金融發(fā)展、外部沖擊與中國資本賬戶開放

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1、－乃＂：１Ｇ１７３分類號鏡學(xué)校編碼＿＿學(xué)號：２０Ｗ１０００２７ＵＤＣ＿＾＾＇；．‘韻：誦．＇；苗一．獅．＾霄—若此資Ａ每逢＇＂Ｗ吟Ｖ．．，也．■．－－，．‘片、；＾；，、碩±學(xué)位論文金融發(fā)展、外部沖擊與中國資本賬戶開放－＞ＦｉｎａｎｃｉａｌＤｅｖｅｌｏｍｅｎｔ，ＥｘｔｅｒｎａｌＳｈｏｃｋｓａｎｄＣａｐｉｔａｌｐＡｃｃｏｕｎｔｓＯｐｅｎｎｅｓｓｏｆＣｈｉ凸ａ＇－■－ｒ■■－１－ｉ．．．七＇＇Ｖ＇。；巧．．；＇—＇—一＾．．．．張沖．心ＶＶＶ＇．＇．：ＶＶ？－

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3、中確實發(fā)揮著重要的作用。隨著國金融發(fā)展水平的提高，在金融開放過程中，該國應(yīng)對沖擊的能力有所提升，社＂＂會福利有所改善一＋。此結(jié)論佐證了我國直Ｗ來實行的貿(mào)易開放資本管制政策的合理性，為我國所實施的資本管制政策的合理性提供了理論依據(jù)。第二，當(dāng)本國的金融發(fā)展水平較低時，面臨國外利率沖擊，資本管制對國內(nèi)化格存在著闊值效應(yīng)一。即在國金融發(fā)展水平較低時進(jìn)行金融開放，面臨外一國利率沖擊，本國價格波動先上升后下降；也就是說，當(dāng)資本管制達(dá)到某中間區(qū)間時，反而會降低本國經(jīng)濟(jì)對外國利率沖擊的抵御能力，使價格經(jīng)濟(jì)波動上升一。這啟示我們，，在金融發(fā)展水平較低時制定個適當(dāng)?shù)馁Y本管制水

4、平十分重要。第Ｈ一，沖擊類型對結(jié)果具有重要影響，且這種影響會隨著國金融發(fā)展水平的提升而減弱。當(dāng)本國的金強(qiáng)發(fā)展水平較低時，面臨國外利率沖擊，資本管制存在著闊值效應(yīng)；對于國內(nèi)技術(shù)沖擊而言，在金蘭開放過程中，除了產(chǎn)出和貿(mào)易條件波動幅度稍有提升之外一，其他所有變量的波幅均有所下降。當(dāng)國金融發(fā)展水平達(dá)到高水平時，由沖擊類型對結(jié)果造成的影響均不存在了，而是，不論什么類型的沖擊，金顯開放均能降低經(jīng)濟(jì)波動，提高社會福利。研究結(jié)論啟示我們在當(dāng)前中國金融發(fā)展水平已處于世界中等水平的背景下，適當(dāng)?shù)膶嵭薪饛?qiáng)開放，逐漸參與國際金融合作，對于降低我國經(jīng)濟(jì)波動，提高社會福利水平

5、具有重要意義一。隨著我國國內(nèi)金融發(fā)展水平的進(jìn)步提高，一步放開資本管制逐步實現(xiàn)金融市場一進(jìn)，體化才是我國的必然選擇。而現(xiàn)階一步的提高我國金融市場的發(fā)展水平段需要做的則是進(jìn)。關(guān)鍵詞，ＤＳ畑：金融發(fā)展，資本賬戶開放，夕ｈ部沖擊兩國模型ＩＡＢＳＴＲＡＣＴＵｎｄｅｒ化ｅｆｒａｍｅｗｏｒｋｏｆ－ＤＳＧＥｔｗｏｃｏｕｎｔｒｙｍｏｄｅｌｔｈｉｓａｐｅｒｒｅｓｅｃｔｉｖｅｌ，ｐｐｙｉｎｔｒｏｄｕｃｅｓｔｈｅｔｒａｄｅｃｏｓｔｃａｉｔａｌｃｏｎｔｒｏｌａｎｄｆｉｎａｎｃｉａｌｆｒｉｃｔｉｏｎｓｃｈａｒａｃｔｅｒｉｚｅｓ，ｐ，ｉｎｃｏｍｌｅｔｅ

6、ｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎｏｆｒｏｄｕｃｔｍａｒｋｅｔａｎｄｆｉｎａｎｃｉａｌｍａｒｋｅｔａｎｄｆｉｎａｎｃｉａｌｐｐｉＢａｉｉｎｔｅｒｍｅｄａｒｙｉｎｅｆＢｃｉｅｎｃ．ｓｅｄｏｎｃａｌｂｒａｔｉｏｎａｎｄｓｉｍｕｌａｔｉｏｎｔｉｉｉｓａｅｒｉｎｔｒｏｄｕｃｅｓｙ，ｐｐｔｈｅｄｏｍｅｓｔｉｃｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｓｈｏｃｋａｎｄｆｏｒｅｉｇｎｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｓｈｏｃｋａｎｄａｎａｌｙｚｅｓｆｉ，ｎａｎｃｉａｌｏｅｎｎｅｓｓｓｅｆｅｃｔｏｎｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｆｈｉｃｔｕａｔｉｏｉｉｓｕｎｄｅｒｄｉｆ

7、ｅｒｅｎｔｌｅｖｅｌｓｏｆｐｆｉｎａｎｃｉａｌｄｅｖｅｌｏｍｅｎｔ化ｅｍａｉｎｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｓａｒｅ報ｆｏｌｌｏｗｓ：ｐ，Ｆｉｒｓｔ，ｔｈｅｌｅｖｅｌｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｄｏｅｓｐｌａｙａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｒｏｌｅｉｎｔｈｅｐｒｏｃｅｓｓｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌｏｐｅｎｎｅｓｓ．Ｗｉｔｈ化ｅｉｍｐｒｏｖ巧ｎｅｎｔｏｆｔｈｅｌｅｖｅｌ