自考筆記自考小抄0075證券投資與管理講義串講

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1、第一章證券與證券市場(chǎng)第一節(jié)　證券與證券市場(chǎng)概述一、證券概述（一）證券的含義證券是多種經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的統(tǒng)稱，可以概括為用來(lái)證明持券人有權(quán)按其券面所載內(nèi)容取得應(yīng)有權(quán)益的書(shū)面證明。證券的形式多種多樣，并且在不斷的發(fā)展變化之中。舉例：某位同學(xué)買(mǎi)了一張100元3年期的國(guó)庫(kù)券，如果這張國(guó)庫(kù)券票面上寫(xiě)著發(fā)行期限3年，票面利率2%。那就意味著當(dāng)你持有這張證券3年期滿的時(shí)候，你有權(quán)憑著這張國(guó)庫(kù)券，要求發(fā)行者返還106元。這就叫做有價(jià)證券。如果這張證券在購(gòu)買(mǎi)1年以后丟失，那么持有者有權(quán)憑著這張債券獲得相應(yīng)的權(quán)利。（二）證券的分類1.證券按是否有轉(zhuǎn)讓價(jià)值可以分為無(wú)價(jià)證券和有價(jià)證券兩大類無(wú)價(jià)證券是指不能使持券人或

2、第三者取得一定收入的證券，如收據(jù)、借據(jù)、提單、保險(xiǎn)單、供應(yīng)證和購(gòu)物券等。這里的“無(wú)價(jià)”是指沒(méi)有價(jià)值。有價(jià)證券是具有一定的票面金額，證明持券人對(duì)某種資產(chǎn)擁有的所有權(quán)或債權(quán)，有權(quán)按期取得一定收入的書(shū)面憑證。2.證券按構(gòu)成的內(nèi)容不同可以分為財(cái)務(wù)證券、貨幣證券和資本證券財(cái)務(wù)證券是對(duì)一定量的商品擁有索取權(quán)的憑證，如貨物提單、貨運(yùn)單、棧單等；貨幣證券是對(duì)一定量的貨幣擁有索取權(quán)的憑證，如支票、匯票、期票、本票等；資本證券是有價(jià)證券的主要形式，它是對(duì)一定量的資本擁有所有權(quán)和對(duì)一定的收益分配擁有索取權(quán)的憑證，如債券、股票等。狹義的有價(jià)證券通常是指資本證券。3.證券按發(fā)行主體不同可以分為政府證券、金融證券和

3、公司證券政府證券即公債券，是政府以信用方式發(fā)行的債務(wù)憑證，包括國(guó)債券和地方政府債券；金融證券是指商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)為籌措資金發(fā)行的，承諾支付一定利息并到期償還本金的債務(wù)憑證，包括金融債券、大額可轉(zhuǎn)讓存單等；公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價(jià)證券，主要有股票、公司債券和商業(yè)票據(jù)等。4.證券按是否上市可以分為上市證券和非上市證券上市債券是經(jīng)證券監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，并向證券交易所注冊(cè)登記，獲得場(chǎng)內(nèi)發(fā)行和交易資格的證券；非上市證券是指未在證券交易所登記掛牌的，在場(chǎng)外發(fā)行和交易的證券。（三）證券的特性1.權(quán)益性證券是資本所有權(quán)或債權(quán)的書(shū)面證明，它表明持券人擁有與證券相對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)權(quán)利。債券則代表了

4、持券人定期獲取利息和到期收回本金的權(quán)利。權(quán)益性反映著證券的本質(zhì)。2.流通性證券投資者可以選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)鎖定證券投資收益或回收資金，從而使證券得以在資本市場(chǎng)上順利地發(fā)行和交易。所以，證券總是在市場(chǎng)上不斷地流通，發(fā)揮著調(diào)節(jié)資本流向的作用。3.機(jī)會(huì)性證券的市場(chǎng)價(jià)格受到各種因素的影響，因時(shí)因地不同而呈現(xiàn)價(jià)格差異并且不斷地發(fā)生變化。正是因?yàn)樽C券價(jià)格的這種差異和變化，給投資者提供了通過(guò)投資或投機(jī)活動(dòng)盈利的機(jī)會(huì)。就證券本身而言。這種源于投資者不斷追求利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)而表現(xiàn)出來(lái)的特性就是機(jī)會(huì)性。4.風(fēng)險(xiǎn)性證券的風(fēng)險(xiǎn)性，表現(xiàn)為由于證券市場(chǎng)的變化或發(fā)行人的原因，使投資者不能獲得預(yù)期收入，甚至發(fā)生損失的可能性。收益

