｔＳｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎＳｔｕｄｙ研究生：張玲珊專業(yè)名稱：金融學指導(dǎo)教師：劉玲副教授二〇一八年五月分號類：學校代碼：10069密級：研究生學號：120150024互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化研究InternetConsumerFinanceAssetSecuritizationStudy研究生姓名：張玲珊專

2、業(yè)名稱：金融學指導(dǎo)導(dǎo)師姓名：劉玲（副教授）論文提交日期：2018年5月學位授予單位：天津商業(yè)大學獨創(chuàng)性聲明及使用授權(quán)聲明一、學位論文獨創(chuàng)性聲明本人所撰寫的學位論文是在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下獨立完成的研宄成果。除己明確標注或得到許可外，所撰寫的學位論文中不包含他人已申請學位或其他用途所使用過的成果，不包含其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研宄成果，本人的指導(dǎo)教師對此進行了審定。對本文的研宂做出重要貢獻的個人或集體，本人已在文中做出明確的說明并表示謝意，如有不實，本人承擔相應(yīng)責任。二、學位論文及研宄成果使用授權(quán)聲明本人同意授權(quán)天津商業(yè)大學以非贏利方式

3、保存、使用本人的學位論文的電子版及紙質(zhì)版。授權(quán)天津商業(yè)大學將本論文的全部內(nèi)容或部分內(nèi)容提供有關(guān)方面編入數(shù)據(jù)庫進行檢索、出版及提供信息服務(wù)。同意學校向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文的復(fù)印件和磁盤。本人在校期間取得的研宄數(shù)據(jù)、相關(guān)成果等知識產(chǎn)權(quán)歸天津商業(yè)大學所有。注。：涉及保密的學位論文在解密后適用本授權(quán)學位論文作者簽字指導(dǎo)教師簽字：４＾曰期：年ｉ月曰＾摘要從2013年起，隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，以阿里，京東為代表的各種互聯(lián)網(wǎng)消費平臺快速發(fā)展，推動著互聯(lián)網(wǎng)金融市場的創(chuàng)新。很多優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)金融公司以真實消費場景為依托，將傳統(tǒng)的線下消費金融轉(zhuǎn)移到線上，如

4、京東白條、螞蟻花唄、借唄等產(chǎn)品將學生、低收入人群等無法從傳統(tǒng)金融機構(gòu)獲得消費信貸的群體納入到消費金融市場，拓寬了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的客戶群體，在平臺上形成了大量小額、分散且具備穩(wěn)定現(xiàn)金流的沉淀金融資產(chǎn)，這些流動性較弱的存量金融資產(chǎn)，給互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)帶來了巨大融資需求。資產(chǎn)證券化憑借其本身的特點受到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的青睞。通過資產(chǎn)證券化，將非標準化資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為標準化資產(chǎn)，并在證券交易所掛牌交易，可以盤活互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)，有利于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化作為一種創(chuàng)新金融模式，具有自身的特點和創(chuàng)新點。交易結(jié)構(gòu)采用循環(huán)購買的方式：基礎(chǔ)資產(chǎn)是具有頻次高、額度小、期限短等特點的消

5、費信貸資產(chǎn)，在交易結(jié)構(gòu)中引入循環(huán)購買方式有效地解決了資產(chǎn)證券化期限和原始資產(chǎn)的期限錯配問題；基于互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)模式：發(fā)行主體為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，其平臺上積累了大量的信用數(shù)據(jù)，發(fā)起人通過大數(shù)據(jù)對基礎(chǔ)資產(chǎn)進行風控，有效地降低了違約風險；采用儲架發(fā)行方式，很大程度上方便了每期證券的發(fā)行操作，簡化流程，提高發(fā)行效率。本文以基礎(chǔ)理論和真實案例為支撐，分析我國證券市場上發(fā)行過的互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券產(chǎn)品，以消費金融基礎(chǔ)資產(chǎn)分類，將他們分為京東系列、螞蟻系列和其他互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化產(chǎn)品系列，分析各系類產(chǎn)品的市場整體運行情況，重點分析了互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化項目的基本情況包

6、括交易結(jié)構(gòu)與流程、信用增級方式、風險披露及預(yù)防措施等方面，總結(jié)出互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化市場存在的問題并提出相關(guān)建議：進一步完善我國互聯(lián)網(wǎng)征信體系；完善我國資本市場建設(shè)；完善法律體系、健全實施細則；增強評級機構(gòu)信用評級的公信力、加強監(jiān)管。關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；消費金融；資產(chǎn)證券化IABSTRACTSince2013,withthepopularizationoftheInternet,variousInternetconsumerplatformsrepresentedbyAlibabaandJingDonghavedevelopedrapidly,whichhaspromo

7、tedtheinnovationoftheInternetfinancialmarket.Manyexcellentinternetfinancecompaniesrelyonrealconsumptionscenariostotransfertraditionalofflineconsumerfinancestoonlineservices.Forexample,JingdongBaiTiao,AntiHuaBei,lendingandotherproductscanpreventstudents,low-incomegroups,et