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1、·hmxing2011經(jīng)營杠桿定義經(jīng)營杠桿（operatingleverage），是指根據(jù)成本性態(tài)，在一定產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量的增加一般不會影響固定成本總額，但會使單位產(chǎn)品固??經(jīng)營杠桿示意圖定成本降低，從而提高單位產(chǎn)品利潤，并使利潤增長率大于產(chǎn)銷量增長率；反之，產(chǎn)銷量減少，會使單位產(chǎn)品固定成本升高，從而降低單位產(chǎn)品利潤，并使利潤下降率大于產(chǎn)銷量的下降率。所以，產(chǎn)品只有在沒有固定成本的條件下，才能使貢獻(xiàn)毛益等于經(jīng)營利潤，使利潤變動率與產(chǎn)銷量變動率同步增減。但這種情況在現(xiàn)實中是不存在的。這樣，由于存在固定成本而使利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率的規(guī)律，在管理會計和
2、企業(yè)財務(wù)管理中就常根據(jù)計劃期產(chǎn)銷量變動率來預(yù)測計劃期的經(jīng)營利潤。2系數(shù)計算為了對經(jīng)營杠桿進(jìn)行量化，企業(yè)財務(wù)管理和管理會計中把利潤變動率相當(dāng)于產(chǎn)銷量（或銷售收入）變??經(jīng)營杠桿公式動率的倍數(shù)稱之為“經(jīng)營杠桿系數(shù)”、“經(jīng)營杠桿率”，并用公式加以表示。經(jīng)營杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤變動率相當(dāng)于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的倍數(shù)。經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤計劃期經(jīng)營利潤計算公式在求得經(jīng)營杠桿系數(shù)以后，假定固定成本不變，即可用下列公式預(yù)測計劃期的經(jīng)營利潤：計劃期經(jīng)營利潤=基期經(jīng)營利潤×（1+產(chǎn)銷量變動率×經(jīng)營杠
3、桿系數(shù)）在某一固定成本比重的作用下，銷售量變動對利潤產(chǎn)生的作用，被稱為經(jīng)營杠桿。由于經(jīng)營杠桿對經(jīng)營風(fēng)險的影響最為綜合，因此常常被用來衡量經(jīng)營風(fēng)險的大小。經(jīng)營杠桿的大小一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示，即EBIT變動率與銷售量變動率之間的比率。3主要內(nèi)容利益經(jīng)營杠桿營業(yè)杠桿利益（BenefitonOperatingLeverage）是指在擴(kuò)大銷售額（營業(yè)額）的條件下，由于??經(jīng)營杠桿示意圖經(jīng)營成本中固定成本相對降低，所帶來增長程度更快的經(jīng)營利潤。在一定產(chǎn)銷規(guī)模內(nèi)，由于固定成本并不隨銷售量（營業(yè)量）的增加而增加，反之，隨著銷售量（營業(yè)量）的增加，單位銷量所負(fù)擔(dān)的固定成本
4、會相對減少，從而給企業(yè)帶來額外的收益。例：XYZ公司在營業(yè)總額為2400-3000萬元以內(nèi)，固定成本總額為800萬元，變動成本率為60%。公司1998－2000年的營業(yè)總額分別為2400萬元，2600萬元和3000萬元?，F(xiàn)以下表測算其營業(yè)杠桿利益。表：XYZ公司營業(yè)杠桿利益測算表單位：萬元年份營業(yè)額營業(yè)額增長率變動成本固定成本營業(yè)利潤利潤增長率199824001440800160199926008%156080024050%2000300015%180080040067%XYZ公司在營業(yè)總額為2400－3000萬元的范圍內(nèi)，固定成本總額每年都是800萬元即
5、保持不變，隨著營業(yè)總額的增長，息稅前利潤以更快的速度增長。在例7—18中，XYZ公司1999年與1998年相比，營業(yè)總額的增長率為8%，同期息稅前利潤的增長率為50%；2000年與1999年相比，營業(yè)總額的增長率為15%，同期息稅前利潤的增長率為67%。由此可知，由于XYZ公司有效地利用了營業(yè)杠桿，獲得了較高的營業(yè)杠桿利益，即息稅前利潤的增長幅度高于營業(yè)總額的增長幅度。風(fēng)險營業(yè)風(fēng)險（BusinessRisk）也稱經(jīng)營風(fēng)險，是指與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的風(fēng)險，尤其是指利用營業(yè)杠桿而導(dǎo)致息稅前利潤變動的風(fēng)險。影響營業(yè)風(fēng)險的因素，主要有：產(chǎn)品需求的變動、產(chǎn)品售價的變動、單
6、位產(chǎn)品變動成本的變動、營業(yè)杠桿變動等。營業(yè)杠桿對營業(yè)風(fēng)險的影響最為綜合，企業(yè)欲取得營業(yè)杠桿利益，就需承擔(dān)由此引起的營業(yè)風(fēng)險，需要在營業(yè)杠桿利益與風(fēng)險之間作出權(quán)衡。例：假定XYZ公司1998—2000年的營業(yè)總額分別為3000萬元，2600萬元和2400萬元，每年的固定成本都是800萬元，變動成本率為60%。下面以表7－11測算其營業(yè)風(fēng)險。表：XYZ公司營業(yè)風(fēng)險測算表單位：萬元年份營業(yè)額營業(yè)額降低率變動成本固定成本營業(yè)利潤利潤降低率1998300018008004001999260013%156080024040%200024008%144080016033
7、%XYZ公司，在營業(yè)總額為2400－3000萬元的范圍內(nèi)，固定成本總額每年都是800萬元即保持不變，而隨著營業(yè)總額的下降，息稅前利潤以更快的速度下降。例如，XYZ公司1999年與1998年相比，營業(yè)總額的降低率為13%，同期息稅前利潤的降低率為40%；2000年與1999年相比，營業(yè)總額的降低率為8%，同期息稅前利潤的降低率為33%。由此可知，由于XYZ公司沒有有效地利用了營業(yè)杠桿，從而導(dǎo)致了營業(yè)風(fēng)險，即息稅前利潤的降低幅度高于營業(yè)總額的降低幅度。系數(shù)營業(yè)杠桿系數(shù)（DegreeofOperatingLeverage，DOL），也稱營業(yè)杠桿程度，是息稅前利潤
8、的變動率相當(dāng)于銷售額（營業(yè)額）變動率的倍數(shù)。它反映著營業(yè)杠桿的作用
