黃達金融學(xué)課件 11外匯與匯率.ppt

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1、第四章外匯與匯率第一節(jié)外匯與匯率概述第二節(jié)匯率的決定與變動第三節(jié)匯率變化的經(jīng)濟影響第四節(jié)匯率制度的安排與演進8/23/2021金融學(xué)第一節(jié)外匯與匯率概述8/23/2021金融學(xué)外匯的含義前面對外匯的粗略界定可以概括為：外幣和以外幣標示的有價證券。《中華人民共和國外匯管理條例》所稱的外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：⑴外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；⑵外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；⑶外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；⑷特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；⑸其他外匯資產(chǎn)。8/23/2021金融學(xué)在復(fù)雜的經(jīng)濟生活中，外匯并不限于外幣資產(chǎn)，而且還延伸到專

2、用于國際結(jié)算的本幣資產(chǎn)。我國曾存在過“外匯人民幣”；歐洲金融市場上的“歐洲美元”和“歐洲英鎊”，對英美來說也是外匯。金的集中儲備也視為外匯?，F(xiàn)代經(jīng)濟生活中的外匯，概而言之，主要是以外幣標示的債權(quán)債務(wù)證明。現(xiàn)代的經(jīng)濟是由債權(quán)債務(wù)網(wǎng)絡(luò)全面覆蓋的經(jīng)濟：任何貨幣都體現(xiàn)債權(quán)債務(wù)關(guān)系，任何貨幣支付無不反映債權(quán)債務(wù)的消長、轉(zhuǎn)移。就一個國家和地區(qū)來說是這樣，就國際經(jīng)濟關(guān)系來說也是如此。8/23/2021金融學(xué)外匯管理與管制外匯管理是政府對外匯的收、支、存、兌所進行的一種管理。一般來講，凡是有自己法定貨幣的地方，就存在外匯管理。至于管理的松緊程度，因國、因地、因時而異。管理嚴格的，多以外匯管制的字眼概括。但在

3、實際生活中，就是實施嚴格的“管制”，也多使用比較緩和的“管理”字樣。8/23/2021金融學(xué)匯率含義：國與國之間貨幣折算的比率叫匯率匯率的表現(xiàn)形式是：以一國貨幣表示的另一國單位貨幣的“價格”，因此又稱匯價。8/23/2021金融學(xué)匯率標價法直接標價法（directquotationsystem)指以一定單位的外國貨幣作為標準，折成若干單位的本國貨幣來表示匯率。也就是說，在直接標價法下，匯率是以本國貨幣表示的單位外國貨幣的價格。間接標價法（indirectquotationsystem)指以一定單位的本國貨幣為標準，折成若干單位的外國貨幣來表示匯率。大多數(shù)國家采用直接標價法；美、英采用間接標價

4、法。8/23/2021金融學(xué)匯率的種類制定匯率的方法：基本匯率、套算匯率銀行營業(yè)時間：開盤匯率、收盤匯率匯率制度：固定匯率、浮動匯率對外匯管理的寬嚴：官方匯率、市場匯率外匯買賣的交割期限：即期匯率、遠期匯率外匯交易支付工具：電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率銀行買賣外匯的角度：買入?yún)R率、賣出匯率中間匯率、現(xiàn)鈔匯率8/23/2021金融學(xué)IMF對各國五光十色的匯率安排作如下分類：⑴無法定貨幣的匯率安排；⑵貨幣局制度；⑶其他常規(guī)的固定釘住匯率安排；⑷在水平帶內(nèi)的釘??；⑸爬行釘??；⑹爬行帶內(nèi)的浮動；⑺不事先公布干預(yù)途徑的管理浮動；⑻獨立浮動。8/23/2021金融學(xué)人民幣匯率制度以市場供求為基礎(chǔ)的、單一

5、的、有管理的浮動匯率制：⑴實行單一匯率；⑵指定準許經(jīng)營外匯的銀行，在全國外匯交易中心，買賣外匯；⑶匯率波動超過一定幅度，中國人民銀行入市干預(yù)；⑷根據(jù)前一日銀行間外匯交易市場形成的價格，中國人民銀行公布當日人民幣對美元及其他主要貨幣的匯率；⑸各經(jīng)營外匯的銀行在人民銀行規(guī)定的浮動幅度內(nèi)自行掛牌，買賣外匯。8/23/2021金融學(xué)第二節(jié)匯率決定與變動8/23/2021金融學(xué)金本位制度下的匯率決定與變動在金幣本位制度下，匯率決定的基礎(chǔ)是鑄幣平價，即兩種不同金屬鑄幣的含金量之比，外匯市場的實際匯率因供求關(guān)系而圍繞鑄幣平價上下波動，但其波動的幅度受制于黃金輸送點。8/23/2021金融學(xué)紙幣制度下的匯率

6、決定因素在紙幣制度下，兩國貨幣之間的匯率取決于他們各自在國內(nèi)所代表的實際價值。因此，貨幣的購買力對比就成為紙幣制度下匯率決定的基礎(chǔ)。8/23/2021金融學(xué)紙幣制度下的匯率變動因素紙幣制度下影響匯率變動的主要因素有：國際收支差額、利率水平、通貨膨脹率、財政貨幣政策、投機資本、政府市場干預(yù)、經(jīng)濟實力以及突發(fā)因素等。8/23/2021金融學(xué)第三節(jié)匯率變化的經(jīng)濟影響8/23/2021金融學(xué)貨幣的對內(nèi)價值與對外價值幣值是一個常用的概念。從國內(nèi)角度考察，它相當于物價的倒數(shù)，稱為貨幣的“對內(nèi)價值”；引入?yún)R率概念，一國貨幣的幣值還可以用另一國的貨幣來表示，稱為貨幣的“對外價值”。8/23/2021金融學(xué)貨

7、幣升值與貶值匯率的變化表現(xiàn)為貨幣的升值與貶值，而貨幣的升貶值在不同的貨幣制度和匯率制度下有著不同的方式。8/23/2021金融學(xué)匯率變化的經(jīng)濟影響對國際貿(mào)易及進出口的影響對資本流動的影響對市場價格的影響對外匯儲備的影響的影響匯率變化對微觀經(jīng)濟活動的影響匯率變化對于國際經(jīng)濟關(guān)系的影響8/23/2021金融學(xué)第四節(jié)匯率制度的安排與演進8/23/2021金融學(xué)固定匯率制（FixedExchangeRateSyste