[工學(xué)]金融學(xué)ppt 2外匯與匯率

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1、第四講外匯與匯率一、外匯外匯，國際匯兌匯兌與清算活動以外幣表示的支付手段普遍接受性；可兌換性；可償性國際匯兌本位：金本位；美元本位；多元化。通常，外匯包括：外幣；（部分）票據(jù)；證券；歐洲貨幣單位，等。二、外匯匯率定義及標(biāo)價方法（一）定義：匯率是一國貨幣兌換成為另一國貨幣的比率。（二）標(biāo)價法：1、直接標(biāo)價法:以一定的外國貨幣為基準(zhǔn)來折算成本國貨幣的數(shù)量。數(shù)值越大，本幣的價值越低。在上海：由$1=RMB8.2715到$1=RMB9.2715,說明本幣貶值，外匯升值。2、間接標(biāo)價法：以本幣為基準(zhǔn)，標(biāo)價是外幣。數(shù)值越大，本幣價值越高。

2、在紐約：由$1=RMB8.2715到$1=RMB9.2715,說明本幣升值，外匯貶值.升值、貶值；上浮、下浮固定（釘住）匯率下：貶值、升值浮動匯率下：上浮、下浮軟通貨：幣值持續(xù)下跌；硬通貨：幣值堅挺。三、匯率的種類（一）、按匯率制度分類1、固定匯率2、浮動匯率（釘住匯率）（二）按制定匯率的方法分類1、基本（基準(zhǔn)）匯率2、套算（交叉）匯率附：單一匯率和復(fù)匯率（三）按銀行買賣外匯角度分類1、買入價：前面較低的價格買入價，后為賣出價2、賣出價：后面數(shù)值大的價格為買入價。3、中間價：買入價與賣出價的平均價。4、現(xiàn)鈔價：現(xiàn)鈔不同于外匯。

3、買入價低于外匯買入價賣出價同外匯賣出價。（四）、按外匯匯付方式1、電匯匯率2、信匯匯率3、票匯匯率（五）、按外匯交割期限分類1、即期匯率：兩個工作日內(nèi)交割2、遠(yuǎn)期匯率：指定將來一定日期進(jìn)行交割匯率。遠(yuǎn)期匯率升水：高于即期匯率；遠(yuǎn)期匯率貼水：低于即期匯率；遠(yuǎn)期匯率平價升水和貼水的原因：利率差異低于外國高于外國遠(yuǎn)期市場的意義：風(fēng)險抵償和套期保值/投機(jī)（六）名義匯率與實際匯率名義匯率：市場價格實際匯率：扣除價格因素實際匯率：扣除補(bǔ)貼和稅收減免財政補(bǔ)貼和稅收減免（七）有效匯率貿(mào)易加權(quán)匯率只有比較時才有意義有效匯率指數(shù)四、外匯的類型自由

4、外匯自由兌換記帳外匯用作記價單位貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯官方外匯和私人外匯短期外匯和長期外匯即期外匯和遠(yuǎn)期外匯五、匯率的供給與需求（一）外匯需求購買外國的商品和勞務(wù)；外國人從本國獲得的要素收入；政府或私人部門對外單方面轉(zhuǎn)移；本國的對外投資；政府部門增加外匯儲備；外匯投機(jī)（二）外匯供給商品和勞務(wù)的出口；本國居民從國外獲得的要素收入；外國政府或私人部門對本國的單方面轉(zhuǎn)移；外國居民對本國的投資；政府部門減少外匯儲備；外匯市場的投機(jī)活動（三）外匯需求與供給的平衡EDSSDQ六、影響匯率的主要因素國際收支逆差需求增加，供給減少匯率上升（固定

5、匯率下，儲備減少或貶值）通貨膨脹差異通貨膨脹對內(nèi)貶值對外貶值通貨膨脹進(jìn)口增加，出口減少貿(mào)易收支惡化實際利率下降資本外流，資本項目惡化利率差異利率變化差異套利資本流動（利率平價理論）總需求與總供給財政收支狀況財政赤字貨幣供應(yīng)增加，需求增加本幣貶值對經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期，以及對匯率走勢的其它心理預(yù)期國民收入對進(jìn)口的高需求逆差貶值經(jīng)濟(jì)前景看好投資資本流入資本帳戶順差升值增加持有本幣的信心投機(jī)活動游資熱錢（Hotmoney）穩(wěn)定性投機(jī)合理預(yù)期不穩(wěn)定性投機(jī)不合理預(yù)期政府干預(yù)外匯市場公開操作外匯儲備，包括外匯平準(zhǔn)基金貨幣政策與財政政策道義勸說聯(lián)

6、合干預(yù)，含互換信貸，借款等七、匯率變動的經(jīng)濟(jì)影響（一）關(guān)于匯率變動的一些概念升值與貶值（固定匯率制度）上浮與下浮（浮動匯率制度）匯率高估與匯率低估（固定匯率制訂與浮動匯率制度）升水與貼水匯率變動的貿(mào)易效應(yīng)貶值進(jìn)口取決于：彈性；（下?。┏隹诳偣┙o的數(shù)量和結(jié)構(gòu)；閑置資源；時滯匯率變動的資本流動效應(yīng)長期：匯率下浮是一次性的長期資本流入（購買力）進(jìn)一步下降的信號長期資本外流（要素收入）短期：貶值避免進(jìn)一步損失資本外流貨幣替代與資本外逃（與預(yù)期相關(guān)，貶值過頭，還是為到位）對外匯儲備的影響改變儲備資產(chǎn)的價值（通過匯率變動）；改變儲備資產(chǎn)的

7、結(jié)構(gòu)（增加硬通貨）；改變儲備資產(chǎn)的數(shù)量（干預(yù)外匯市場）對國內(nèi)物價的影響貶值進(jìn)口品價格上升生活費(fèi)用更高的名義工資需求原材料、零部件價格生產(chǎn)成本、價格需求增加，儲備減少貨幣供應(yīng)增加貿(mào)易條件惡化，在進(jìn)口剛性強(qiáng)、出口彈性低時物價對資源配置的影響1自由匯率按照價值規(guī)律配置資源，參與國際經(jīng)濟(jì)分工依附，利益分配傾向與發(fā)達(dá)國家，不利于落后國家新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展2高估政策消極影響：不利于農(nóng)業(yè)的發(fā)展（進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品價格低廉）鼓勵消費(fèi)品進(jìn)口（為此經(jīng)常設(shè)置貿(mào)易壁壘）阻礙出口產(chǎn)業(yè)的發(fā)展積極影響有利于原材料和設(shè)備的進(jìn)口有利于降低國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本促進(jìn)資源從農(nóng)業(yè)向

8、工業(yè)轉(zhuǎn)移3低估政策作用：促進(jìn)資源向出口部門轉(zhuǎn)移；削弱進(jìn)口品的競爭能力，刺激進(jìn)口替代品工業(yè)；保護(hù)國內(nèi)農(nóng)業(yè)，刺激農(nóng)業(yè)出口；改善國際收支代價：貿(mào)易條件惡化利率效應(yīng)1貶值物價上升實際利率下降資金需求增加，供給減少名義利率上升2貶值進(jìn)一步貶值的預(yù)期短期資本外逃資本供給減少名義利率上升3