5、和風(fēng)險(xiǎn)成正比。二、證券市場(chǎng)概述（一）證券市場(chǎng)的含義顧名思義，證券市場(chǎng)是證券發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所。從證券市場(chǎng)的功能和機(jī)制上理解，證券市場(chǎng)實(shí)質(zhì)上是資金供需雙方通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)以決定資金價(jià)格的場(chǎng)所。（二）證券市場(chǎng)的分類按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，可以對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行不同的分類：1.按照市場(chǎng)的職能不同，證券市場(chǎng)可以分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)證券發(fā)行市場(chǎng)又稱為一級(jí)市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，是證券發(fā)行人為籌集資金，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者發(fā)售新證券的市場(chǎng)。更多內(nèi)容請(qǐng)與QQ：67460666索取舉例：比如現(xiàn)在長(zhǎng)虹要增發(fā)股票，增發(fā)1億股，賣(mài)出股票必須有投資者購(gòu)買(mǎi)，長(zhǎng)虹發(fā)行股票，投資者購(gòu)買(mǎi)這個(gè)市場(chǎng)就叫做初級(jí)市場(chǎng)。如果發(fā)行價(jià)現(xiàn)在確定

6、在6元錢(qián)，那么，投資者以每股6元的價(jià)格買(mǎi)入。如果1億股都能賣(mài)出，那么長(zhǎng)虹可以收回6個(gè)億的資金。那把發(fā)行企業(yè)第一次賣(mài)出股票的這個(gè)市場(chǎng)叫做發(fā)行市場(chǎng)，當(dāng)買(mǎi)入的股票不想要時(shí)，可以轉(zhuǎn)讓出去。那么轉(zhuǎn)賣(mài)不能在發(fā)行市場(chǎng)出售。這個(gè)轉(zhuǎn)讓必須要在流通市場(chǎng)，那么這個(gè)流通市場(chǎng)也叫二級(jí)市場(chǎng)。按當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)轉(zhuǎn)賣(mài)。發(fā)行市場(chǎng)上賣(mài)出的價(jià)格叫發(fā)行價(jià)，那么在流通市場(chǎng)賣(mài)出時(shí)，這個(gè)價(jià)格叫做流通價(jià)。一般而言，發(fā)行價(jià)比流通價(jià)要低。證券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)是相互聯(lián)系，相互影響的一個(gè)整體。發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)存在的基礎(chǔ)和前提，發(fā)行市場(chǎng)的規(guī)模決定了流通市場(chǎng)的規(guī)模，影響著流通市場(chǎng)的成交價(jià)格。而流通市場(chǎng)的交易規(guī)模和成交價(jià)格，又決定或影響發(fā)行市場(chǎng)的規(guī)

7、模、發(fā)行時(shí)機(jī)和發(fā)行價(jià)格等。以上例說(shuō)明：發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)，發(fā)行市場(chǎng)的規(guī)模決定了流通市場(chǎng)的規(guī)模。如果發(fā)行市場(chǎng)上發(fā)行股票的規(guī)模只有1000萬(wàn)股，那么流通市場(chǎng)上交易買(mǎi)賣(mài)的股票不會(huì)超過(guò)1000萬(wàn)股。也就是說(shuō)，發(fā)行市場(chǎng)上發(fā)行了多大規(guī)模的股票，那么流通市場(chǎng)就會(huì)流通多大數(shù)量的股票。反過(guò)來(lái)，流通市場(chǎng)會(huì)對(duì)發(fā)行市場(chǎng)有反作用，流通市場(chǎng)的價(jià)格會(huì)影響發(fā)行市場(chǎng)，它的經(jīng)濟(jì)狀況也會(huì)影響發(fā)行市場(chǎng)。流通市場(chǎng)的狀態(tài)有三種：“牛市”表示股價(jià)上揚(yáng)；“熊市”表示股價(jià)下跌