員工股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)與實(shí)施

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1、引言：孟子見梁惠王孟子見梁惠王。王曰：“叟！不遠(yuǎn)千里而來(lái)，亦將有以利吾國(guó)乎？”孟子對(duì)曰：“王！何必曰利？亦有仁義而已矣。王曰‘何以利吾國(guó)？’大夫曰‘何以利吾家？’士庶人曰‘何以利吾身？’上下交征利而國(guó)危矣。萬(wàn)乘之國(guó)，弒其君者，必千乘之家；千乘之國(guó)，弒其君者，必百乘之家。萬(wàn)取千焉，千取百焉，不為不多矣。茍為後義而先利，不奪不饜。未有仁而遺其親者也，未有義而后其君者也。王亦曰仁義而已矣，何必曰利？”晉商的繁榮與“身股“清朝年間，晉商創(chuàng)造了票號(hào)業(yè)的奇跡。在晉商繁榮的近百年時(shí)間，票號(hào)經(jīng)手匯兌的銀兩達(dá)幾十億兩。沒(méi)有發(fā)生

2、過(guò)一次內(nèi)部人卷款逃跑、貪污的事件。晉商百年繁榮依靠“身股”制度：-東家出錢是“銀股”，對(duì)商號(hào)的盈虧負(fù)無(wú)限責(zé)任。-掌柜和其他主要員工出力，是“身股”，不需要出資，不對(duì)商號(hào)的虧賠負(fù)責(zé)。-銀股和身股都可以參與企業(yè)分紅。員工股權(quán)激勵(lì)為何興起：變化的生產(chǎn)力l在工業(yè)時(shí)代，有四大生產(chǎn)要素：資金、土地、勞動(dòng)力、企業(yè)家才能。其中，最重要的生產(chǎn)要素是資金，擁有資金的資本家掌握著最大的價(jià)值。l目前正處于從工業(yè)時(shí)代到信息時(shí)代的過(guò)渡期：-經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式逐漸從需求側(cè)（投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)）轉(zhuǎn)向供給側(cè)（創(chuàng)新和效率提升）-人才和企業(yè)家才能，逐漸

3、成為價(jià)值創(chuàng)造的主要源泉l信息時(shí)代是“身股”價(jià)值崛起的時(shí)代，只有真正把員工當(dāng)做合伙人，他們才會(huì)對(duì)公司和工作充滿激情，從而為企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值。員工股權(quán)激勵(lì)為何興起：變化的生產(chǎn)力同一個(gè)團(tuán)隊(duì)在三亞做的兩個(gè)5A級(jí)景點(diǎn)：1.南山文化旅游區(qū)ü一座展示中國(guó)佛教傳統(tǒng)文化的大型園區(qū)ü108米海上觀音是一大亮點(diǎn)ü3.8米金玉觀音為世界最大的金玉佛像2.呀諾達(dá)雨林文化旅游區(qū)ü景區(qū)距三亞市中心35公里，兩者之間隔著一個(gè)同類景區(qū)“檳榔谷”ü在與檳榔谷的競(jìng)爭(zhēng)中，主打服務(wù)牌這兩個(gè)景點(diǎn)，哪個(gè)更需要引入員工股權(quán)激勵(lì)？員工股權(quán)激勵(lì)為何興起：變化

4、的生產(chǎn)力時(shí)代在變：-傳統(tǒng)商業(yè)巨頭依靠壟斷資源/資本驅(qū)動(dòng)-新興商業(yè)巨頭依靠人才驅(qū)動(dòng)員工股權(quán)激勵(lì)為何興起：變化的生產(chǎn)關(guān)系代理制l委托人（雇主）VS代理人（雇員）l雇員掌握私有的信息：信息不對(duì)稱-實(shí)際掌握的知識(shí)技能-實(shí)際掌握的信息-對(duì)工作的投入程度l委托-代理模型的困境ü代理人的努力程度會(huì)影響業(yè)績(jī)，但委托人無(wú)法察覺(jué)代理人的努力程度ü業(yè)績(jī)并非100%受代理人控制，存在風(fēng)險(xiǎn)ü委托人有“能者多勞”的想法，但不支付多勞那部分的足夠激勵(lì)——因此，代理人會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，不太愿意付出最大努力員工股權(quán)激勵(lì)為何興起：變化的生產(chǎn)關(guān)系變革：

5、代理制→合伙人制l員工的理想狀態(tài)：ü盡最大努力工作，創(chuàng)造更多價(jià)值ü將更多有用的知識(shí)和信息，傳遞給企業(yè)內(nèi)部其他員工ü避免浪費(fèi)和消極怠工l為了激發(fā)員工達(dá)到最理想工作狀態(tài)，必須將薪酬和工作結(jié)果相聯(lián)系l但另一方面，薪酬與工作結(jié)果聯(lián)系越緊密，雇員的風(fēng)險(xiǎn)越大l設(shè)計(jì)的重點(diǎn)：平衡激勵(lì)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)分享為什么要激勵(lì)？l固定薪酬：?jiǎn)T工無(wú)任何風(fēng)險(xiǎn)-吃“大鍋飯”：無(wú)誘因去努力工作、發(fā)揮才能，造成低生產(chǎn)力l當(dāng)員工薪酬與產(chǎn)出掛鉤-企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加諸于員工身上-員工努力工作、發(fā)揮才能的誘因亦加強(qiáng)-然而，風(fēng)險(xiǎn)是昂貴的：給員工增加風(fēng)險(xiǎn)，必須要增加報(bào)酬l

6、目標(biāo)：雙贏-對(duì)企業(yè)：生產(chǎn)力加大-對(duì)員工：總薪酬增加——薪酬激勵(lì)機(jī)制的最終設(shè)計(jì)目標(biāo)是把餅做大，好讓雙方均能得利為什么要激勵(lì)？l員工與股東利益一致l保留高級(jí)管理人員-公司未來(lái)可持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素l促進(jìn)長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)-將激勵(lì)對(duì)象個(gè)人利益與公司中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)相掛鉤原則：1.股權(quán)激勵(lì)為主：以捆綁核心人員和股東利益2.足夠激勵(lì)性：能夠保留核心人員3.與長(zhǎng)期戰(zhàn)略掛鉤：實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略目標(biāo)才能獲得激勵(lì)國(guó)家政策：逐步放開，積極引導(dǎo)?股權(quán)激勵(lì)政策整體呈放開趨勢(shì)?混改背景下，股權(quán)激勵(lì)有望促進(jìn)國(guó)企股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制不斷完善時(shí)間發(fā)文部門文

7、件名稱主要內(nèi)容2014年5月國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康提出“加快推進(jìn)市值管理、股發(fā)展的若干意見》（新國(guó)九條）權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃”2014年6月證監(jiān)會(huì)《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)鼓勵(lì)在上市公司中開展員工持劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》股計(jì)劃試點(diǎn)2016年2月財(cái)政部《國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激鼓勵(lì)國(guó)有科技型企業(yè)，針對(duì)科科技部勵(lì)暫行辦法》技型人才及管理人才，進(jìn)行合國(guó)資委理的股權(quán)激勵(lì)與分紅2016年7月證監(jiān)會(huì)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》給予上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃更大的靈活自主權(quán)，同時(shí)強(qiáng)化了程序、披露和監(jiān)督問(wèn)責(zé)上市/非

8、上市公司股權(quán)激勵(lì)方案差異?股權(quán)激勵(lì)方案失敗的常見原因：-上市公司：股價(jià)長(zhǎng)期低迷-非上市公司：方案設(shè)計(jì)考慮不周全?非上市公司股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)，不受上市公司股權(quán)激勵(lì)規(guī)定的監(jiān)管約束-一方面，加強(qiáng)了方案設(shè)計(jì)的靈活性，如果方案設(shè)計(jì)得當(dāng)，激勵(lì)效果可能更好-另一方面，加大了設(shè)計(jì)難度和出現(xiàn)致命缺陷的可能性常見的股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)缺陷l行權(quán)/解禁條件模糊l行權(quán)/解禁條件設(shè)計(jì)不當(dāng)l鎖定期限過(guò)長(zhǎng)l鎖定期限與市場(chǎng)條件掛鉤（例